Wu Chaoze ouvre un live ! Trois invités débattent sur les points de vue de l'IA, consensus sur les grandes opportunités d'investissement dans "IA+"

Les informations de Caixin le 21 mars (journaliste Gao Yanyun) Le matin du 20 mars à 9h00, lors de la première émission Deeptalk 2026 de China Asset Management, une fête de la pensée sur le thème « Nouvelle paradigme de l’IA : évolution infinie de l’intelligence, cohabitation ou transformation ? » a débuté en ligne par diffusion en direct.

L’académicien de l’Académie chinoise d’ingénierie, fondateur de l’Institut de l’industrie intelligente de l’Université Tsinghua, Zhang Yaqin, et Wu Chao, membre du comité exécutif de China Securities, ont eu un dialogue approfondi avec Zhu Yi, assistant du directeur général et directeur de la recherche de China Asset Management.

Ces trois experts, combinant leur pratique et recherche, ont mené une discussion approfondie d’une heure sur la logique fondamentale de l’évolution technologique, la reconstruction de la valorisation sur le marché des capitaux, et les limites éthiques de l’IA.

De « libération physique » à « libération intellectuelle »

« La vitesse de développement de cette IA dépasse largement mes prévisions, c’est exponentiel. » Zhang Yaqin a posé le ton dès l’ouverture. Il a comparé cette révolution à la première révolution industrielle : « La machine à vapeur a libéré la force physique de l’humanité, cette révolution de l’IA libère notre intelligence. »

Selon Zhang Yaqin, l’IA est désormais dans une phase de croissance non linéaire, le point d’inflexion est véritablement établi. Il ne s’agit pas seulement d’une itération technologique, mais d’une fusion entre la vie à base de carbone et celle à base de silicium, entre l’atome et le bit.

Concernant la conduite autonome, très médiatisée, Zhang Yaqin a cité les données de test de Baidu « Luobo Kuaipao » à Wuhan, indiquant que la sécurité de la conduite autonome de niveau 4 est 17 fois celle d’un conducteur humain. « La question de savoir si les véhicules seront équipés d’un conducteur à l’avenir ne dépend pas d’une seule technologie, mais d’une coordination entre choix du marché et réglementation. »

En évoquant le timing de la vie et de l’industrie, Zhang Yaqin a partagé : « Je fais ces choses depuis longtemps, ce n’est pas parce qu’il y a un sujet chaud que je le poursuis, mais parce qu’après un certain temps, cela devient un sujet chaud. » Il a souligné l’importance de la curiosité et de la persévérance à long terme.

Wu Chao pense que, dans l’industrie, il est difficile de prévoir précisément les tendances, et que la stratégie la plus pragmatique est de rester fidèle à son domaine et d’attendre que les opportunités se présentent. Elle a également partagé des exemples de l’IA Agent infiltrant la vie quotidienne, comme la planification de programmes de remise en forme ou l’analyse de données médicales, illustrant la valeur pratique de l’IA.

Opportunités d’investissement majeures dans « l’IA + industries traditionnelles »

Sous l’impulsion de l’IA, le système d’évaluation du marché des capitaux subit une reconstruction révolutionnaire.

Zhu Yi pense que le développement de l’IA influence profondément la tarification des actifs, en reconstruisant la valeur des entreprises selon deux dimensions : l’évaluation et la croissance. Les entreprises utilisant efficacement l’IA libéreront un potentiel de croissance considérable et accéléreront leur croissance à long terme ; celles qui ne l’appliquent pas efficacement verront leur valorisation affectée négativement à long terme, voire leur modèle commercial complètement détruit.

Wu Chao souligne la complexité de cette problématique. Elle estime que la logique centrale de la tarification des actifs liés à l’IA repose sur le fait que, dans les trois à cinq prochaines années, l’impact de l’IA sur l’industrie technologique et l’ensemble du secteur restera instable. Le développement de l’industrie n’est pas encore à son terme, à l’image de la voie des véhicules électriques il y a cinq ou six ans, où l’on pouvait confirmer leur impact disruptif et leur avenir clair, mais il était difficile de déterminer le gagnant final.

Selon Wu Chao, dans trois à cinq ans, le secteur de l’IA connaîtra des changements rapides, avec une dynamique de « chaque leader brille quelques mois », et la compétition dans le domaine des grands modèles ne cessera de changer. Cela entraînera des fluctuations importantes et inattendues dans la valeur et l’évaluation des actifs liés à l’IA.

