Barrettes mémoire 32G en hausse à 3800 yuans, l'indice composite de Shanghai chute sous les 4000 points vendredi | Évaluation financière quotidienne

Source : Wu Xiaobo Channel CHANNELWU

Le TPR chinois reste inchangé pour le dixième mois consécutif en mars

Le 20 mars, la Banque populaire de Chine a autorisé le Centre national de négociation interbancaire à publier que le taux de référence des prêts (LPR) à un an pour mars est de 3 %, inchangé par rapport à la valeur précédente de 3 %. En février, le taux de référence des prêts à cinq ans était de 3,5 %, également inchangé. Le LPR est maintenu sans changement depuis dix mois consécutifs. La dernière modification du LPR rem date de mai 2025, lorsque le LPR à un an et au-delà de cinq ans a été réduit de 10 points de base.

Les dernières données de la banque centrale indiquent qu’en janvier 2026, le taux d’intérêt moyen pondéré des prêts aux entreprises était d’environ 3,2 %, en baisse de 2,4 points de pourcentage par rapport au pic depuis le début de cette phase de baisse des taux depuis le second semestre 2018. Ce mercredi, le comité du Parti de la Banque populaire de Chine a tenu une réunion élargie pour souligner qu’en fonction de l’évolution de la situation économique et financière ainsi que de la performance macroéconomique, il guidera et régulera le niveau des taux d’intérêt, renforcera l’application et la supervision de la politique monétaire, réglementera les coûts intermédiaires de financement, et favorisera un coût global de financement social à un niveau bas. (Source : site officiel de la banque centrale)

｜Commentaire｜ La banque centrale a maintenu le taux d’intérêt politique inchangé pendant dix mois consécutifs, ce qui témoigne d’une forte détermination stratégique. Au début de cette année, la conjoncture de l’industrie manufacturière nationale a connu un recul, la reprise de la demande intérieure étant sous pression. Cependant, les exportations chinoises continuent de croître rapidement, le niveau des prix se rétablit de manière raisonnable. Dans l’ensemble, la nécessité de réduire les taux d’intérêt n’est pas pressante pour la banque centrale. De plus, le conflit au Moyen-Orient a ravivé les anticipations d’inflation mondiale, et la politique monétaire des banques centrales occidentales a montré des signes de tournant « hawkish », ce qui suscite davantage de préoccupations concernant le taux de change pour la banque centrale chinoise.

Actuellement, la politique monétaire accommodante modérée de la banque centrale demeure inchangée. Le coût de financement de l’économie réelle nationale tourne déjà à un niveau bas, mais la marge nette d’intérêt des banques n’a pas encore été pleinement restaurée. Avec la rotation progressive des dépôts à taux élevé vers des produits à taux plus bas, la pression sur les banques pour payer des intérêts diminue passivement, ce qui pourrait ouvrir une fenêtre pour une légère baisse des taux d’intérêt par la banque centrale à la mi-année.

Les prix des produits pétroliers pourraient augmenter globalement pour entrer dans « l’ère des 9 yuans »

Le 20 mars, avec la hausse des prix du pétrole international, selon le mécanisme actuel de régulation des prix des produits pétroliers en Chine, il est prévu qu’à partir de 24h00 le 23 mars, les prix domestiques des produits pétroliers connaîtront leur sixième ajustement cette année. Selon les estimations de Zhuochuang Information, la hausse des prix de détail des produits pétroliers en Chine serait d’environ 2000 yuans par tonne. Si cette augmentation est appliquée, le prix du 92# essence en Chine atteindrait pleinement « l’ère des 9 yuans », et un propriétaire de voiture devra dépenser plus de 85 yuans pour faire le plein d’un réservoir de 50 litres de 92# essence.

Prenons l’exemple d’un usage quotidien : en supposant qu’une voiture privée parcourt 2000 km par mois avec une consommation moyenne de 8 litres aux 100 km, avant le prochain ajustement, le coût en carburant par véhicule augmenterait d’environ 138 yuans ; dans le secteur du transport, pour un camion lourd parcourant 10 000 km par mois avec une consommation de 38 litres aux 100 km, le coût en carburant par véhicule augmenterait d’environ 3553 yuans. (Source : Xinhuanet Finance)

｜Commentaire｜ La dernière fois que le prix du pétrole en Chine a dépassé 9 yuans, c’était lors du conflit russo-ukrainien en 2022. Récemment, la situation au Moyen-Orient s’est intensifiée, notamment avec la fermeture temporaire du détroit d’Hormuz, ce qui a de nouveau entraîné une forte hausse des prix du pétrole brut international. Les prix domestiques des produits pétroliers étant liés à ceux du pétrole brut international, en se basant sur la moyenne du cycle d’ajustement, une nouvelle hausse est très probable la semaine prochaine. Avant l’ajustement du 9 mars, de nombreuses stations-service ont connu des files d’attente nocturnes pour faire le plein, et cela pourrait se reproduire bientôt.

