Nanjing Pharmaceutical "major reshuffle", vice president casts three abstention votes

AI问· La fusion de Guangzhou Pharmaceutical et Nanjing Pharmaceutical peut-elle engendrer un géant de la distribution valant des centaines de milliards ?

Une simple annonce a dévoilé une grande restructuration peu honorable.

Le 16 mars, Nanjing Pharmaceutical a tenu une réunion extraordinaire de son dixième conseil d’administration, qui a duré deux jours. Le point le plus important de cette réunion était un changement massif de la direction. Les six propositions ont toutes été adoptées. Ce qui est intriguant, c’est que le directeur Luo Xunjie a voté blanc sur trois propositions, y compris la destitution de ses fonctions de directeur et de vice-président.

Après ce changement, en plus de Luo, le directeur étranger Marco Kerschen, absent lors de la réunion, a également quitté ses fonctions. Leur mandat, prévu jusqu’en 2028, a été écourté en raison de changements majeurs dans la structure actionnariale de Nanjing Pharmaceutical, avec l’entrée de Guangzhou Pharmaceutical Group. L’éviction de Luo Xunjie, représentant un investisseur sortant, semblait inévitable. Mais ce vote blanc semble porter une signification profonde, comme une dernière déclaration silencieuse.

Récemment, les fusions entre entreprises pharmaceutiques sont fréquentes, et la plupart du temps, la gestion change de manière relativement honorable, comme lorsque China Resources Sanjiu a pris le contrôle de Tasly, le clan Yan ayant alors volontairement quitté la scène pour préserver la face. De telles situations avec Nanjing Pharmaceutical sont rares.

L’entrée de Guangzhou Pharmaceutical dans la grande restructuration

L’arrière-plan de Luo Xunjie représente un ancien actionnaire important de Nanjing Pharmaceutical : Alliance Healthcare, filiale du géant mondial de la vente pharmaceutique Wobbling.

Le 26 février 2026, Alliance Healthcare a transféré ses 11,04 % de parts dans Nanjing Pharmaceutical à Guangzhou Pharmaceutical Group. L’investisseur étranger a annoncé qu’il se retirait complètement, faisant de Guangzhou Pharmaceutical le deuxième plus grand actionnaire de Nanjing Pharmaceutical. En théorie, l’accord de coopération stratégique avec l’étranger est annulé, et Luo Xunjie, représentant l’investisseur étranger, ainsi que Marco Kerschen, devraient accepter leur sort.

Mais Luo Xunjie n’a pas vraiment voulu se résigner. Son parcours et ses compétences sont indéniables : il a occupé des postes clés chez Emerson, Eaton, et est le seul directeur de Nanjing Pharmaceutical avec une expérience dans une multinationale, ayant travaillé près de 10 ans dans l’entreprise, en menant plusieurs acquisitions et intégrations.

En 2014, lorsque Nanjing Pharmaceutical a décidé d’introduire des capitaux étrangers, c’était pour apprendre les meilleures pratiques internationales et moderniser l’industrie locale. Depuis, le secteur pharmaceutique chinois a connu de grands changements après la mise en place du système de double facture : les géants nationaux comme China National Pharmaceutical, China Resources, et Shanghai Pharmaceuticals ont formé un trio dominant, tandis que les entreprises régionales comme Chongqing Pharmaceutical ont dû soit rejoindre ce trio, soit se replier sur leur territoire, limitant leur développement.

L’acquisition de Nanjing Pharmaceutical par Guangzhou Pharmaceutical est une fusion rare entre acteurs locaux, visant à augmenter la taille. Cela rend le rôle de Luo Xunjie, avec son expérience dans les multinationales, moins pertinent. Plus important encore, comme on dit, “le roi change, le ministre change,” les anciens doivent céder la place aux nouveaux.

