Le succès fulgurant de HALO contre l'IA, l'énergie traditionnelle revient-elle sous les projecteurs ?

Accompagné par le succès de l’agent intelligent AI OpenClaw (Crabe), qui a renouvelé les progrès concrets de l’industrie de l’IA, la stratégie d’investissement “HALO” contre l’IA est également devenue populaire.

HALO est l’acronyme de quatre mots en anglais — Heavy Asset (Actifs lourds) et Low Obsolescence (Faible obsolescence), se référant généralement à des investissements dans le pétrole, le gaz, l’infrastructure, etc. Selon Wind, plusieurs actions ayant connu une forte hausse au cours du dernier mois peuvent être classées dans la catégorie HALO.

Cependant, par rapport à la popularité dans le discours public, la mise en œuvre concrète de la stratégie HALO dans la réalité semble moins marquée. Un employé du département des valeurs mobilières d’une entreprise énergétique en forte hausse a indiqué à la journaliste de Beike Finance que l’entreprise n’était pas familière avec le concept HALO.

« La montée en flèche de la stratégie d’investissement HALO représente une importante découverte de valeur externe pour l’industrie du pétrole et du gaz, mais son impact à l’intérieur du secteur est limité. La principale influence positive pourrait être l’amélioration du environnement de financement des entreprises privées », a déclaré un expert chevronné de l’industrie énergétique à Beike Finance.

L’IA et la situation internationale stimulent conjointement

Un rapport de Guotai Haitong Securities décrit les actifs HALO comme des infrastructures physiques “que l’IA ne peut pas voler ni détruire par le temps”, comprenant les réseaux ferroviaires, les systèmes électriques, les bases chimiques, les ports miniers, etc. La caractéristique commune de ces actifs est que l’IA peut optimiser leur efficacité opérationnelle, mais ne peut pas recréer leur présence physique dans l’espace virtuel.

林伯强, professeur titulaire à la School of Management de l’Université de Xiamen et directeur de l’Institut de recherche sur la politique énergétique chinoise, a confié à Beike Finance que, à long terme, le développement de l’IA a effectivement un impact profond sur de nombreux secteurs. L’IA peut remplacer une grande partie du traitement de l’information et des tâches répétitives, mais certains domaines d’actifs “durs” difficiles à remplacer deviennent encore plus importants, comme l’énergie, l’infrastructure et les ressources en amont. Parce que ces secteurs reposent essentiellement sur des investissements physiques, l’IA a du mal à les remplacer fondamentalement.

Il a expliqué que, par exemple, le développement de l’IA nécessite une puissance de calcul énorme, et cette puissance de calcul dépend en réalité de l’énergie. Sans une alimentation énergétique stable, même les systèmes d’IA les plus avancés ne peuvent fonctionner. De même, les infrastructures telles que le réseau électrique et les centres de données sont essentielles au fonctionnement de l’IA, et elles appartiennent à la catégorie des actifs lourds, difficiles à remplacer simplement par la technologie. De plus, avec la généralisation des robots et des dispositifs automatisés, la demande en matériaux métalliques pourrait continuer à croître. Que ce soit pour la fabrication de robots ou d’autres appareils intelligents, ils nécessitent en essence des matériaux de base comme l’acier et les métaux non ferreux, qui relèvent également des industries d’actifs lourds.

« Dans le contexte du développement rapide de l’IA, d’une part, l’amélioration de l’efficacité grâce aux technologies numériques, et d’autre part, l’importance accrue des actifs physiques tels que l’énergie, l’infrastructure et les ressources métalliques », a déclaré Lin Boqiang. Selon lui, du point de vue de la logique d’investissement, l’IA représente une tendance technologique à long terme, tandis que certains conflits géopolitiques et questions de sécurité des ressources à court terme s’ajoutent à cela, rendant la logique d’investissement dans les industries d’actifs lourds plus claire.

Les opportunités pour les entreprises énergétiques traditionnelles sont-elles arrivées ?

Selon Wind, les actions liées au concept HALO ayant connu une forte hausse récemment se concentrent principalement dans les secteurs de l’énergie, de la chimie et de la navigation maritime, comme Baofeng Energy (600989.SH), dont la hausse dépasse 50 % au cours du dernier mois. La société a publié deux fois des annonces de mouvement anormal, le 3 mars et le 13 mars, affirmant qu’il n’existait pas d’informations nécessitant une divulgation non encore faite.

Cependant, par rapport à la popularité dans le discours public, la concrétisation de la stratégie HALO dans la réalité semble moins évidente.

Un employé du département des valeurs mobilières d’une entreprise énergétique en forte hausse a indiqué à Beike Finance que l’entreprise n’était pas familière avec le concept HALO. Un professionnel de l’investissement a également mentionné que, selon ses connaissances, les fonds publics ont encore une faible allocation dans les actifs traditionnels liés à HALO.

« La montée en flèche de la stratégie d’investissement HALO représente une importante découverte de valeur externe pour l’industrie du pétrole et du gaz, mais son impact à l’intérieur du secteur est limité. La principale influence positive pourrait être l’amélioration du environnement de financement des entreprises privées », a déclaré un expert chevronné de l’industrie énergétique à Beike Finance.

Selon les analystes des sociétés de courtage, l’essor de la stratégie d’investissement HALO ne signifie pas une opposition entre les actifs anciens et nouveaux.

L’équipe de Lin Rongxiong, analyste en chef de la stratégie chez Guotou Securities, a indiqué lors de l’analyse de la stratégie d’investissement sur le marché A que, selon une définition étroite de la technologie, les quatre grands secteurs TMT (informatique, médias, électronique, télécommunications) représentent près de 40 % des allocations des institutions sur le marché A ; selon une définition plus large, la part des secteurs technologiques (incluant l’IA et la fabrication associée) dépasse déjà 50 %. Avec la stabilisation et la reprise du PPI, les secteurs cycliques pourraient obtenir davantage de gains excédentaires. Par conséquent, en 2026, tout en développant l’industrie technologique, il faut également équilibrer l’allocation vers des actifs traditionnels comme la fabrication et les biens cycliques.

Un rapport de CITIC Securities a également souligné que HALO représente essentiellement une réévaluation ponctuelle de la prime de survie pour les actifs à faible risque de substitution, et que la négociation HALO reflète davantage une rotation de style à court terme qu’un nouveau paradigme de croissance à long terme. En l’absence de nouvelles directions claires pour l’IA, HALO mérite l’attention ; lorsque l’expansion de l’IA sera clarifiée, les fonds se tourneront à nouveau vers la croissance élevée.

« Les actifs HALO ne sont pas simplement une opposition à l’IA, mais une rééquilibration du portefeuille d’investissement », indique le rapport de Guotai Haitong Securities. Lorsqu’un marché poursuit excessivement l’imagination de l’IA et pousse à la valorisation des secteurs de croissance, il est plus nécessaire de renforcer la base défensive du portefeuille avec des actifs HALO.

Journal de Jingji Xinwen Beike, journaliste Zhu Yueyi, édité par Chen Li, vérifié par Mu Xiangtong