En tant que matière première essentielle à la production industrielle, la hausse du prix du pétrole brut ne se limite pas aux produits finis, elle pourrait également augmenter le coût de diverses industries. Si cette hausse se transmet aux consommateurs, elle pourrait entraîner une augmentation généralisée des prix, avec un risque d’inflation importée. La situation au Moyen-Orient souligne à nouveau l’importance stratégique de la sécurité énergétique, et le développement ainsi que la promotion des énergies alternatives sont aujourd’hui particulièrement urgents.

Les barrettes de mémoire de 32 Go ont explosé de 800 yuans à 3800 yuans

Le 20 mars, en raison de la demande explosive liée à l’IA, les prix des barrettes de mémoire ne cessent d’augmenter. Selon les commerçants du marché électronique de Huaqiangbei à Shenzhen, le prix le plus bas pour une barrette Kingston de 16 Go (modèle de base) était d’environ 200 yuans, il y a un an en avril ou mai, et il est maintenant d’environ 800 yuans ; pour la mémoire de 32 Go, qui coûtait auparavant 800 yuans, il faut désormais compter environ 3800 yuans.

L’impact de cette hausse des prix des barrettes de mémoire s’étend également à divers dispositifs de stockage, notamment les disques durs et cartes mémoire, dont les prix ont considérablement augmenté. Auparavant, Western Digital et Seagate, deux géants du disque dur, ont annoncé que leur capacité de production pour toute l’année 2026 était déjà entièrement vendue. Depuis mars, des fabricants de téléphones mobiles comme OPPO, Honor, Vivo ont tous augmenté leurs prix, en partie à cause de la hausse continue des coûts des composants clés tels que le stockage à haute vitesse. (Source : CCTV Finance)

｜Commentaire｜ La hausse des prix des barrettes de mémoire a commencé l’année dernière et se poursuit encore aujourd’hui, avec une augmentation bien supérieure aux prévisions du marché, et une influence de plus en plus large. La demande en mémoire pour les centres de données IA est énorme, et les géants du stockage ont recentré leur capacité de production sur la mémoire à haute bande passante et les puces, ce qui a fortement réduit l’offre de mémoire générale, étant la cause directe de la hausse. Bien que certains dispositifs de stockage ne partagent pas leur capacité avec celle des barrettes de mémoire, ils sont très recherchés comme substituts, ce qui fait également grimper leurs prix. Les terminaux comme les smartphones et les ordinateurs portables subissent une pression, et leurs produits pourraient voir leurs prix augmenter ou leurs configurations réduire. Les consommateurs doivent donc ajuster leurs attentes.

Le cycle de forte demande en stockage, déclenché par l’IA, permet sans aucun doute aux fabricants de stockage de réaliser d’importants bénéfices. Cependant, pour les entreprises ayant des besoins élevés en stockage, cela peut aussi entraîner une pression importante sur leurs coûts. Étant donné que l’expansion de la capacité de stockage prend du temps, la tendance à la hausse des prix pourrait durer encore un certain temps. Il faut aussi garder à l’esprit que la mémoire est essentiellement un produit de consommation : investir massivement pour faire des stocks à la hausse comporte des risques importants si le cycle se retourne.

Tesla prévoit d’acheter pour 20 milliards de yuans d’équipements photovoltaïques en Chine

Le 20 mars, il a été annoncé que Tesla cherche à acheter auprès de fournisseurs chinois pour environ 2,9 milliards de dollars (soit environ 20 milliards de yuans) d’équipements de production photovoltaïque. Cette démarche vise à soutenir l’objectif du PDG Elon Musk d’ajouter 100 GW de capacité de fabrication de panneaux solaires aux États-Unis. Selon des sources, l’équipe de Tesla a visité plusieurs fabricants chinois d’équipements photovoltaïques avant le Nouvel An chinois 2026.