Le successeur de Luo Xunjie est un vétéran de Guangzhou Pharmaceutical, Chen Guangyan, qui a rejoint l’usine de Guangzhou en 1988, commençant comme opérateur, puis occupant successivement des postes de chef du contrôle qualité et de directeur du département qualité. En trente ans, il a occupé plusieurs postes clés dans le groupe. En juillet 2025, il est devenu président de Guangzhou Pharmaceutical.

Le fait que Guangzhou Pharmaceutical l’ait nommé administrateur indépendant de Nanjing Pharmaceutical montre que le groupe ne veut pas seulement être un investisseur financier, mais souhaite aussi participer activement à la gouvernance de Nanjing Pharmaceutical, préparant le terrain pour une future synergie stratégique.

Guangzhou Pharmaceutical ne veut pas se limiter à être une “tigre du Sud de la Chine”

L’alliance entre Guangzhou Pharmaceutical et Nanjing Pharmaceutical est l’un des changements récents dans le secteur de la distribution pharmaceutique. Pendant longtemps, Baiyunshan, filiale de Guangzhou Pharmaceutical, était confinée au sud de la Chine. En 2025, ses revenus dans cette région ont atteint 31,19 milliards de yuans, soit plus de neuf fois ceux de la région Est. Nanjing Pharmaceutical, en tant que leader de la distribution dans le Jiangsu, peut combler cette lacune : son réseau couvre la Jiangsu, l’Anhui, le Fujian, et l’Hubei, avec une présence dans près de 70 villes.

Dans le classement de la distribution pharmaceutique en gros en 2024, Guangzhou Pharma et Nanjing Pharmaceutical occupaient respectivement la 6e et la 7e place, avec des tailles comparables et une complémentarité régionale. Après leur alliance, elles pourraient défier la position de Jiuzhou Tong, le “quatrième” du secteur. Avec l’entrée de Guangzhou Pharmaceutical, qui a rapidement procédé à des changements de personnel, il semble qu’elle veuille aussi rapidement renforcer ses cadres pour ouvrir le marché de l’Est.

Fin 2024, Li Xiaojun a pris la tête de Guangzhou Pharmaceutical Group, proposant de “recréer un nouveau Guangzhou Pharmaceutical.” L’année dernière, le groupe a accéléré ses transformations. En décembre, Guangzhou Pharma a investi 500 millions de yuans pour acquérir Zhejiang Pharmaceutical Industry, s’implantant ainsi dans la région du Zhejiang.

Lors d’une étude, Baiyunshan a également déclaré que Guangzhou Pharma n’avait pas de filiale dans la région du Yangtsé. Par l’acquisition de Nanjing Pharmaceutical et Zhejiang Medical, elle souhaite optimiser sa présence dans l’Est de la Chine et renforcer sa compétitivité dans la distribution pharmaceutique.

Baiyunshan doit également rapidement étendre ses activités. En 2025, la première moitié de l’année, ses revenus ont atteint 41,835 milliards de yuans, en hausse de 1,93 %, une croissance modérée. La division commerciale, qui inclut la distribution, a généré plus de 27,2 milliards de yuans, mais avec une marge brute de seulement 6,13 %.

Il y a dix ans, Nanjing Pharmaceutical avait attiré des capitaux étrangers pour apprendre de l’expérience internationale et se spécialiser dans des activités à haute marge. Mais après une décennie, le secteur chinois de la distribution pharmaceutique est revenu à une logique de compétition par la taille. La seule façon de réduire les coûts est d’agrandir la taille, ce qui explique pourquoi ces dernières années, la distribution pharmaceutique a été marquée par une lutte féroce où “les gros mangent les petits,” chacun craignant de devenir la prochaine victime.

Dans cette vague de consolidation, Guangzhou Pharma, avec ses diverses initiatives, pourra-t-elle à l’avenir créer un géant de la distribution valant des centaines de milliards, couvrant le sud et l’est de la Chine ? Le secteur reste à observer.

Rédaction : Fang Taozhi

Édition : Jiang Yun, Jia Ting

Opérations : Li Muzi

Illustration : Visual China

Déclaration : Contenu original de Jian Shi Ju, à ne pas reproduire sans permission