En tant qu’analyste expérimentée, Wu Chao a proposé un cadre de recherche : elle pense que la volatilité des actions liées à l’IA est forte, et que le cadre clé consiste à suivre en permanence les dernières avancées industrielles, en combinant ces données pour une validation inversée, afin de saisir les opportunités d’achat et de vente dans un marché dynamique et rapide.

Avec l’évolution continue de l’IA, les opportunités d’investissement tournent également. Wu Chao estime que dans un avenir proche, les opportunités majeures dans le domaine de l’IA seront davantage dans les industries traditionnelles, nécessitant une étude préalable de l’impact de l’IA sur l’automobile, l’agriculture, la finance, etc. La différence de valorisation et la volatilité résultant de la fusion de l’IA avec ces industries ne font que commencer, et deviendront un facteur clé dans la tarification future du marché des capitaux.

Zhu Yi partage cette vision et offre une observation approfondie en tant que vétéran de la recherche buy-side : il indique que l’arrivée de l’ère de l’IA détruit certains avantages concurrentiels autrefois considérés comme invincibles, comme les vastes réseaux de vente traditionnels, désormais brisés par la capacité d’IA à atteindre efficacement les clients de bout en bout. La rapidité des changements dans l’industrie exige que la recherche en investissement ne reste pas figée, mais s’adapte en permanence, ce qui est la règle fondamentale pour faire face à l’évolution de l’époque.

Certaines entreprises d’IA sont en bulle, pas tout le secteur

Récemment, la théorie de la bulle de l’IA a été très médiatisée. Zhang Yaqin affirme que le secteur de l’IA lui-même n’est pas en bulle, mais que la valorisation de certaines entreprises liées à l’IA l’est. Toutes les entreprises de la chaîne industrielle de l’IA évoluent rapidement, et le renouvellement du secteur continuera. Par exemple, dans le domaine de la robotique, il est probable que 95 % des entreprises seront éliminées à l’avenir.

Wu Chao propose une méthodologie d’investissement plus précise : face à l’incertitude quant au gagnant final dans le secteur de l’IA, elle recommande une stratégie d’« investissement par piste » — acheter des indices sectoriels lors de la phase de non-différenciation, ce qui donne souvent de meilleurs résultats que de cibler une seule entreprise. À ce stade, choisir la bonne entreprise d’IA dépend beaucoup de la chance, mais lorsque le secteur se différencie nettement, il faut s’appuyer sur une recherche approfondie et indépendante pour cibler les meilleures opportunités.

Zhang Yaqin donne un avis équilibré : si une bulle éclate ou si la valorisation chute fortement dans deux ou trois ans, ce n’est pas une mauvaise chose, car cela pourrait marquer un nouveau départ pour une croissance saine du secteur. La technologie et l’industrie de l’IA ont un impact énorme sur l’économie globale, mais leur développement est une spirale ascendante, avec des fluctuations constantes. Les investisseurs doivent s’y préparer, tout en restant prudents. Il rappelle aussi qu’il ne faut pas être à court terme : malgré la panique et l’incertitude actuelles, la valeur à long terme mérite d’être suivie.

L’intelligence artificielle autonome offre une opportunité de dépassement pour l’industrie logicielle chinoise

Récemment, la valorisation des actions du secteur logiciel a été impactée par les discours sur « l’IA qui remplace ». Zhu Yi pense que, dans l’ère de l’IA, il faut distinguer deux types d’entreprises : celles qui intègrent solidement leur activité et accumulent de grandes quantités de données professionnelles, dont la valeur sera amplifiée par l’ère de la donnée ; et celles dont les processus sont superficiels et peu liés à leur activité, qui risquent d’être éliminées.

Zhang Yaqin souligne que l’arrivée de l’IA autonome offre une opportunité de dépassement pour l’industrie logicielle chinoise. Les entreprises peuvent sauter le stade SaaS pour construire directement un nouveau système industriel logiciel, ce qui représente une nouvelle opportunité pour les entreprises et les utilisateurs. Pour rester compétitives dans l’ère de l’IA, seules celles qui innovent activement pourront survivre. Si elles ne suivent pas la tendance technologique et n’opèrent pas leur transformation, même de grandes entreprises comme Microsoft pourraient disparaître. Microsoft a réussi à se développer durablement en suivant et en menant la mise à jour de l’industrie logicielle. Dans la phase de l’agent intelligent, les entreprises doivent également s’engager activement, sinon leur valeur sera fortement affectée.

