La probabilité d'une hausse des taux de la Fed avant la fin de l'année dépasse 30 %, mais Bank of America estime que trois conditions clés doivent être remplies

Le 21 mars, selon les rapports de Caixin Global, avec l'escalade continue du conflit au Moyen-Orient et la flambée des prix du pétrole sur les marchés internationaux, Wall Street s'inquiète de plus en plus d'une possible reprise de l'inflation américaine, ce qui pourrait inciter la Réserve fédérale à suspendre ses réductions de taux, voire à adopter une stratégie de hausse des taux.

Selon l'outil CME FedWatch, les traders prévoient que la probabilité d'une hausse des taux de la Fed avant la fin de l'année dépasse déjà 30 %, tandis que la probabilité d'une baisse des taux n'est que de 6,1 %. En outre, le marché boursier américain a connu quatre semaines consécutives de baisse, créant la plus longue série de pertes en un an ; le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a bondi de 13,4 points de base à un moment donné.

Dans le même temps, face aux questions répétées des clients demandant « la Fed augmentera-t-elle les taux cette année ? », Bank of America a répondu que, bien qu'elle ne puisse pas exclure complètement cette possibilité, la Fed devrait satisfaire trois conditions clés simultanément pour augmenter les taux.

Premièrement, le marché du travail doit rester stable, avec un taux de chômage devant se maintenir en dessous de 4,5 %. Cependant, la situation réelle est peu encourageante : le taux de chômage de février a grimpé discrètement à 4,4 %, tandis que l'emploi non agricole a diminué de manière inattendue de 0,92 million de personnes, ce qui a suscité une inquiétude profonde de la Fed quant à la stabilité des perspectives d'emploi.

Deuxièmement, l'inflation de base américaine s'aggrave davantage, et cette inflation ne peut pas seulement se manifester dans le secteur énergétique ; les prix dans d'autres domaines devrait également connaître une augmentation synchrone.

Actuellement, la logistique du détroit d'Ormuz est entravée, les principales exportations affectées étant l'énergie. Si les prix de l'énergie continuent à augmenter pendant une longue période, les coûts d'intrants de l'ensemble du système économique augmenteront, entraînant une propagation des pressions inflationnistes à d'autres secteurs.

Troisièmement, Powell pourrait continuer à servir en tant que « président par intérim » de la Fed après la fin de son mandat. Le mandat de Powell prendra fin en mai de cette année, mais son successeur Waller, nommé par Trump, devra subir une procédure de confirmation sénatoriale pouvant durer plusieurs mois, ce qui risque d'être retardé.

Powell a déclaré que si son successeur n'était pas confirmé définitivement, il continuerait à servir en tant que président par intérim. En outre, Powell appartient à la catégorie des « faucons modérés », privilégiant le marché du travail à l'inflation ; tandis que Waller prend une position plus accommodante, ce qui augmenterait considérablement le seuil de hausse des taux s'il occupait la fonction de président.

En résumé, bien que la probabilité d'une hausse des taux ait augmenté, les économistes de Bank of America estiment toujours que la probabilité d'une baisse des taux en 2026 est supérieure à celle d'une hausse, d'autant plus que l'impact de la flambée des prix du pétrole causée par la guerre iranienne s'atténue.

#Attentes concernant la hausse et la baisse des taux