Les prix du gaz viennent d'augmenter de 0,48 $ en une semaine, et l'histoire suggère qu'ils vont monter plus haut

Eh bien, cela a été certainement désagréable. Du 28 février, lorsque des bombes ont commencé à tomber sur l’Iran, au 7 mars — la fin de la première semaine de la guerre en Iran — les prix de l’essence aux États-Unis ont augmenté de plus de 0,48 $ pour atteindre en moyenne 3,46 $ par gallon. Ils ont encore augmenté de 0,42 $ au cours des deux dernières semaines, atteignant 3,88 $ le mercredi soir.

Si l’histoire est un guide, les prix de l’essence ne vont pas baisser de sitôt.

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Un guide historique des chocs pétroliers

Les prix du pétrole augmentent en raison d’un choc d’offre. Le Corps des Gardiens de la révolution islamique d’Iran a juré que « pas un litre d’huile » ne passera par le détroit d’Hormuz sans son accord. En réponse, l’administration Trump indique qu’elle envisage de fournir des escortes de la marine américaine pour les navires transitant par le détroit. Cependant, trois semaines après le début de la guerre, elle ne semble pas pressée de commencer.

Que signifie cela pour le prix du pétrole — et de l’essence ? L’histoire nous donne plusieurs exemples de chocs d’offre similaires, la plupart provenant du même golfe Persique où se déroulent les troubles actuels.

Source de l’image : Département de l’énergie des États-Unis.

Si vous examinez un graphique des prix historiques de l’essence, vous remarquerez de fortes hausses autour de l’embargo pétrolier de l’OPEP en 1973, de la révolution iranienne de 1979 qui a renversé le Shah, et aussi de la « Guerre du Golfe 1 », lorsque les forces américaines et coalition ont expulsé l’Irak du Koweït et que l’armée de Saddam Hussein a incendié les champs pétrolifères koweïtiens.

Embargo pétrolier de l’OPEP en 1973

Sur une histoire de près de 50 ans, il est difficile de discerner des effets précis, mais je peux les esquisser. En 1973, après que l’OPEP a embargoé les livraisons de pétrole pour punir les États-Unis de leur soutien à Israël, les prix de l’essence n’ont pas beaucoup augmenté au début — seulement 10 %, atteignant 0,39 $ le gallon, selon les données du Département de l’énergie. Cependant, en 1975, ils ont vraiment explosé, atteignant 0,53 $ (une augmentation de 47 % par rapport à 1973).

Ils ne sont jamais revenus à de tels niveaux faibles depuis.

Révolution iranienne de 1979

Les prix de l’essence ont en moyenne été de 0,63 $ en 1979, lorsque le Shah a été renversé. Les prix ont augmenté de 36 % pour atteindre 0,86 $ le gallon en 1980, puis ont encore bondi de 38 % (89 % au total) en 1981. Il a fallu six autres années — jusqu’en 1987 — pour que les prix reviennent aux niveaux de 1980.

Le prix de l’essence de 1979 ne sera plus jamais revu.

Guerre du Golfe 1 en 1990

Les prix de l’essence aux États-Unis ont en moyenne été de 1 $ le gallon en 1990, avant que Saddam Hussein n’envahisse le Koweït. Une action rapide et une coopération multilatérale l’ont repoussé d’ici 1991, limitant la hausse des prix à seulement 1,14 $ le gallon.

De plus, avec Hussein mis en échec, la région du Golfe s’est calmée, et les prix de l’essence ont commencé à baisser. Ils étaient de 1,13 $ le gallon en 1992, 1,11 $ en 1993, et encore 1,11 $ en 1994. Ce n’est qu’en 1995 que l’inflation a repris et que les prix du pétrole ont recommencé à augmenter.

L’histoire à venir

Que peuvent apprendre les investisseurs de ce qui précède ? Tout d’abord, la hausse initiale de 0,48 $ du prix de l’essence pourrait n’être que le début. Le Fonds pétrolier des États-Unis (USO +3,47 %) a déjà augmenté de près de 50 % depuis le début de la guerre. Dans un an, les prix de l’essence pourraient être encore plus élevés, et ils pourraient ne pas revenir à leur niveau d’avant pendant des années — si jamais.

Sauf, bien sûr, si le conflit actuel résout le problème de fond — à savoir, une Iran belliqueuse capable de couper l’approvisionnement mondial en pétrole à sa guise. Si cette menace disparaît, il y a une chance, comme en 1991, que les prix de l’essence puissent revenir à la « normale » après la fin des hostilités.

Croisez les doigts.