La réduction du taux d'intérêt technique des contrats de dividende n'affaiblit pas la compétitivité, mais représente une optimisation stratégique

Récemment, China Life a lancé un produit d’assurance à dividendes avec un taux d’intérêt réservé aussi bas que 1,25 %, soit une baisse de 50 points de base par rapport au taux réservé de 1,75 % des produits principaux du marché, ce qui a attiré l’attention du marché. Cette ajustement a été effectué de manière autonome par certaines compagnies d’assurance, et ne représente pas une réduction uniforme dans le secteur. Actuellement, la valeur de recherche du taux d’intérêt réservé pour l’assurance vie ordinaire est de 1,89 %, sans déclenchement du mécanisme d’ajustement dynamique. La limite supérieure pour l’assurance à dividendes reste à 1,75 % depuis le troisième trimestre 2025, avec un « minimum garanti de 1,75 % + dividendes flottants » qui demeure la norme.

Plusieurs facteurs expliquent le lancement de ces produits à faible taux d’intérêt : premièrement, pour faire face au risque de perte de marge d’intérêt, la baisse des taux du marché et la pression sur les revenus d’investissement incitent les compagnies d’assurance à réduire leurs coûts de passif, en particulier les PME d’assurance ; deuxièmement, sous la deuxième phase de la réforme de la solvabilité, la forte occupation du capital par l’assurance à dividendes exerce une pression sur la capacité de paiement, obligeant les entreprises à « réduire la vitesse » ; troisièmement, les exigences réglementaires stipulent que plus de 70 % des bénéfices doivent être distribués aux clients, limitant les gains pour les actionnaires, ce qui accentue la pression lorsque les investissements sont favorables ; quatrièmement, pour répondre aux besoins différenciés des clients, comme des produits « faible garantie + dividendes flottants élevés » pour les groupes à haute tolérance au risque.

Les analystes du secteur estiment que la réduction du taux d’intérêt réservé ne diminue pas la compétitivité, mais constitue une optimisation stratégique. Plusieurs compagnies d’assurance ont déjà enregistré des produits à 1,25 % et prévoient de les lancer lorsque les conditions seront favorables.