Microsoft et autres géants du cloud commencent à signer des « contrats d'achat de stockage à long terme obligatoires », le « cycle de stockage » sera restructuré

Les géants du cloud changent d’attitude : des contrats d’approvisionnement obligatoires à long terme pourraient remodeler le cycle de l’industrie.

Selon Wall Street Journal, d’après EBN News, Samsung Electronics est récemment en négociation avec Google et Microsoft pour des accords d’approvisionnement à long terme, discutant d’un arrangement de prépaiement de plus de 10 milliards de dollars. Si le volume d’achat ne correspond pas à l’engagement, la différence sera déduite du prépaiement.

Les analystes soulignent que si ces accords à long terme se concrétisent, les fournisseurs de stockage bénéficieront d’une visibilité sur la demande de plus de trois ans, ce qui aidera à réduire la volatilité des prix, à stabiliser les marges et à favoriser une expansion plus certaine des investissements en capital.

Par ailleurs, Micron et le groupe SK avancent également dans cette voie. Micron a dévoilé dans ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 son premier accord stratégique de cinq ans avec un client majeur. Le président du groupe SK a laissé entendre dans une interview à Bloomberg que SK Hynix allait bientôt lancer des mesures pour stabiliser les prix du stockage, sans en révéler les détails.

Derrière cette vague de contrats à long terme, se cache une logique industrielle plus profonde : les puces de stockage évoluent d’un produit standardisé vers des produits hautement personnalisés. Avec la progression de produits de mémoire de nouvelle génération comme HBM4, la part de HBM personnalisé augmentera significativement, et les clients exigeront une collaboration approfondie avec les fournisseurs dès la phase de conception.

Ce mode de coopération nécessite naturellement des cycles de contrat plus longs et une relation plus étroite entre l’offre et la demande, ce qui stimule une croissance structurelle de la demande pour les contrats à long terme. Les analystes estiment que si plusieurs fournisseurs clés verrouillent leurs commandes à long terme, le cycle caractéristique de l’industrie du stockage — marqué par un décalage entre l’offre et la demande et des fluctuations de prix violentes — sera profondément remodelé.

De “refus de contrats à long terme” à “prise d’initiative pour lier les fournisseurs”, l’attitude des géants du cloud change rapidement

Il y a seulement quelques mois, la situation était tout autre.

Selon Korea Economic Daily de janvier cette année, Samsung et SK Hynix avaient tenté d’augmenter les prix du DRAM serveur du premier trimestre de 60 à 70 % par rapport au trimestre précédent, en proposant des prix à Microsoft, Google et autres grands clients, mais ces deux fournisseurs de cloud ont tous deux refusé de signer des contrats à deux ou trois ans, préférant maintenir un mode d’achat trimestriel à court terme.

Cependant, avec l’expansion continue des centres de données AI, la pénurie de puces de stockage devient de plus en plus critique, et la priorité des fournisseurs de cloud est désormais la sécurité de l’approvisionnement plutôt que la flexibilité des prix.

Selon EBN News, l’industrie prévoit que les fournisseurs de stockage signeront des accords à long terme avec les principales entreprises technologiques d’ici le premier semestre de cette année.

Jun Young-hyun, co-CEO de Samsung, a déclaré lors de l’assemblée générale des actionnaires le 18 mars que la société envisageait d’étendre la durée des contrats de la norme trimestrielle ou annuelle à trois ou cinq ans. Il a également indiqué que la demande pour les puces de stockage AI devrait continuer de croître jusqu’en 2026.

Dans un contexte de chute généralisée des marchés boursiers cette semaine, les actions de mémoire ont néanmoins affiché de bonnes performances.

Structure des accords à long terme : prix spot lié, prépaiement obligatoire

Selon EBN News, la structure de contrat la plus probable en négociation actuellement consiste à verrouiller le volume d’achat sur plusieurs années tout en liant la tarification au niveau du marché spot.

Si le prix spot s’écarte de la fourchette prédéfinie, le prix du contrat sera ajusté en conséquence. Ce mécanisme garantit une stabilité des revenus pour les fournisseurs tout en laissant une certaine flexibilité de prix pour l’acheteur.

Ce qui distingue véritablement cette vague de contrats à long terme des précédentes, c’est l’introduction du mécanisme de prépaiement.

EBN News souligne qu’il y a eu des accords similaires avant 2019, mais à l’époque, ces contrats manquaient de contraintes, permettant aux clients d’annuler unilatéralement leurs commandes. Les accords en cours de négociation assurent leur exécution par un prépaiement élevé ; si le client ne respecte pas ses engagements d’achat, le prépaiement sera déduit, constituant en pratique un coût de pénalité.

Ce mécanisme a une importance économique cruciale pour Samsung. Selon les rapports, le montant du prépaiement entre Samsung et Microsoft dépasse 10 milliards de dollars. Si l’accord est finalisé, il offrira à Samsung une visibilité sur la trésorerie sur plusieurs années, soutenant directement ses décisions d’investissement en capital.

Les contrats à long terme redéfinissent la logique de l’offre et de la demande, et la cyclicité du secteur du stockage pourrait s’aplanir

Les fluctuations cycliques du secteur du stockage proviennent essentiellement d’un décalage systémique entre l’offre et la demande. Lors des périodes de forte croissance, les fabricants augmentent leur capacité, mais lorsque la demande ralentit, la surcapacité entraîne une chute des prix. Ce cycle s’est répété au cours des décennies.

Selon EBN News, si les accords d’approvisionnement à long terme se généralisent, les fabricants bénéficieront d’une visibilité sur la demande de plus de trois ans, ce qui leur donnera une base plus solide pour leurs décisions d’investissement et renforcera leur confiance. Cela contribuera à limiter la chute brutale des prix et à soutenir une marge bénéficiaire plus stable.

L’initiative de Micron offre un exemple concret. La société a annoncé que ses investissements en capital pour 2026 dépasseront 25 milliards de dollars, presque le double des 13,8 milliards de l’année précédente, en partie grâce à la visibilité sur la demande apportée par ces accords à long terme.

Cependant, selon des analystes cités par Global Economic, la promotion de ces contrats à long terme pourrait aussi réduire le rôle tampon que jouent actuellement les prix du stockage lors des cycles de baisse. Dans le passé, la forte baisse des prix lors des marchés déprimés aidait à réduire les coûts pour les consommateurs, mais ce mécanisme pourrait s’affaiblir à l’avenir.

Selon Korea JoongAng Daily, Samsung évalue le risque d’un retournement du marché mondial du stockage dès 2028, et commence à resserrer ses règles opérationnelles pour prévenir un nouveau cycle de surcapacité.

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