Indice ChiNext atteint un nouveau sommet de quatre ans en cours de séance, la première action à quatre chiffres naît dans la piste de la communication optique

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Graphique en chandeliers quotidiens de l’indice des modules de communication optique, réalisé par Zhang Dawei

L’indice du marché des petites et moyennes capitalisations a atteint un sommet de quatre ans en cours de séance

La première action valant plus de 1 000 yuans dans le secteur de la communication optique voit le jour

◎ Reporter : Xu Wei

Le 20 mars, le marché A-share a montré une tendance divergente : l’indice Shanghai Composite a oscillé à la baisse, perdant le seuil des 4 000 points et comblant une importante lacune, tandis que l’indice du marché des petites et moyennes capitalisations a progressé contre la tendance, atteignant un sommet intraday de 3 426,61 points, un niveau inédit depuis décembre 2021, soit quatre ans. Sur le marché, les secteurs des équipements photovoltaïques, de la communication optique et des nouvelles énergies sont relativement actifs. La valeur de SourceJie Technology a dépassé la barre des 1 000 yuans, devenant la nouvelle action de plus de 1 000 yuans sur le marché A.

À la clôture, l’indice Shanghai Composite s’établit à 3 957,05 points, en baisse de 1,24 % ; le Shenzhen Component Index à 13 866,20 points, en baisse de 0,25 % ; l’indice des petites et moyennes capitalisations à 3 352,10 points, en hausse de 1,30 % ; et l’indice Sci-Tech Innovation à 1 669,98 points, en baisse de 1,15 %. Le volume total des transactions sur les trois grandes villes de Shanghai, Shenzhen et Beijing a atteint 2,3 trillions de yuans, en augmentation de 175,6 milliards par rapport à la séance précédente.

La performance robuste de l’indice des petites et moyennes capitalisations repose principalement sur l’activité dans les secteurs de la communication optique et des nouvelles énergies, en croissance. À la clôture, l’indice des modules de communication optique a augmenté de plus de 3 %, avec des hausses supérieures à 10 % pour des actions telles que Changguang Huaxin et Geli’er, tandis que Xin Yisheng a progressé de plus de 8 %, et Zhongji Xuchuang de plus de 6 %. Parmi celles-ci, Zhongji Xuchuang a réalisé un volume de transactions de 33,3 milliards de yuans, se classant en tête des actions A-share ; Xin Yisheng a enregistré un volume de 32,1 milliards de yuans, en deuxième position.

Ce qui attire particulièrement l’attention, c’est que le secteur de la communication optique a engendré une nouvelle action valant plus de 1 000 yuans — SourceJie Technology. Hier, cette action a ouvert à 992,74 yuans, puis a grimpé tout au long de la séance, atteignant un sommet de 1 140,00 yuans, pour clôturer à 1 114,99 yuans, en hausse de 17,37 %, avec un taux de rotation de 7,26 %, un volume de transaction de 6,784 milliards de yuans, et une capitalisation boursière totale de 95,8 milliards de yuans. Les données montrent que cette action a augmenté de plus de 780 % au cours de la dernière année, et de 74 % depuis le début de l’année, illustrant le fort dynamisme du secteur de la communication optique. De plus, SourceJie Technology est la huitième action de plus de 1 000 yuans de l’histoire du marché A-share, son prix étant seulement inférieur à celui de Kweichow Moutai, ce qui en fait la deuxième action la plus chère du marché A.

Selon le rapport de performance rapide de SourceJie Technology, en 2025, l’entreprise réalisera un chiffre d’affaires total de 601 millions de yuans, en hausse de 138,5 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élèvera à 191 millions de yuans, contre une perte de 6,1339 millions de yuans à la même période l’année précédente ; le bénéfice de base par action sera de 2,24 yuans. Pendant cette période, dans un contexte où la demande en puces optiques continue de croître grâce au développement constant de la technologie de l’intelligence artificielle, l’entreprise, forte de ses compétences techniques et de ses performances produits, a optimisé la répartition des ressources, amélioré l’efficacité des investissements et la qualité de gestion. Les ventes de produits CW pour centres de données ont connu une croissance significative, avec une marge brute supérieure à celle de ses activités télécoms.

Ce boom dans le secteur de la communication optique repose sur une logique industrielle solide. Sur le plan des actualités, lors de la conférence GTC 2026 organisée récemment par Nvidia, le fondateur et CEO Jensen Huang a présenté le premier commutateur optique en boîtier intégré (CPO) Spectrum X, qui est le premier au monde à être produit en série. Lorsqu’il a présenté sa feuille de route technologique, il a indiqué que trois axes — l’expansion par câble en cuivre, l’expansion optique vers le sud (Scale-Up) et vers le nord (Scale-Out) — seront menés simultanément, nécessitant une augmentation continue de la production de câbles en cuivre, de fibres optiques et de CPO par tous les partenaires. Jensen Huang a également révélé que la prochaine architecture de calcul, Feynman, permettra pour la première fois la déploiement conjoint de câbles en cuivre et de CPO.

Selon un rapport de Dongwu Securities, la puissance de calcul en IA stimule la mise à niveau générationnelle des modules optiques, et la demande pour ces équipements entre dans une période de forte croissance. La taille des clusters d’entraînement et d’inférence en IA continue de s’étendre, avec une transition rapide des modules optiques de 400G vers 800G, puis vers 1,6T, la structure des expéditions se tournant rapidement vers des spécifications haut de gamme. Les produits à haute vitesse exigent une précision accrue lors de l’assemblage, une stabilité de couplage, une bande passante de test et une cohérence améliorées, ce qui pousse à une mise à niveau vers des équipements de haute précision, d’automatisation avancée et de cohérence élevée. Par ailleurs, l’architecture évolue d’un système traditionnel modulaire à une intégration CPO/OIO, avec de nouvelles demandes pour des emballages avancés et des tests intégrés, ce qui entraîne une augmentation des investissements dans les équipements de production. La croissance de la demande, combinée à la mise à niveau technologique, entraîne une double dynamique d’augmentation des volumes et des prix des équipements.

Pour l’avenir, Cailian Securities estime qu’avec les perturbations macroéconomiques répétées à l’étranger et l’approche de la saison des résultats financiers sur le marché A-share, la confiance et la dynamique d’achat des capitaux à court terme restent faibles. Il est conseillé de réduire la position et d’attendre des signaux de reprise du marché. À moyen terme, sous l’effet de la poursuite de la politique fiscale et monétaire accommodante, de l’entrée continue des épargnes des ménages sur le marché, de l’amélioration des performances des entreprises cotées grâce à la lutte contre la surenchère interne, et des avancées continues dans la technologie IA mondiale, la base de la tendance haussière du marché A-share reste solide. On prévoit que le conflit au Moyen-Orient n’affectera que l’humeur et le rythme du marché à court terme, sans changer sa direction générale, et que la tendance à long terme reste favorable.