Divergence entre le prix des actions et les fondamentaux, analystes côté vente : les actions des sociétés de courtage connaîtront une fenêtre de correction de valorisation

21世纪经济报道 记者 孙永乐

Récemment, le secteur des sociétés de courtage a connu plusieurs mouvements inhabituels. Le 16, après la divulgation du plan d’intégration entre Dongwu Securities et Donghai Securities, le cours de l’action a chuté de 7 % ; le 20, après la publication du premier rapport annuel d’une société de courtage cotée, le cours a baissé de plus de 5 %, avec un flux net de capitaux principaux sortant près de 2 milliards de yuans, ce qui le place en tête du marché A-share.

Depuis le début de l’année, l’indice des sociétés de courtage a chuté de près de 8 %, enregistrant l’une des plus fortes baisses dans le secteur, ce qui contraste nettement avec les fondamentaux, suscitant de nombreux doutes chez les investisseurs quant à la reprise du secteur.

Une analyse menée par nos journalistes montre que les performances des principales sociétés de courtage seront massivement dévoilées entre la fin mars et la fin avril. Globalement, le secteur affiche une tendance de forte croissance, et le secteur pourrait bénéficier de plusieurs catalyseurs positifs.

D’une part, parmi les sociétés cotées ayant déjà publié leurs prévisions de résultats, plus de la moitié ont enregistré une croissance du bénéfice net de plus de 50 % en glissement annuel, ce qui indique une reprise de la rentabilité du secteur ; d’autre part, depuis la publication des « Neuf nouvelles règles nationales », plusieurs dizaines de sociétés de courtage ont lancé des programmes de rachat d’actions, renforçant ainsi la confiance des investisseurs.

Les analystes de recherche vendeurs adoptent généralement une attitude optimiste, estimant que la valorisation actuelle du secteur des sociétés de courtage et la position des institutions sont faibles par rapport à des environnements de marché similaires dans le passé, soulignant l’importance de saisir les opportunités stratégiques d’allocation dans ces actions.

Selon un rapport de Huatai Securities, à partir de maintenant, la stabilité et la continuité des performances du secteur sont bonnes, et les facteurs de pression sur les capitaux devraient s’atténuer. La volatilité géopolitique tend à équilibrer le style de marché, tandis que les politiques renforcent leur soutien au marché des capitaux. Combiné à la forte performance, à la faible valorisation, cela pourrait ouvrir une fenêtre pour une correction de la valorisation.