Comment les actions aéronautiques se comparent-elles actuellement en termes de baisse par rapport aux périodes historiques?

Investing.com - Les principales compagnies aériennes américaines approchent d’un point d’inflexion critique, car le secteur doit faire face à une hausse soudaine des coûts énergétiques, ce qui pourrait compromettre leur rentabilité annuelle. Selon un rapport de recherche de UBS, plusieurs compagnies aériennes publieront cette semaine des mises à jour trimestrielles, et les analystes prévoient une suspension générale des prévisions pour l’exercice 2026.

Passez à InvestingPro pour plus d’analyses - Profitez jusqu’à 50% de réduction

Une demande forte et une augmentation constante du revenu par siège-mille disponible (RASM) ont donné un coup de pouce en début de trimestre, mais l’“incertitude majeure” concernant les prix du carburant pour le reste de l’année a recentré l’attention sur une posture défensive.

Premier trimestre sous “buffer”

Malgré les fluctuations récentes, l’impact direct sur la rentabilité du premier trimestre pourrait être moins grave que ce que la hausse des prix du carburant laisse penser. Les analystes de UBS indiquent que les compagnies aériennes maintiennent généralement deux semaines de stocks de carburant, ce qui signifie que la hausse des prix en mars pourrait n’affecter qu’environ 15 jours du rapport actuel.

Le rapport souligne que “cela devrait amortir le ralentissement du bénéfice par action au premier trimestre”, indiquant que la majorité des compagnies aériennes continueront à atteindre le centre de leur fourchette de prévisions précédente.

On s’attend à une divergence dans la performance du secteur. United Airlines (NASDAQ:UAL) est considérée comme ayant un potentiel haussier, car l’absence de nouveaux contrats pour le personnel de cabine, combinée à un RASM plus élevé, pourrait compenser la pression sur les coûts du carburant.

En revanche, American Airlines (BMV:AAL) est plus sensible aux coûts du carburant, ce qui pourrait la pousser vers le bas de la fourchette de ses prévisions. Par ailleurs, Delta Air Lines (NYSE:DAL) et Alaska Air Group (NYSE:ALK) devraient rester relativement stables, proches de leurs objectifs initiaux.

L’épreuve de la capacité de répercussion des prix

La question décisive pour 2026 est dans quelle mesure les coûts opérationnels plus élevés pourront être répercutés sur les consommateurs. Le marché surveille de près les commentaires des compagnies aériennes concernant la hausse des prix des billets, car la vague de voyages post-pandémie évolue vers un environnement plus sensible aux coûts.

UBS indique que la demande est restée forte ce trimestre, mais la capacité à maintenir le “pouvoir de fixation des prix” face à des prix du pétrole à trois chiffres demeure le principal risque de reprise pour le secteur.

Les investisseurs institutionnels se demandent si la baisse actuelle des actions aériennes indique que le secteur approche d’un creux cyclique. Historiquement, durant une inflation prolongée des coûts énergétiques, il est difficile pour les actions aériennes de progresser à moins qu’elles ne soient accompagnées de contraintes de capacité positives.

Alors que les équipes de gestion se retirent des prévisions à long terme pour faire face à la “brume macroéconomique”, la performance du secteur pourrait continuer à être étroitement liée aux fluctuations quotidiennes du prix du Brent.

Cet article a été traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation.