Les activités bancaires sur les métaux précieux se resserrent à nouveau, comment les investisseurs doivent-ils s'allouer ?

Depuis la fin de l’année 2025, le prix de l’or international a connu une vague de fluctuations extrêmes, et la fréquence des ajustements des banques concernant les métaux précieux a également atteint un sommet.

Selon les observations du journaliste du « Journal Financier International », en plus des seuils d’investissement et des niveaux de risque d’entrée pour la conservation de l’or qui ne cessent de s’améliorer, plusieurs institutions ont récemment clairement arrêté la délégation de la vente physique de métaux précieux ou ont annoncé la mise en place de limites de transaction pour les activités de conservation de l’or.

Les experts consultés indiquent que ces mesures des banques visent d’une part à contrôler activement le risque client face à la volatilité extrême du marché, et d’autre part à mettre en œuvre une gestion de la conformité des investisseurs. Face à la forte fluctuation des prix de l’or, il est prévu que les activités de métaux précieux des banques évolueront d’un simple canal de transaction vers un service de gestion de patrimoine intégré.

Renforcement des contrôles sur les activités de métaux précieux

D’après les sites officiels des banques, leurs activités principales en métaux précieux comprennent actuellement la vente de métaux physiques, des produits d’or conservé, ainsi que la délégation des transactions de métaux précieux pour les particuliers sur la Bourse d’or de Shanghai.

Le journaliste a noté que récemment, la Banque Postale et la Banque Minsheng ont toutes deux publié des annonces indiquant qu’elles suspendaient la délégation des transactions de métaux précieux pour les particuliers sur la Bourse d’or de Shanghai.

L’annonce de la Banque Postale indique qu’en vertu de l’annonce de modification des activités publiée le 11 février, la délégation de ces transactions sera suspendue du jour jusqu’au 13 mars 2026 à minuit, incluant des produits tels que Au99.99, Au100g. Elle avertit que pour les clients détenant ces contrats ou stocks physiques, si ceux-ci ne sont pas vendus ou clôturés d’ici le 27 mars 2026 à minuit, des opérations forcées seront appliquées sur les comptes concernés.

La Banque Minsheng a déclaré qu’elle avait déjà fermé, depuis la clôture du marché le 22 juillet 2022, la possibilité d’acheter ou d’ouvrir des positions dans ce type d’activité. Face à la forte volatilité du marché de l’or, elle rappelle aux clients particuliers n’ayant pas encore résilié leur contrat de procéder rapidement à la clôture ou à la vente de leurs stocks, ainsi qu’aux opérations de retrait ou de résiliation.

Il est à noter qu’à la fin février de cette année, plusieurs grandes banques d’État ont également pris des mesures de gestion des risques, en augmentant le ratio de marge pour les contrats de prolongation pour les clients particuliers jusqu’à 100 %.

De plus, après plusieurs hausses des seuils d’entrée, certaines institutions ont également mis en place une gestion par limite. « La conservation du jour a atteint la limite, veuillez réessayer demain. » Le 15 mars, un utilisateur a partagé une capture d’écran d’un échec d’achat de conservation d’or dans une banque sur une plateforme sociale.

Au début mars, une annonce de la China Construction Bank indiquait qu’elle renforcerait la gestion dynamique des limites de transaction à partir du 4 mars pour ses produits d’or (y compris Easy Gold). Par ailleurs, la Industrial and Commercial Bank of China a précisé dans son dernier contrat de gestion de l’or « Ruyi » que, selon la situation du marché, la gestion des limites serait ajustée dynamiquement, incluant des plafonds pour la conservation ou le rachat quotidiens de tous les clients, pour un seul client, ou pour une seule transaction.

Un professionnel du secteur a indiqué que ces mesures des banques visent d’une part à contrôler activement le risque client face à la volatilité extrême du marché, et d’autre part à assurer une gestion appropriée des investisseurs.

« Le prix de l’or a atteint de nouveaux records début 2026, avec une volatilité accrue. La suspension ou la limitation de certaines activités par les banques vise principalement à éviter le risque de défaillance en cas de mouvements de marché violents. De plus, certains investisseurs individuels peuvent adopter des comportements irrationnels comme la poursuite des hausses à des niveaux élevés. Le resserrement des activités par les banques est aussi une responsabilité pour protéger les consommateurs financiers », a souligné cette personne.

Transition vers un service de gestion de patrimoine intégré

« Depuis le 3 mars, le prix de l’or au comptant a commencé à osciller, passant de 5321,43 dollars l’once à 4813,53 dollars l’once le 18 mars, soit une baisse de 9,54 %. Cette tendance contre-intuitive s’explique principalement par la forte pression exercée par la logique des taux d’intérêt, qui limite la logique de refuge », analyse Qu Rui, directeur adjoint du département de recherche et développement de Dongfang Jincheng.

Selon Qu Rui, le prix de l’or suivra probablement une tendance « à court terme sous pression, à moyen et long terme à la hausse ». À court terme, la hausse des prix du pétrole maintiendra la Fed à des taux élevés plus longtemps, renforçant le dollar et continuant à peser sur le prix de l’or. Cependant, si le conflit dure plus longtemps, l’inflation et la croissance économique seront davantage impactées, ce qui augmentera la demande pour l’or. À moyen et long terme, avec la diminution de l’effet de hausse des prix du pétrole, la baisse progressive de l’inflation, la Fed pourrait retarder mais ne pas manquer sa baisse des taux, en parallèle de la poursuite de la dédollarisation mondiale, de la demande stable des banques centrales pour l’or, et de la faiblesse du crédit du dollar, le prix de l’or pourrait osciller puis remonter.

Face aux changements actuels du marché des métaux précieux, le secteur bancaire a publié de nombreux avertissements sur les risques d’investissement, conseillant aux investisseurs d’accroître leur vigilance, d’investir de manière rationnelle et prudente en fonction de leur situation financière et de leur tolérance au risque, d’équilibrer et de modérer leur allocation en métaux précieux, de contrôler raisonnablement leur position, et d’éviter de suivre aveuglément le marché.

Face à la forte volatilité des prix de l’or, comment les banques ajusteront-elles leurs activités à l’avenir ?

Liu Youhua, directeur de la recherche chez PaiPaiWang Wealth, pense que les activités de métaux précieux des banques évolueront probablement d’un simple canal de transaction vers un service de gestion de patrimoine intégré. L’accent sera mis sur le développement de produits capables d’atténuer la volatilité et adaptés à une allocation à long terme, tout en utilisant la technologie pour renforcer la transparence des risques, afin d’optimiser la structure des activités.

« Pour les investisseurs, il est conseillé d’abandonner les produits dérivés à effet de levier élevé et la spéculation à court terme, de considérer l’or comme un « ballast » à long terme dans leur portefeuille, plutôt que comme un outil de spéculation à court terme. Utiliser des outils comme les ETF or pour une allocation à long terme et par tranches permet d’atténuer le risque de timing, de profiter des tendances à long terme, et de définir raisonnablement la part de l’or dans le patrimoine total pour diversifier les risques », conclut Liu Youhua.