La dynamique haussière s'amplifie progressivement ; la hausse des prix du coton en avril pourrait ralentir

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Analyste du marché du coton chez Zhuochuang Information, Chen Caijuan

【Introduction】Après le Nouvel An chinois 2026, les prix du coton ont connu une nouvelle hausse, résultant d’une contraction anticipée de l’offre mondiale, d’une reprise progressive de la demande intérieure et de la hausse conjointe des prix des substituts. En regardant vers l’avenir, la tendance de réduction de l’offre mondiale n’est pas encore dissipée, la demande intérieure continue de se renforcer, ce qui soutient les prix, mais les anticipations de réduction de la culture et de la production de coton pour la nouvelle année ont déjà été intégrées dans les prix, et la hausse des prix du coton en avril devrait ralentir.

Les prix du coton post-Fête du Printemps augmentent comme prévu

Après le Nouvel An chinois, les prix au comptant du coton en Chine ont augmenté comme prévu, le centre de gravité des prix continuant de monter. Plusieurs facteurs ont contribué à cette hausse, notamment la contraction anticipée de l’offre, la reprise de la demande après la fête, et la hausse des prix des fibres de polyester. Selon les données de Zhuochuang Information, le 13 mars, le prix moyen du coton brut de grade B 3128 en Chine a atteint 16 350 yuans/tonne, en hausse de 1 129,5 yuans/tonne par rapport à avant le Nouvel An, soit une augmentation de 7,42 % ; et en hausse de 2 079,5 yuans/tonne par rapport à la même période l’an dernier, soit +14,57 %.

La contraction collective de l’offre mondiale est le moteur principal de la hausse des prix du coton

La contraction collective de l’offre mondiale est le principal moteur de la hausse des prix. La réduction prévue de la superficie de plantation du coton dans le Xinjiang en Chine, influencée par la gestion des ressources en eau et le développement coordonné du coton et des céréales, rend la réduction de la superficie de plantation dans cette région en 2026 de plus en plus claire. La production chinoise de coton pour la nouvelle année devrait diminuer. De plus, lors du 102e forum des perspectives agricoles du USDA en février 2026, la production mondiale de coton pour 2026/27 a été estimée à 25,26 millions de tonnes (environ 1,18 milliard de balles), en baisse de 3,2 % par rapport à l’année précédente. La consommation est prévue à 26,15 millions de tonnes, en hausse de 1,2 %, et les exportations à 9,58 millions de tonnes, en hausse de 0,7 %. La différence entre l’offre et la demande mondiale de coton devrait créer un déficit, et la contraction des anticipations d’offre et de demande est la principale raison de la hausse post-fête du coton.

Reprise de l’activité dans l’industrie textile après la fête, la demande entre dans la saison traditionnelle “d’or et d’argent” en mars et avril

Après la fête, les entreprises textiles ont repris leur activité, avec une augmentation rapide du taux d’ouverture. Les stocks de matières premières étant faibles avant la fête, la demande de réapprovisionnement après la fête est forte, la vente de coton brut est fluide, et les ressources de coton de haute qualité sont rares. Les filatures et les commerçants sont déterminés à maintenir leurs prix, ce qui pousse les prix du coton à la hausse. Selon les données de Zhuochuang, au 12 mars, le taux d’ouverture des entreprises de filature dans la région du Shandong a augmenté à 59,14 %, soit une hausse de 1,86 point de pourcentage par rapport au 12 février.

La hausse des prix des fibres de polyester soutient le prix du coton

La hausse des prix du pétrole brut entraîne une augmentation des coûts, ce qui fait monter les prix des fibres de polyester. La position avantageuse du coton en tant que fibre naturelle par rapport à ces fibres synthétiques offre un certain soutien à la demande, ce qui profite indirectement aux prix du coton.

Perspectives pour avril : les principaux facteurs influençant la tendance des prix du coton sont la dynamique de l’offre et de la demande, le prix du pétrole brut et la politique macroéconomique. Cela se traduit principalement par la saison “d’or et d’argent” en mars et avril, l’écart entre les prévisions et la réalité de la superficie de plantation pour la nouvelle année, ainsi que l’évolution des relations commerciales sino-américaines et du prix du pétrole.

Du côté de la demande, avril est une saison de forte demande traditionnelle, avec un taux d’ouverture élevé des entreprises de filature, favorable à la consommation de coton. Cependant, il faut surveiller les changements dans les commandes en aval et l’attitude des entreprises de filature quant au réapprovisionnement.

Du côté de l’offre, la transformation du coton pour 2025/26 est essentiellement terminée, et avril est une période de liquidation des stocks. De plus, la superficie de plantation de coton pour la nouvelle année devrait diminuer, ce qui est favorable à la hausse des prix. Selon Zhuochuang, à la fin février, les stocks commerciaux de coton en Chine ont diminué à 564 820 tonnes, en baisse de 36 440 tonnes par rapport à la fin du mois précédent, soit une baisse de 5,32 %, et une réduction de 12,95 % par rapport à l’année précédente. La tendance à la baisse devrait se poursuivre en mars et avril.

Du point de vue des coûts, le Moyen-Orient est une région clé pour l’exportation d’urée. La montée des tensions pourrait réduire l’offre d’urée et faire augmenter ses prix, ce qui augmente la demande de fertilisants azotés pour le coton. La hausse des prix de l’urée entraînera une augmentation directe des coûts de culture. De plus, la fermeture du détroit d’Hormuz pousse les prix du pétrole brut et du gaz naturel à la hausse, ce qui augmente les coûts de transformation, de transport et d’irrigation du coton, favorisant ainsi la hausse des prix.

Globalement, la contraction anticipée de l’offre mondiale n’est pas encore levée. La saison textile “d’or et d’argent” en mars et avril, avec la reprise des commandes et la liquidation des stocks, maintient une tendance haussière probable pour les prix du coton en avril. Cependant, après une hausse continue, les facteurs de soutien à la hausse se raréfient, et la hausse des prix pourrait se limiter, avec un maximum autour de 16 800 yuans/tonne, soit une augmentation de 450 yuans/tonne par rapport au 13 mars (+2,75 %). En avril, de nombreux facteurs variables doivent être surveillés, notamment la superficie de semis réelle, les commandes en aval, ainsi que la situation au Moyen-Orient et ses impacts sur le prix du pétrole et le dollar américain.