Matériaux lithium-ion stimulent la croissance des performances　Tinci Materials : plusieurs capacités de production n'ont pas atteint les attentes

Récemment, Guangzhou Tinci High-tech Materials Co., Ltd. (abrégé « Tinci Materials », 002709.SZ) a publié son rapport annuel 2025. Bénéficiant de la demande croissante sur le marché des matériaux pour batteries au lithium, la performance annuelle de l’entreprise a connu une croissance significative. Pendant la période de référence, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires total de 16,65 milliards de yuans, en hausse de 33 % ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 1,362 milliard de yuans, en hausse de 181,43 %.

En ce qui concerne la redistribution des bénéfices, Tinci Materials prévoit de distribuer un dividende en espèces de 3 yuans (taxes comprises) par 10 actions à tous les actionnaires (hors comptes de rachat), pour un total estimé de 608 millions de yuans, incluant un dividende spécial de 1 yuan par 10 actions.

Croissance des performances grâce aux matériaux pour batteries au lithium

Tinci Materials a été fondée en juin 2000, avec pour activités principales les matériaux pour batteries lithium-ion, les matériaux de consommation courante et les produits chimiques spéciaux. Sur le marché, les applications en aval des matériaux pour batteries lithium-ion concernent principalement les produits de batteries lithium-ion, largement utilisés dans la mobilité, le stockage d’énergie et l’électronique grand public. Le développement de l’industrie des véhicules électriques constitue la principale force motrice de la croissance de l’industrie des batteries lithium-ion et de ses matériaux en amont. Ces dernières années, la demande dans le domaine du stockage d’énergie s’est accélérée, devenant un facteur clé de la croissance de la demande en batteries lithium-ion.

Dans ce contexte, en 2025, Tinci Materials continuera de se concentrer sur la recherche et le développement de matériaux pour batteries lithium-ion, la mise en place d’une intégration verticale et la construction d’une capacité d’approvisionnement mondiale. Pendant la période, la vente d’électrolytes, produit clé de l’entreprise, a connu une forte croissance, avec une vente annuelle dépassant 720 000 tonnes, en hausse d’environ 44 %. De plus, les usines de fabricants d’équipements d’origine (OEM) en Amérique du Nord et en Europe ont été établies avec succès, obtenant des commandes de clients locaux, marquant une étape historique.

Sur le plan opérationnel, pendant la période, Tinci Materials a réalisé un chiffre d’affaires de 16,65 milliards de yuans, en hausse de 33 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 1,362 milliard de yuans, en hausse de 181,43 %.

En termes de composition du chiffre d’affaires, les matériaux pour batteries lithium-ion constituent la principale force motrice de la croissance de l’entreprise, représentant 90,39 % du chiffre d’affaires. Soutenus par une demande de marché en rapide expansion, la production et la vente annuelles de matériaux pour batteries lithium-ion ont atteint respectivement 1,0671 million de tonnes et 1,0458 million de tonnes, avec un chiffre d’affaires de 15,051 milliards de yuans, en hausse de 37,14 %, et une marge brute en augmentation de 3,82 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. En termes de prix, ces produits ont connu une faiblesse continue au premier trimestre 2025, touchant un plancher, avant de rebondir au quatrième trimestre.

Globalement, en 2025, avec la croissance continue de la demande du marché, Tinci Materials transformera ses avantages technologiques, sa stratégie industrielle et sa capacité d’approvisionnement en moteur de croissance. La synergie entre ses différentes activités est évidente, soutenant la croissance stable de l’entreprise dans un environnement de marché complexe et changeant.

Concernant le plan opérationnel pour 2026 et le développement des principales activités, Tinci Materials a indiqué que, pour répondre à la demande croissante du marché mondial des batteries au lithium, l’entreprise se concentrera sur l’expansion du marché et l’innovation technologique dans le domaine des électrolytes pour batteries. Par ailleurs, elle accélérera la stratégie de « positionnement » sur les projets de ressources en lithium de haute qualité pour couvrir les risques de fluctuation des prix, et développera son réseau de clients en aval pour augmenter la pénétration du marché du carbonate de lithium de qualité batterie.

Capacités de production de plusieurs projets inférieures aux attentes

Par ailleurs, Tinci Materials a révélé dans son rapport annuel des informations sur le taux d’utilisation de la capacité et l’état des capacités en construction. Pendant la période, la capacité conçue pour les matériaux pour batteries lithium-ion était de 1,3624 million de tonnes, avec un taux d’utilisation compris entre 42 % et 85 %, et environ 1 million de tonnes de capacité en construction. Comparée aux principaux acteurs du secteur, l’entreprise présente encore un certain écart en termes de taux d’utilisation.