Les fournisseurs chinois doivent livrer ces panneaux solaires et équipements de fabrication de batteries avant l’automne de cette année. Deux personnes proches du dossier ont indiqué que la majorité des équipements sera expédiée au Texas. En 2024, la capacité totale de production électrique aux États-Unis est de 1300 GW, dont seulement 10 % proviennent du solaire. Construire une capacité de 100 GW en quelques années est une tâche ardue. (Source : Wall Street Journal)

｜Commentaire｜ Lors de l’expansion rapide de Tesla, les fournisseurs chinois ont aidé Tesla à traverser ce qu’on pourrait appeler « l’enfer de la capacité ». La chaîne d’approvisionnement chinoise dans le secteur photovoltaïque possède un avantage mondial évident. Le choix de partenaires chinois par Tesla pour ses investissements massifs dans le solaire aux États-Unis est donc tout à fait logique. De plus, l’ensemble de la filière photovoltaïque chinoise est en surcapacité, ce qui permet de répondre rapidement à la demande massive de Tesla tout en offrant des prix plus compétitifs que ceux des concurrents internationaux.

Face à la construction effervescente de centres de calcul, le déficit du réseau électrique américain s’accroît progressivement. Tesla, déjà présente dans les véhicules électriques et le stockage d’énergie, veut compléter son portefeuille énergétique en développant la fabrication de panneaux solaires, créant ainsi une boucle fermée allant de la production à l’utilisation. Acheter des équipements photovoltaïques en Chine n’est que la première étape : l’intégration de la chaîne industrielle aux États-Unis et la fabrication de produits nécessiteront de lourds investissements, ce qui mettra à rude épreuve la trésorerie de Tesla.

Alibaba affiche une croissance de 2 % de ses revenus au quatrième trimestre

Le 19 mars, Alibaba Group a publié ses résultats pour le troisième trimestre de l’exercice 2026 (quatrième trimestre calendaire 2025). Selon ces résultats, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 284,84 milliards de yuans, en hausse de 2 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires s’élève à 16,32 milliards de yuans, en baisse de 67 % ; le bénéfice net selon les normes comptables non-GAAP est de 16,71 milliards, également en baisse de 67 %. La performance la plus remarquable provient du cloud et de l’IA. Le revenu d’Alibaba Cloud a augmenté de 36 % en glissement annuel, atteignant 43,284 milliards de yuans, et les produits liés à l’IA ont maintenu une croissance à trois chiffres pour le dixième trimestre consécutif.

Pour la première fois, la société de semi-conducteurs Pinhead (PingTouGe) apparaît dans les résultats financiers d’Alibaba. Il a été révélé que la société a réalisé une production de masse de ses GPU autonomes, supportant des charges de travail IA de bout en bout, de l’entraînement à la fine-tuning et à l’inférence. En février 2026, le nombre total de puces GPU auto-développées par PinTouGe a atteint 470 000 unités. À l’avenir, une introduction en bourse (IPO) n’est pas exclue. (Source : Yicai)

｜Commentaire｜ Alibaba a lancé plusieurs initiatives au quatrième trimestre, mais ses bénéfices nets ont diminué en raison des investissements dans de nouvelles activités, notamment l’IA et le cloud. Le secteur du commerce électronique a globalement été faible au dernier trimestre, avec une participation des consommateurs à l’événement « Double 11 » en baisse. Les subventions pour Taobao Flash Sale ont été légèrement réduites, mais les dépenses restent importantes. Par ailleurs, les investissements dans la promotion d’applications comme Gaode Street Map ou Qianwen ont augmenté, ce qui exerce une pression à court terme sur la rentabilité, tout en ouvrant des perspectives de croissance future.

Le secteur du cloud d’Alibaba a maintenu une croissance rapide au quatrième trimestre. Avec le déploiement massif de l’application « Lobster », Alibaba Cloud a déjà augmenté ses prix de service, ce qui pourrait générer davantage de profits pour l’entreprise. Les puces auto-développées de PinTouGe ont été largement reconnues par des clients externes. Les investissements initiaux dans le matériel de calcul et les logiciels de grands modèles IA ont permis à Alibaba de prendre une position de leader dans la compétition IA en Chine.

