Trois années de pertes cumulées dépassant 1 milliard de yuans, SiMo Technology soumet son prospectus à la Bourse de Hong Kong, pour conquérir le titre de "première action du premier agent IA industriel"

AI问·Comment la perte en croissance rapide influence-t-elle la stratégie d’introduction en bourse ?

（Source de l’image : Visual China）

Blue Whale News, 16 mars : Le 16 mars, le site officiel de la Bourse de Hong Kong indique que SmartMore Inc. (ci-après « SmartMore ») a soumis un prospectus en vue d’une cotation sur le marché principal de Hong Kong.

Dr. Jia Jiaya en tête, valorisation à 1,23 milliard de dollars

SmartMore a été fondée en 2019 par le Dr. Jia Jiaya, qui possède plus de 25 ans d’expérience dans le milieu académique et technologique. La société est une entreprise technologique spécialisée dans le domaine des agents intelligents industriels, avec pour activité principale la fourniture de produits et services liés aux agents intelligents industriels, couvrant notamment la robotique, les capteurs AI en périphérie et les systèmes logiciels d’agents.

Depuis sa création, SmartMore a reçu des investissements de sociétés renommées telles qu’IDG Capital, Yinshan Capital, Lenovo Venture Capital, Wentianxia Investment, Cornerstone Capital, JSC International Investment Fund, Zhenge Fund, HeXuan Capital, Songhe Capital, Sequoia China, CCB International, Guolian Securities Fund, Bank of China Group, Xiongniu Capital, etc. En juin 2024, SmartMore est également devenue la première entreprise dans laquelle la société de gestion d’investissements de Hong Kong (HKICL) a investi après sa création.

Après la dernière levée de fonds avant l’IPO, la valorisation de SmartMore s’élève à 1,23 milliard de dollars.

Selon les données, cette société est le plus grand fournisseur d’agents intelligents industriels en Chine en 2025, et la première à déployer à grande échelle, dans plusieurs régions et scénarios, des agents intelligents industriels.

Il est rapporté que le robot introduit par la société a permis la première détection visuelle complète d’objets à haute réflexion et à surfaces complexes, réalisant une inspection à 360 degrés de qualité et une déploiement commercial à grande échelle. Par ailleurs, grâce aux capteurs AI en périphérie, la société a résolu plusieurs défis clés liés à la reconnaissance et à la traçabilité des produits, notamment la reconnaissance de codes QR invisibles sur des lentilles optiques de précision.

Au 31 décembre 2025, la société a livré environ 140 000 agents intelligents industriels de pointe, avec plus de 17 milliards de produits ou composants inspectés par ses robots, desservant plus de 730 clients dans le monde, parmi lesquels Tesla, Zeiss, Luxshare Precision, Goertek, et d’autres leaders du secteur.

Les agents intelligents industriels représentent près de 80 % du chiffre d’affaires, avec des pertes cumulées de plus de 1 milliard de RMB sur trois ans

Selon les dernières données financières du prospectus, en 2023, 2024 et 2025 (période de rapport), le chiffre d’affaires de SmartMore a connu une croissance régulière, atteignant respectivement 485 millions, 756 millions et 1,086 milliard de RMB, avec des croissances annuelles respectives de 55,9 % et 43,7 % en 2024 et 2025, indiquant une tendance positive. La marge brute a également augmenté de façon continue, passant de 30,5 %, 32,3 % à 37,3 %, témoignant de l’amélioration de la compétitivité et du potentiel de profitabilité des produits.

En termes de structure de revenus, les agents intelligents industriels constituent la principale source de revenus de la société, représentant respectivement 62,4 %, 73,8 % et 78,5 % du chiffre d’affaires total en 2023, 2024 et 2025, avec un taux de croissance annuel composé de 67,8 %. En 2025, les robots ont contribué à environ 436 millions de RMB, les systèmes logiciels d’agents environ 342 millions, et les capteurs AI en périphérie environ 75 millions. Par ailleurs, l’infrastructure AI a généré environ 219 millions de RMB, représentant environ 20 % du chiffre d’affaires total, formant ainsi un portefeuille de produits diversifié et reproductible.

Cependant, la société reste déficitaire, avec des pertes nettes respectives de 546 millions, 735 millions et 991 millions de RMB durant la période de rapport. Les pertes ajustées s’élèvent à 394 millions, 379 millions et 272 millions de RMB, montrant une tendance à la réduction, mais la persistance des pertes demeure un défi majeur pour le développement opérationnel de l’entreprise.

Le secteur des agents intelligents industriels devient de plus en plus concurrentiel. Avec l’évolution technologique continue, un nombre croissant d’entreprises entrent sur ce marché, ce qui pourrait réduire la part de marché de la société. La compétition pour attirer des talents clés en technologie constitue également un défi important.

Concernant l’utilisation des fonds levés lors de l’IPO, SmartMore indique dans le prospectus que le montant net sera principalement consacré à quatre domaines, avec des ajustements dynamiques selon les besoins du marché et de l’entreprise : d’abord, pour accélérer la recherche et le développement technologique et la mise à jour des produits, notamment en améliorant le modèle multimodal industriel ; deuxièmement, pour stimuler l’expansion commerciale ; troisièmement, pour des partenariats stratégiques et investissements afin d’intégrer les ressources du secteur et renforcer la compétitivité ; enfin, pour financer les opérations courantes et soutenir la stratégie à long terme de l’entreprise pour les trois prochaines années.