Les infrastructures de calcul domestiques pourraient rattraper les États-Unis en deux ans

Zhu Yi indique que cette année, trois points clés méritent une attention particulière dans le domaine de l’IA : premièrement, la Chine possède un avantage évident dans les scénarios d’application de l’IA ; deuxièmement, la compétition pour la chaîne d’approvisionnement en IA entre la Chine et les États-Unis s’intensifie ; troisièmement, la puissance de calcul devient une contrainte majeure pour le développement de l’IA. La croissance rapide du domaine du calcul domestique est notable, et ses progrès futurs ainsi que ses perspectives méritent une attention particulière.

Zhang Yaqin est confiant quant au développement des capacités de calcul nationales. Il pense que la demande est la source de l’innovation. La Chine, grâce à ses talents, sa demande et ses investissements, a des avantages dans ce domaine. Bien qu’il y ait des problèmes à court terme, à long terme, tout est sans souci, et l’infrastructure de base pourrait atteindre celle des États-Unis en deux ans. Il estime aussi que les modèles d’IA peuvent à la fois se développer sur le marché intérieur et à l’international, la Chine disposant d’un avantage systémique dans le développement de ces modèles.

Wu Chao propose une logique d’investissement : « calcul vers l’intérieur, modèles vers l’extérieur » : la capacité de calcul domestique, en devenant autonome dans la chaîne d’approvisionnement, offre de plus grandes opportunités. La Chine peut également exporter ses modèles open source, évitant une concurrence excessive intérieure. Bien que les investissements en capacité de calcul domestique soient encore inférieurs à ceux des États-Unis, cela signifie que leur infrastructure a un potentiel de croissance énorme.

Zhu Yi pense que la dépense totale de la Chine dans l’IA est seulement d’environ 1/6 à 1/7 de celle des États-Unis, ce qui montre un écart évident, mais qu’il est possible de le compenser en améliorant l’efficacité des investissements. Avec l’avantage d’une infrastructure de calcul à faible coût, même avec des investissements moindres, le résultat final pourrait ne pas être inférieur à celui des États-Unis.

Le scénario de fin du monde de l’IA est peu probable

Le « scénario de fin du monde de l’IA en 2028 » est fréquemment évoqué récemment. Face aux inquiétudes sur la perte d’emplois ou les chocs économiques liés à la rapide évolution de l’IA, Zhu Yi, Wu Chao et Zhang Yaqin ont discuté en profondeur.

Zhu Yi indique que l’IA améliorera considérablement l’efficacité sociale, mais entraînera aussi un chômage structurel et des difficultés pour certains individus, ce qui est une douleur inévitable du progrès technologique. La société et les entreprises doivent agir ensemble pour aider les groupes impactés à traverser cette période, afin d’éviter une compétition chaotique et une polarisation accrue.

Wu Chao pense que l’IA est essentiellement un outil, et qu’elle ne réduira pas durablement l’emploi. Au contraire, elle créera de nouveaux postes, favorisera l’égalité d’accès à l’information et augmentera les capacités individuelles, permettant à des personnes ordinaires d’accéder à des compétences autrefois réservées aux grandes institutions. Cependant, à court terme, l’IA accentuera les inégalités et la différenciation.

Zhang Yaqin affirme que le scénario d’un « apocalypse de l’IA » est peu probable. La valeur centrale de l’IA réside dans l’augmentation significative de la productivité sociale, mais cette révolution technologique, rapide et étendue, entraînera des changements profonds dans les modes d’emploi et la répartition. Pour faire face à ces défis, les entreprises doivent assumer leur responsabilité sociale, le gouvernement doit améliorer la réglementation, et le système éducatif doit accélérer sa transformation. La transition doit être gérée par une ingénierie systémique pour que la progression technologique profite réellement à tous.

L’éducation dans l’ère de l’IA doit changer radicalement

Actuellement, la capacité de collecte et de traitement de l’information de l’IA est très forte. La question de la valeur de l’apprentissage basé sur la mémorisation et la connaissance statique est devenue un sujet chaud.

