Quelle est la sensibilité du prix du minerai de fer à la hausse des coûts énergétiques ?

Investing.com – UBS indique que la sensibilité des prix du minerai de fer à la hausse des coûts énergétiques ne cesse d’augmenter, car la hausse des prix du pétrole augmente les coûts de transport et de production dans l’industrie minière mondiale.

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Récemment, la flambée du marché de l’énergie, alimentée par la tension géopolitique au Moyen-Orient, a accru la base de coûts des producteurs de minerai de fer, notamment en augmentant les coûts du carburant maritime et des carburants pour les mines. Cela commence à remodeler la courbe des coûts du secteur, influençant ainsi la dynamique des prix.

La hausse des prix du pétrole n’est pas directement responsable des prix du minerai de fer, mais joue un rôle indirect important en augmentant les coûts marginaux de production. UBS estime qu’une hausse de 10 $/baril du prix du pétrole brut peut augmenter les coûts du secteur d’environ 0,40 à 0,80 $/tonne, soulignant la sensibilité de ce secteur au marché de l’énergie.

Avec la hausse des coûts, la courbe des coûts mondiaux devient plus escarpée, ce qui signifie qu’une plus grande proportion de l’offre devient non rentable à des prix plus faibles. Cela resserre effectivement l’offre et soutient davantage les prix du minerai de fer, même en période de demande faible ou de stocks élevés.

UBS indique que les prix actuels du minerai de fer évoluent au sein de la ligne de support des coûts, ce qui suggère que, malgré des signaux baissiers tels que des stocks portuaires élevés en Chine et une demande saisonnière faible, les coûts énergétiques plus élevés aident à maintenir les prix.

Cet impact varie selon les producteurs. UBS note que les mineurs australiens sont relativement favorisés en raison de leur proximité avec la Chine, tandis que ceux situés plus loin ou avec des coûts plus élevés subissent une pression accrue sur leurs marges à mesure que les coûts énergétiques augmentent.

Pour l’avenir, UBS souligne que l’évolution des prix du pétrole sera un facteur clé. Les interruptions à long terme du marché de l’énergie, telles que celles liées à la tension autour du détroit d’Hormuz, pourraient encore faire monter la courbe des coûts et offrir un soutien supplémentaire aux prix du minerai de fer.

Inversement, toute détente des prix du pétrole pourrait atténuer la pression sur les coûts et potentiellement peser sur les prix du minerai de fer.

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