CITIC Futures: Middle East Conflict Escalation Supports Gold Prices, Rising Energy Costs Strengthen Inflation Expectations

L’aggravation du conflit au Moyen-Orient et les risques liés au transport dans le détroit d’Ormuz ne se sont pas dissipés, la demande de protection contre le risque continue de soutenir la prime de risque du prix de l’or. La hausse des prix de l’énergie renforce l’anticipation d’une nouvelle hausse de l’inflation aux États-Unis, les rendements obligataires américains rebondissent et l’indice dollar se renforce, exerçant une pression sur la valorisation des actifs sans rendement. Les attentes du marché concernant le premier relèvement des taux par la Fed ont été repoussées, le chemin des taux réels est réévalué, ce qui entraîne un ajustement des positions longues à des niveaux élevés. Perspectives : si le conflit perdure et pousse les prix de l’énergie à la hausse, l’or bénéficiera toujours d’un double soutien en tant que valeur refuge et protection contre l’inflation ; si le dollar reste fort et que les taux réels continuent d’augmenter, le prix de l’or pourrait entrer dans une phase de consolidation à des niveaux élevés et de fluctuations émotionnelles. La tendance à moyen terme dépend toujours de l’évolution des taux réels et du dollar. (CITIC Futures)