Google développe une version Mac de l’application Gemini

Le 20 mars, il a été annoncé que Google travaille sur une application Gemini IA spécialement conçue pour la gamme Mac d’Apple. Cette application est actuellement en phase de test interne, sous le nom de code « Janus ». Cette semaine, Google a envoyé une version préliminaire de Gemini for Mac à certains testeurs, couvrant des fonctionnalités clés telles que la génération d’images, la création vidéo, la production musicale, l’analyse de tableaux et graphiques, ainsi que le traitement de calculs mathématiques. En outre, l’application supporte la recherche en ligne en temps réel, la consultation de conversations historiques, et offre des services personnalisés ainsi qu’une analyse approfondie de divers documents multimédias.

Il est également à noter que Google teste une fonctionnalité « intelligence de bureau » permettant à Gemini d’accéder aux applications intégrées de macOS telles que le calendrier et les rappels, afin d’extraire des données pertinentes pour fournir des réponses plus ciblées. Précédemment, OpenAI avec ChatGPT et Anthropic avec Claude avaient déjà lancé des versions Mac de leurs applications. (Source : Jiemian News)

｜Commentaire｜ La stratégie précédente de Google pour ses applications IA privilégiait principalement le mobile, laissant le marché des applications de bureau à ses concurrents OpenAI et Anthropic. La version web de Gemini ne peut pas accéder directement aux données de l’appareil ni obtenir les permissions pour lire l’écran, ce qui limite ses capacités. En s’appuyant sur un partenariat récent avec Apple dans le domaine de Siri, Google tente d’intégrer profondément son IA dans l’écosystème Mac, afin de concurrencer les utilisateurs professionnels de Mac avec un assistant IA système intégré.

Pour Apple, cette collaboration avec Google n’est qu’une solution provisoire. En raison des difficultés rencontrées dans le développement de ses propres applications IA, Apple doit temporairement recourir à des partenaires externes pour répondre aux attentes des utilisateurs. En maintenant sa politique stricte de protection de la vie privée, Apple souhaite utiliser autant que possible la puissance de calcul de ses appareils plutôt que de transférer des données vers le cloud. À l’heure actuelle, cette voie semble semée d’embûches.

Le prix moyen du porc chute sous la barre des 10 yuans/kg

Le 19 mars, les données indiquent que le prix moyen de sortie du porc « extérieur » (hors élevage propre) en Chine est de 9,95 yuans/kg, tombant sous la barre des 10 yuans. Le prix le plus bas est enregistré au Xinjiang à 9,3 yuans/kg, le plus élevé au Guangdong à 10,82 yuans/kg. Selon Shanghai Steel Union, au 12 mars, la perte moyenne par tête pour l’élevage autonome était de 265,22 yuans, et pour l’achat de porcelets, de 155,46 yuans, ce qui indique que le secteur est désormais en situation de perte généralisée.

En 2025, le Bureau de l’élevage et de la médecine vétérinaire du ministère de l’Agriculture et des Affaires rurales a plusieurs fois organisé des réunions avec les entreprises de régulation de la capacité porcine, visant à réduire la capacité de production en diminuant notamment le nombre de truies reproductrices. Le premier document central de cette année a évolué, passant de « surveiller et réguler la capacité porcine pour assurer un développement stable » à « renforcer la régulation globale de la capacité porcine ». (Source : Caixin)

｜Commentaire｜ En 2019, sous l’impact de la peste porcine africaine, le prix du porc a connu une forte hausse, permettant aux entreprises porcines de réaliser d’importants bénéfices, et attirant un afflux massif de capitaux privés dans le secteur. Depuis 2021, l’offre de porc domestique est rapidement passée d’un déficit à une surabondance. Bien que la régulation du nombre de truies reproductrices ait été mise en place, l’amélioration des techniques d’élevage a permis d’accroître considérablement l’efficacité de la reproduction, augmentant ainsi l’offre de porc sans diminution. Par ailleurs, les prix de l’alimentation, notamment le soja et le maïs, ont récemment augmenté, ce qui accroît les coûts de production. Le secteur de l’élevage porcin, en situation chronique de surproduction, voit ses marges se réduire, jusqu’à devenir globalement déficitaire.

Les principales entreprises porcines nationales ont déjà atteint une échelle de production importante, bénéficiant d’un avantage évident en termes de coûts. Après la période de pertes généralisées, c’est le moment idéal pour les leaders du secteur de prendre des parts de marché. Cependant, cette année, la réglementation sur l’élevage porcin est devenue une contrainte stricte, exigeant la réduction du nombre de porcs abattus chaque année, ce qui pourrait marquer un tournant pour le prix du porc.