Nordex affiche des commandes record et une hausse des bénéfices en forte progression pour une fin d’année 2025 solide

Charles Kennedy

Mercredi, 25 février 2026 à 18:28 GMT+9 4 min de lecture

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Nordex a enregistré une prise de commandes record et une rentabilité nettement plus élevée en 2025, ce qui a conduit la société à relever son objectif de marge EBITDA à moyen terme à 10–12 pour cent.

Nordex SE a clôturé 2025 avec un quatrième trimestre exceptionnel, atteignant tous ses objectifs financiers et opérationnels et dépassant son objectif de rentabilité à moyen terme précédemment annoncé, alors que le secteur éolien européen retrouve de la dynamique.

Le fabricant d’éoliennes terrestre basé à Hambourg a annoncé un chiffre d’affaires de 2,5 milliards d’euros au quatrième trimestre, en hausse de près de 16 % par rapport à l’année précédente, tandis que l’EBITDA a bondi à 307 millions d’euros contre moins de 107 millions d’euros un an plus tôt. Cela s’est traduit par une marge EBITDA de 12,1 % au quatrième trimestre, plus du double des 4,9 % enregistrés au quatrième trimestre 2024.

Pour l’année complète, le chiffre d’affaires a atteint 7,6 milliards d’euros, avec un EBITDA plus que doublé à 631 millions d’euros. La marge EBITDA annuelle a atteint 8,4 %, dépassant confortablement l’objectif de 8 % fixé précédemment. Le bénéfice net pour 2025 a augmenté à 274 millions d’euros, contre moins de 9 millions d’euros l’année précédente, soulignant une reprise nette de la rentabilité après plusieurs années de pression sur les marges dans la chaîne d’approvisionnement éolienne européenne.

Le chiffre le plus remarquable concerne la génération de trésorerie. Nordex a enregistré un flux de trésorerie disponible record de 565 millions d’euros au quatrième trimestre et de 863 millions d’euros pour l’année, soutenu par une performance opérationnelle plus forte et une dynamique de commandes soutenue. La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont augmenté pour atteindre 1,93 milliard d’euros à la fin de l’année, ce qui donne une position de trésorerie nette de 1,62 milliard d’euros — presque le double du niveau de l’année précédente. Le ratio de fonds de roulement de la société s’est amélioré à -12,4 %, dépassant ses prévisions.

Sur le plan opérationnel, Nordex a enregistré 3,2 GW de nouvelles commandes au seul quatrième trimestre, en hausse de plus de 9 % par rapport à l’année précédente, portant la prise de commandes annuelle à un record de 9,3 milliards d’euros, équivalent à 10,2 GW. Le carnet de commandes de projets s’est étendu à 10,1 milliards d’euros, tandis que le retard de service a atteint 6,0 milliards d’euros, portant le total du carnet de commandes à 16,1 milliards d’euros — contre 12,8 milliards d’euros à la fin 2024.

Les volumes de production reflétaient l’environnement de demande amélioré. La production d’éoliennes a augmenté de 27 % au quatrième trimestre pour atteindre 3,2 GW, et les installations ont augmenté à 2,1 GW dans 20 pays, l’Europe représentant 86 % de la capacité installée. Les revenus issus du service ont continué à fournir un revenu stable à marges plus élevées, en hausse de 11 % par rapport à l’année précédente, atteignant 863 millions d’euros pour l’année complète.

La société prévoit désormais un chiffre d’affaires pour 2026 compris entre 8,2 et 9,0 milliards d’euros et une marge EBITDA comprise entre 8 et 11 %, ce qui indique une poursuite de la levée en charge opérationnelle à mesure que la prise de commandes à prix plus élevé se traduit par des revenus. Les investissements en capital sont estimés à environ 200 millions d’euros, tandis que le ratio de fonds de roulement devrait rester en dessous de -9 %.

Suite de l’histoire  

De manière cruciale, la direction a relevé son objectif de marge EBITDA à moyen terme à 10–12 %, reflétant une discipline accrue en matière de tarification, une meilleure composition du service, et un meilleur contrôle des coûts dans toute la chaîne d’approvisionnement. Cette démarche positionne Nordex parmi les fabricants européens d’éoliennes bénéficiant de prix d’enchères plus fermes, d’une volatilité accrue des matières premières atténuée, et de soutiens politiques dans le cadre de la poussée accélérée des énergies renouvelables de l’UE.

Après des années de compression des marges dues à une concurrence agressive, à l’inflation des coûts d’entrée, et à des retards de projets, le secteur européen de la fabrication d’éoliennes a connu une réinitialisation financière. Les résultats de 2025 de Nordex suggèrent que le pouvoir de fixation des prix revient, soutenu par de solides carnets de commandes et une demande alimentée par le réseau pour des turbines terrestres plus grandes dans la gamme 4–7 MW.

Cotée sur les indices MDAX et TecDAX en Allemagne, Nordex a installé plus de 64 GW de capacité dans le monde depuis sa création et emploie plus de 11 000 personnes dans des centres de fabrication en Europe, aux États-Unis, en Inde et au Brésil.

Par Charles Kennedy pour Oilprice.com

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