Le stock Qualcomm pourrait-il transformer 1 000 $ en 10 000 $ cette décennie ?

Qualcomm (QCOM 1,05 %), l’un des principaux fabricants de puces mobiles au monde, a transformé un investissement de 1 000 $ en environ 2 500 $ au cours de la dernière décennie. Cependant, le même investissement dans un simple fonds indiciel S&P 500 aurait atteint près de 3 200 $ durant la même période.

Qualcomm n’a pas réussi à surpasser le S&P 500 car il dépendait trop du marché des smartphones, faisait face à une concurrence importante de MediaTek, et a largement manqué la transition vers les puces d’IA pour centres de données. Il est également fortement exposé aux conflits commerciaux entre les États-Unis et la Chine, tandis que ses ventes de puces pour l’automobile, l’Internet des objets (IoT), le réseautage en périphérie et les PC ne croissent pas assez rapidement pour compenser le ralentissement de ses ventes de puces pour smartphones.

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Il génère toujours une croissance stable des bénéfices et verse un dividende fiable, mais il peine à obtenir une valorisation plus élevée comme Nvidia (NVDA 3,17 %), Broadcom (AVGO 2,99 %), et d’autres fabricants de puces IA à forte croissance. Alors, Qualcomm pourrait-il se ressaisir et transformer un nouvel investissement de 1 000 $ en plus de 10 000 $ d’ici la fin de cette décennie ?

Quelle est la vitesse de croissance de Qualcomm ?

De l’exercice 2025 (qui s’est terminé en septembre dernier) à l’exercice 2028, les analystes prévoient une croissance du chiffre d’affaires de Qualcomm à un taux annuel composé (TCAC) de 2 %. Sa croissance des ventes restera modérée alors qu’il lutte pour vendre davantage de puces mobiles sur un marché saturé de smartphones.

Développer

NASDAQ : QCOM

Qualcomm

Variation d’aujourd’hui

(-1,05 %) $-1,38

Prix actuel

129,90 $

Points clés

Capitalisation boursière

139 milliards $

Fourchette journalière

129,78 $ - 132,75 $

Fourchette sur 52 semaines

120,80 $ - 205,95 $

Volume

79 millions

Volume moyen

11 millions

Marge brute

55,10 %

Rendement du dividende

2,74 %

Pour aggraver la situation, le boom de l’IA réduit l’offre de puces mémoire disponibles pour les fabricants de smartphones. Si moins de smartphones sont fabriqués et vendus, les ventes de Snapdragon System-on-Chip (SoC) — qui combinent un CPU, un GPU et la connectivité — de Qualcomm chuteront brutalement. Qualcomm génère encore plus de la moitié de ses revenus du marché des smartphones, mais IDC prévoit une baisse de près de 13 % des expéditions mondiales de smartphones cette année.

Qualcomm prévoit également que son plus gros client, Apple (AAPL 0,38 %), remplacera complètement ses modems 5G par ses propres modems internes d’ici la fin 2027. Cette perte pourrait réduire le chiffre d’affaires annuel de Qualcomm jusqu’à 8 milliards de dollars (18 % de ses revenus prévus pour l’exercice 2026).

Les analystes anticipent une croissance de l’EPS de Qualcomm à un TCAC plus sain de 28 % entre l’exercice 2025 et 2028 — mais cela est principalement dû à des comparaisons faciles avec sa baisse de 44 % en 2025, ainsi qu’à un nouveau plan de rachat d’actions de 20 milliards de dollars qu’il a approuvé plus tôt cette année.

Qualcomm pourra-t-il réaliser un gain multiplié par dix d’ici 2030 ?

Si Qualcomm atteint les estimations des analystes jusqu’en 2028, augmente son EPS à un TCAC stable de 10 % jusqu’en 2030 en résolvant ses défis à long terme, et continue de se négocier à 15 fois ses bénéfices de l’année en cours à la fin de cette période, son action pourrait augmenter de 46 %, atteignant près de 190 $ d’ici la fin de cette décennie. Ce serait un gain correct sur quatre ans — qui pourrait surpasser le rendement annuel moyen du S&P 500 d’environ 10 % — mais cela ne transformerait certainement pas un investissement de 1 000 $ en 10 000 $.