Actuellement, la situation de l’offre et de la demande dans la chaîne de valeur des batteries au lithium s’améliore continuellement. Depuis le second semestre 2025, tous les segments de la chaîne ont vu leur taux d’utilisation augmenter. Selon un rapport de Dongguan Securities, à fin décembre 2025, la capacité globale des entreprises dans les segments de phosphate de fer lithium, hexafluorophosphate de lithium, membranes, etc., dépasse 80 %, avec des taux encore plus élevés chez les leaders, certains étant en pleine production et vente.

L’année dernière, Tinci Materials a indiqué que certains projets ont connu des retards ou des résultats inférieurs aux attentes. Par exemple, le 10 décembre 2025, l’entreprise a annoncé une seconde modification du projet « première phase de 41 000 tonnes de matériaux pour batteries lithium-ion », prolongeant la date de fin de construction jusqu’au 31 juillet 2026. Auparavant, la date de fin de ce projet avait été repoussée à la fin de 2024, puis à la fin de 2025.

Outre ces retards, certains projets d’investissement ont également connu des résultats ou des progrès inférieurs aux attentes. Par exemple, le projet de 20 000 tonnes de lithium bisulfamide et celui de 62 000 tonnes de matériaux de base pour électrolytes ont été impactés par la forte baisse des prix du marché des produits liés aux matériaux pour batteries lithium, entraînant une rentabilité inférieure aux prévisions annuelles. Le projet de 60 000 tonnes de matériaux de base pour produits de consommation courante (première phase) a également connu une rentabilité inférieure en raison d’une demande de marché inférieure aux attentes et d’un faible taux de démarrage.

Réajustement prudent des capacités en début d’année

Ces dernières années, la demande pour l’industrie des batteries au lithium a connu une croissance rapide, avec un rythme d’expansion des capacités supérieur à celui de la demande, ce qui a entraîné une volatilité notable des prix des électrolytes et autres matériaux. Cela a affecté la performance des sociétés cotées. Les entreprises du secteur ont adopté diverses stratégies, telles que l’amélioration technologique, l’optimisation des procédés et la mise en place d’une intégration verticale pour réduire les coûts et atténuer les risques liés à la volatilité des prix.

L’un des aspects cruciaux est le moment de la capacité. Notamment, Tinci Materials a ajusté prudemment ses investissements en capacité d’électrolytes pour batteries au début de cette année. Le 6 janvier, l’entreprise a annoncé qu’elle allait réduire son projet d’électrolytes de 300 000 tonnes et son projet de recyclage de batteries de 100 000 tonnes, en le ramenant respectivement à 250 000 tonnes et en annulant le projet de recyclage. La nouvelle capacité totale d’investissement ne dépassera pas 600 millions de yuans.

Tinci Materials explique que, depuis le début du projet, l’entreprise a activement promu sa mise en œuvre, mais que l’évolution du marché et la concurrence ont ralenti le progrès. Après une réévaluation stratégique, l’entreprise a décidé d’apporter ces ajustements prudents.

De plus, le 10 mars, Tinci a annoncé qu’en accord avec sa stratégie de développement dans le domaine des matériaux pour batteries lithium-ion, elle envisageait, via sa filiale « Hubei Tinci », de construire un parc industriel de nouveaux matériaux à Yichang, comprenant un projet de 1 million de tonnes de fer et 300 000 tonnes de phosphate de fer, avec un investissement total prévu ne dépassant pas 2,1 milliards de yuans.

Cependant, selon les informations précédemment divulguées, le projet de 400 000 tonnes de matériaux pour batteries lithium-ion et de 100 000 tonnes de recyclage de batteries n’a pas encore été lancé. Après une évaluation, l’entreprise a décidé de ne pas poursuivre la construction de ce projet, estimant que d’autres usines du groupe disposent d’un avantage comparatif en termes de coûts.

Concernant la tendance globale de l’offre et de la demande dans l’industrie, Tinci Materials a indiqué dans son rapport annuel 2025 que, en 2026, le marché intérieur des électrolytes pour batteries au lithium devrait connaître une accélération de l’ajustement et de la différenciation en raison d’un déséquilibre entre l’offre et la demande, tandis que la stratégie de déploiement mondial entrera dans une phase concrète. Bien que la concurrence soit féroce, les entreprises leaders, grâce à leurs coûts, leur technologie et leur clientèle, maintiennent une utilisation élevée de leur capacité. La pression concurrentielle ralentit également l’expansion de nouvelles capacités, ce qui pourrait améliorer la situation globale de l’offre et de la demande.