Zhang Yaqin souligne que, à l’ère de l’IA, la valeur de la mémorisation et des connaissances statiques diminue fortement. La capacité de jugement, la pensée indépendante, l’esthétique et la personnalité deviendront des compétences clés. Le modèle éducatif doit changer en profondeur. L’IA ne peut pas remplacer la prise de décision finale, l’intuition ou le charisme. Les jeunes font face à une surcharge d’informations et à une pression d’emploi. Bien utilisée, l’IA est une opportunité, mais il faut aussi faire face à l’anxiété qu’elle engendre.

Wu Chao pense que l’IA remplacera les tâches fondamentales comme la collecte d’informations, mais ne pourra pas remplacer la capacité à discerner le vrai du faux, à fixer des prix ou à prendre des décisions contraires à la nature humaine. Les travaux nécessitant une évaluation indépendante, comme l’investissement, verront leur valeur augmenter. Elle conseille aux jeunes de ne pas se laisser emporter par de grandes narrations, mais de se concentrer sur le présent, de développer leur expertise, et de préserver leur attention et leur réflexion profonde dans un monde fragmenté, ce qui est la clé pour se différencier.

Zhang Yaqin ajoute que, si les tâches simples peuvent être remplacées par l’IA, la capacité à poser des questions, à rester curieux et à accumuler de l’expérience ne peut pas être sautée. C’est la base pour développer le jugement. L’IA a du mal à imiter la communication humaine, la perception des émotions ou la capacité à persuader. Plutôt que de s’inquiéter des tendances macro, il faut apprendre à utiliser l’IA pour améliorer ses compétences, car c’est en restant ancré dans le présent qu’on peut maîtriser son destin.

L’IA doit servir l’humanité comme principe fondamental

Concernant les limites éthiques et les zones interdites d’application de l’IA, Zhang Yaqin, Wu Chao et Zhu Yi s’accordent à dire que l’IA doit avant tout servir l’humanité.

Zhang Yaqin indique que le principe central de l’IA est d’aider l’humain et d’éviter de lui faire du mal. Il est essentiel d’interdire l’utilisation de l’IA pour des armes autonomes létales. Il faut définir des frontières, interdire la reproduction autonome des agents intelligents, et réserver la décision humaine dans les infrastructures critiques, la finance, la sécurité nationale, etc. L’IA doit amplifier les capacités humaines, en restant sous le contrôle de l’éthique humaine, sans établir de règles éthiques indépendantes, et en conservant la décision finale à l’humain.

Wu Chao ajoute deux limites clés : d’une part, éviter que l’IA ne remplace excessivement les émotions humaines, ce qui pourrait entraîner une dégradation des relations sociales ; d’autre part, empêcher la délégation implicite du pouvoir décisionnel, pour préserver la capacité de réflexion indépendante et éviter la perte d’autonomie décisionnelle, en maintenant la souveraineté humaine.

Zhu Yi insiste que les décisions fondamentales touchant à la vie et à la nature humaine doivent revenir à l’humain. L’IA ne peut faire que des jugements probabilistes, incapable de remplacer la valeur humaine. Il faut aussi rester vigilant face aux risques de vide spirituel que pourrait engendrer l’IA, et en limiter les effets négatifs cachés.

Message pour dans dix ans

En clôture, les trois intervenants ont partagé leurs vœux pour eux-mêmes dans dix ans, exprimant leur vision de la croissance, de la persévérance et de l’espoir dans l’ère de l’IA.

Zhang Yaqin souhaite toujours garder un esprit optimiste et ouvert, espérant que dans dix ans, l’IA pourra davantage bénéficier à l’humanité, en évitant les risques majeurs. Il croit que tout est possible pour l’avenir.

Wu Chao formule trois exigences pour elle-même : maintenir la concentration, préserver la capacité de réflexion indépendante, et accueillir pleinement le changement pour témoigner des miracles de l’époque. Elle insiste aussi sur l’importance de prendre soin de sa santé pour continuer à accompagner le futur.

Zhu Yi souhaite garder sa curiosité intacte, et surtout, ne pas perdre son innocence et sa motivation, en restant fidèle à ses valeurs, pour continuer à évoluer dans un état d’esprit vif et dynamique.