Augmentation de 1,1 fois de la taxe de timbre sur les transactions boursières ! Les opérations budgétaires des deux premiers mois commencent de façon stable

Le 19 mars, le ministère des Finances a publié les données sur la situation des recettes et des dépenses fiscales pour janvier-février 2026, montrant qu’au cours des deux premiers mois de cette année, le revenu général du budget public national a atteint 4,42 billions de yuans, en hausse de 0,7 % par rapport à l’année précédente ; les dépenses du budget public national ont totalisé 4,67 billions de yuans, en augmentation de 3,6 %. Dans l’ensemble, les revenus fiscaux ont connu une légère croissance depuis le début de l’année, tandis que les dépenses ont accéléré leur rythme, permettant une gestion fiscale stable.

Les revenus fiscaux en légère hausse, performance différenciée des principales taxes

De janvier à février cette année, le revenu général du budget public national a augmenté de 0,7 % en glissement annuel, dont les recettes fiscales ont augmenté de 0,1 %, et les revenus non fiscaux de 3,4 %. Globalement, les revenus fiscaux ont connu une croissance modérée, avec une structure fiscale en évolution. En ce qui concerne les principales taxes, la TVA intérieure a augmenté de 4,7 % en glissement annuel, tandis que la taxe intérieure de consommation, l’impôt sur les sociétés et l’impôt sur le revenu des particuliers ont respectivement diminué de 6,2 %, 3,9 % et 6,9 %.

Les principales taxes telles que la TVA et l’impôt sur les sociétés, qui sont actuellement calculées sur la base des prix courants, sont fortement liées aux prix et aux bénéfices des entreprises. Un responsable du ministère des Finances a indiqué que la croissance de la TVA intérieure est principalement influencée par la croissance du secteur des services industriels et la réduction de l’écart de baisse des prix à la sortie des producteurs industriels. La baisse de l’impôt sur les sociétés est principalement due à l’avance de certains paiements d’impôts sur les bénéfices de l’année précédente, ce qui a augmenté la base de calcul.

L’impôt sur le revenu des particuliers est également affecté par les facteurs liés aux vacances du Nouvel An chinois et à l’effet de base. Selon les informations recueillies, l’impôt sur le revenu des particuliers a diminué au cours des deux premiers mois, principalement parce que le Nouvel An chinois est survenu plus tôt l’année dernière, avec un paiement anticipé des bonus de fin d’année 2024, ce qui a élevé la base de calcul. Cette année, le Nouvel An chinois ayant eu lieu à la mi-février, les recettes fiscales correspondantes seront enregistrées plus tard, ce qui a entraîné une reprise significative de la croissance de l’impôt sur le revenu des particuliers en mars.

L’économie détermine la collecte fiscale. Au cours des deux premiers mois, nos données sur le commerce extérieur ont dépassé les attentes, ce qui s’est également reflété dans les recettes fiscales : la TVA sur les importations, la taxe de consommation et la TVA sur les exportations ont augmenté respectivement de 12,9 % et 9,7 % en glissement annuel.

Les recettes de la taxe sur les transactions boursières suivent généralement la tendance du volume des transactions sur le marché A. Au cours des deux premiers mois, cette taxe a atteint 49,9 milliards de yuans, en hausse de 1,1 fois par rapport à l’année précédente, témoignant de la forte activité et de la croissance continue des transactions sur le marché boursier chinois depuis le début de l’année.

En ce qui concerne les secteurs, la fabrication d’équipements, les services modernes et d’autres industries ont continué à bien performer fiscalement. La taxe sur la fabrication de dispositifs de communication et d’informatique a augmenté de 9 %, celle sur la fabrication de machines électriques de 9,5 %, la taxe sur la recherche scientifique et les services technologiques de 15,8 %, et celle sur la culture, le sport et les loisirs de 9,8 %.

Une accélération raisonnable des dépenses

Depuis le début de l’année, les dépenses du budget public national ont augmenté de 3,6 %, avec une mise en œuvre anticipée. Les départements financiers à tous les niveaux ont coordonné l’utilisation efficace des fonds pour accélérer raisonnablement le rythme des dépenses, garantissant notamment les dépenses clés telles que la protection des trois garanties au niveau de base.

En ce qui concerne les principales catégories de dépenses, les dépenses en sécurité sociale et emploi, en santé, en logement, en urbanisme et ruralité, ainsi qu’en énergie et environnement ont respectivement augmenté de 8,6 %, 17,3 %, 9 %, 7,7 % et 5,4 %, assurant un soutien solide dans les domaines prioritaires.

Ces dernières années, la part des dépenses en santé, éducation, sécurité sociale, emploi et logement dans le budget public général n’a cessé d’augmenter. Luo Zhiheng, économiste en chef de Yuekai Securities et directeur de l’Institut de recherche, a indiqué que la grande orientation future pour optimiser la structure des dépenses fiscales sera de mettre l’accent à la fois sur l’investissement et la consommation, de renforcer l’équilibre entre l’offre et la demande, ainsi que de privilégier à la fois les entreprises et les ménages, en inclinant davantage vers la population et la protection du bien-être social.

Depuis le début de l’année, le rythme d’émission des différents types d’obligations gouvernementales s’est accéléré. Au cours des deux premiers mois, les dépenses du budget des fonds publics gouvernementaux ont augmenté de 16 % en glissement annuel, montrant que les finances à tous les niveaux accélèrent l’utilisation des fonds issus des obligations dès le début de l’année. La même période a vu une croissance de 12,2 % et 8,5 % dans l’émission de la dette nationale et des obligations des gouvernements locaux, soutenant fortement le volume de financement social.

Wang Feng, professeur associé à l’Institut de recherche sur la finance publique chinoise de l’Université de finance et d’économie de Shanghai, a déclaré lors d’une interview avec un journaliste de Securities que 2026 pourrait poursuivre la stratégie de l’année dernière de « d’abord réduire la dette, puis investir ». La substitution de 2 billions de yuans d’obligations pourrait continuer à être concentrée en premier et deuxième trimestre. Par ailleurs, une partie des nouvelles obligations spéciales destinées à réduire la dette et à recouvrer les créances sera émise en priorité, tandis que la construction de projets sera nettement accélérée au deuxième trimestre. En outre, les obligations d’État à très long terme pourraient également continuer à être lancées au deuxième trimestre, parallèlement aux obligations spéciales.

Correction : Xu Xin