1 Action Glorieuse en Baisse de 84% à Acheter à la Baisse en Mars

Docusign (DOCU 1,09 %) est devenue une société cotée en 2018 à un prix de 29 $ par action, et en septembre 2021, l’action avait été multipliée par plus de dix pour atteindre un sommet historique de 310 $. Le logiciel de gestion d’accords numériques de l’entreprise a connu une demande fulgurante pendant la pandémie de COVID-19, car il permettait aux entreprises de continuer à conclure des affaires même face à des restrictions sociales et des confinements.

Malheureusement, la demande a diminué lorsque les conditions sont revenues à la normale, et l’action Docusign a depuis chuté de 84 % par rapport à son pic de 2021. Mais l’entreprise continue d’innover. Elle a lancé en 2024 une toute nouvelle plateforme appelée Intelligent Agreement Management (IAM), qui utilise l’intelligence artificielle (IA) pour rendre les processus de gestion de contrats encore plus simples.

IAM connaît une forte demande, ce qui stimule une croissance régulière du chiffre d’affaires et des bénéfices de Docusign. En conséquence, son action, jusque-là sous-performante, commence à paraître attrayante, et voici pourquoi elle pourrait être une excellente opportunité d’achat à long terme.

Source de l’image : Getty Images.

IAM, une révolution pour les entreprises

Citant une étude du cabinet de conseil mondial Deloitte, Docusign indique que les entreprises perdent collectivement 55 milliards d’heures chaque année en raison de processus de gestion de contrats inefficaces, leur coûtant un montant stupéfiant de 2 000 milliards de dollars en valeur économique. La société qualifie cela de « piège de l’accord », et elle a créé la plateforme IAM pour y remédier.

IAM propose une liste croissante de fonctionnalités basées sur l’IA, comme Agreement Desk, un centre numérique centralisé où toutes les parties à un contrat peuvent collaborer sur les détails. Un agent IA indique les étapes nécessaires, fait des recommandations, et peut même remplir des données pour simplifier la rédaction. Agreement Desk conserve un journal transparent de toutes les modifications, permettant à chaque partie prenante de suivre le processus.

Il y a aussi Navigator, un dépôt numérique où les entreprises peuvent stocker tous leurs accords. Grâce à l’IA, il extrait les données de chaque contrat et les rend accessibles via une fonction de recherche, évitant ainsi aux employés de fouiller manuellement des milliers de pages pour trouver l’information dont ils ont besoin. Docusign indique que plus de 200 millions d’accords ont été téléchargés sur Navigator au 31 janvier, contre 150 millions en décembre, ce qui montre une adoption en forte croissance.

Expand

NASDAQ : DOCU

Docusign

Variation d’aujourd’hui

(-1,09 %) $-0,52

Prix actuel

$47,23

Points clés

Capitalisation boursière

9,5 milliards de dollars

Fourchette de la journée

$46,40 - $48,71

Fourchette sur 52 semaines

$40,16 - $94,67

Volume

8,1 millions

Volume moyen

4,6 millions

Marge brute

79,06 %

Croissance régulière du chiffre d’affaires et des bénéfices

Docusign a généré 3,2 milliards de dollars de revenus totaux pour l’année fiscale 2026 (se terminant le 31 janvier), soit une augmentation modeste de 8 % par rapport à l’année précédente. La plateforme IAM a été lancée il y a seulement 18 mois, et elle génère déjà 350 millions de dollars de revenus récurrents annuels (ARR), ce qui représente plus de 10 % de l’ARR total de Docusign. Si l’adoption continue à ce rythme, IAM pourrait accélérer la croissance globale du chiffre d’affaires de l’entreprise.

Docusign a également connu une année solide côté bénéfices, avec 309,1 millions de dollars de bénéfice net selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP). Ce résultat est inférieur à son bénéfice de 1,06 milliard de dollars en 2025, mais cette dernière année a été fortement influencée par un avantage fiscal exceptionnel.

En excluant les éléments exceptionnels et les charges non décaissables comme la rémunération en actions, le bénéfice ajusté (non-GAAP) de l’année fiscale 2026 s’élève à 803,1 millions de dollars, soit une augmentation de 7 % par rapport à 2025.

L’entreprise a obtenu ces résultats en gérant soigneusement ses coûts. Ses dépenses d’exploitation totales ont augmenté de moins de 5 % en 2026, et comme ses revenus ont augmenté à un rythme beaucoup plus rapide, plus d’argent a été consacré au bénéfice net. Lorsque l’écart entre les recettes et les dépenses s’élargit, le résultat net est une hausse du profit.

L’action Docusign est à un niveau attrayant

L’action Docusign se négocie actuellement à un ratio prix/ventes (P/S) de seulement 3,1, ce qui est proche du niveau le plus bas depuis son introduction en bourse en 2018. C’est aussi une très forte décote par rapport à son ratio P/S moyen à long terme de 12,4, ce qui suggère que l’action pourrait être sous-évaluée en ce moment.

Données par YCharts.

L’action Docusign est probablement plus proche de sa juste valeur en utilisant le ratio prix/bénéfice (P/E), qui évalue le profit de l’entreprise plutôt que ses revenus. Docusign a généré un bénéfice GAAP de 1,48 $ par action en 2026, donc avec un prix d’action de 47,54 $ à la clôture du 17 mars, son ratio P/E est d’environ 32,1. Cela représente une légère prime par rapport à l’indice technologique Nasdaq-100, qui affiche un P/E de 30,4.

Cela dit, la direction de Docusign pense que la croissance du chiffre d’affaires pourrait s’accélérer en 2027 (son année en cours), grâce à l’incroyable dynamique de la plateforme IAM. Cela pourrait aussi entraîner une hausse significative des bénéfices, tant que les coûts de l’entreprise continueront à croître à un rythme modéré, ce qui pourrait faire que l’action soit moins chère qu’elle n’y paraît actuellement.

Dans tous les cas, les investisseurs prêts à conserver l’action Docusign sur une période de trois à cinq ans pourraient en tirer profit, car cette période donnera à la plateforme IAM le temps de se développer.