Réduction des pertes de plus de 40 % ! Chengfei Integration affiche toujours une perte de 43,94 millions en 2025, quels signaux cela envoie-t-il ?

Bien qu’elle ait présenté un « bilan » de pertes pour l’année entière, la situation opérationnelle de Chengfei Integration (002190) en 2025 a déjà commencé à s’améliorer.

Le rapport annuel récemment publié par Chengfei Integration indique qu’en 2025, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 2,308 milliards de yuans, en baisse de 2,48 % par rapport à l’année précédente ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires de perte de 43,9491 millions de yuans, en réduction de 41,47 % de la perte ; et un bénéfice net après déduction des éléments non récurrents de perte de 50,6194 millions de yuans, en baisse de 26,33 %. Sur un seul trimestre, au quatrième trimestre 2025, Chengfei Integration a réalisé un chiffre d’affaires de 816 millions de yuans, en hausse de 1,77 % ; et une perte nette attribuable aux actionnaires de 9,4345 millions de yuans, en réduction de 80,89 % de la perte.

Les principaux indicateurs financiers et données comptables de Chengfei Integration pour 2025

En ce qui concerne la marge brute de l’activité principale, la marge brute des activités de moulage d’outillage et de pièces automobiles de Chengfei Integration s’élève à 7,83 %, en baisse de 2,15 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Cette baisse est principalement due à l’augmentation des coûts de fabrication causée par le déménagement et la modernisation des capacités de la filiale Integration Ruihu, ainsi qu’à la baisse du prix unitaire de traitement des pièces automobiles, ce qui a entraîné une diminution de la marge brute. Bien que la marge brute des pièces d’aéronautique soit de -0,31 %, elle a augmenté de 57,1 points de pourcentage en glissement annuel, principalement parce que la production et les ventes ont repris, atténuant l’impact négatif causé par la faible volume de commandes, qui entraînait une répartition élevée des coûts fixes. Dans l’ensemble, étant donné que les activités de moulage d’outillage et de pièces automobiles représentent à elles seules 99,45 % du chiffre d’affaires, la baisse de la marge brute de ces activités a exercé une pression négative sur la marge brute globale de l’entreprise, qui s’établit à 7,95 % pour l’année, en baisse de 1,78 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.

Le journaliste spécialisé en investissements financiers a noté que ces dernières années, la performance de Chengfei Integration a connu des fluctuations assez marquées. Au cours des trois dernières années, le bénéfice net de l’entreprise a connu une chute brutale en 2023, a enregistré une perte importante en 2024, puis a commencé à réduire ses pertes en 2025. La question est de savoir si l’entreprise pourra continuer à voir ses fondamentaux s’améliorer durablement en 2026. Sur le plan sectoriel, opportunités et défis coexistent.

Premièrement, en ce qui concerne la principale source de revenus de Chengfei Integration, à savoir l’industrie automobile, selon les prévisions de la China Association of Automobile Manufacturers, en 2026, le volume total de ventes de voitures en Chine devrait atteindre 34,75 millions d’unités, dont 19 millions de véhicules électriques, soit une croissance de 15,2 %. La part des véhicules connectés intelligents devrait atteindre 70 %, et la part de marché des modèles haut de gamme continuera de croître, créant une forte demande pour les moules de précision, les pièces légères, les systèmes d’entraînement électrique et autres composants en amont. Cependant, il faut souligner qu’avec l’expansion du marché, l’industrie fait face à une surcapacité structurelle due à un taux d’utilisation insuffisant, ainsi qu’à des défis multiples tels que la volatilité des prix des matières premières, la réduction des cycles d’itération technologique, et la régionalisation de la chaîne d’approvisionnement mondiale. La concurrence se concentre désormais davantage sur la supériorité technologique, la rapidité de livraison et la capacité de service tout au long du cycle de vie.

Deuxièmement, du point de vue de l’industrie aéronautique, la modernisation continue du secteur de l’aéronautique militaire approfondit, et l’évolution des formes de guerre rend claire la direction vers des équipements à haute vitesse hypersonique, sans pilote et intelligents. Les nouvelles forces de combat, représentées par des véhicules sans pilote et intelligents, s’intègrent rapidement dans le système de combat existant, favorisant la mise à niveau simultanée des capacités du système d’équipement et de la structure technologique industrielle. La reprise stable du marché aéronautique mondial offre un espace considérable pour l’industrie des avions civils, et la livraison en masse des grands avions nationaux ainsi que le développement de nouveaux modèles comme l’économie de basse altitude apportent une dynamique interne forte à la chaîne de fabrication aéronautique. À court terme, la capacité de production des grands avions nationaux doit encore faire l’objet de progrès, mais la tendance à long terme est clairement à l’amélioration, et l’industrie se dirige progressivement vers une période de développement de haute qualité. En résumé, on prévoit que l’industrie des pièces d’aéronautique en 2026 connaîtra une croissance de la taille du marché et une intensification de la substitution par des produits locaux. Cependant, elle doit aussi faire face à l’accélération de l’itération technologique, à l’amélioration de la capacité de coordination de la chaîne d’approvisionnement en fabrication de haute précision, et à d’autres défis.