En février, le taux d'intérêt moyen pondéré des nouveaux crédits accordés par les entreprises était d'environ 3,1 %, en baisse d'environ 20 points de base par rapport à la même période de l'année précédente.

Chaque jour, le journaliste Zhang Shoulin | Éditeur : Huang Sheng

Le 13 mars, selon nos sources, le taux d’intérêt moyen pondéré des nouveaux prêts aux entreprises en février était d’environ 3,1 %, soit une baisse d’environ 20 points de base par rapport à la même période l’année précédente ; le taux d’intérêt moyen pondéré des nouveaux prêts hypothécaires pour les particuliers était également d’environ 3,1 %, en baisse d’environ 10 points de base par rapport à l’année précédente.

Les experts du secteur soulignent que les taux d’intérêt des prêts restent à un niveau historiquement bas. Cette année, la Banque centrale continue de mettre en œuvre une politique monétaire modérément accommodante, avec dès le début de l’année plusieurs mesures de politique monétaire structurelle, notamment la réduction des taux d’intérêt des outils, l’augmentation du volume et de la portée des injections de liquidités, ainsi que l’amélioration des éléments de politique ; en même temps, la liquidité du système bancaire demeure abondante, et les conditions de financement social restent relativement souples.

« La fiche de prêt claire » pour alléger la charge des entreprises

Le coût du financement social maintenu à un niveau bas témoigne de conditions de crédit monétaire favorables, tout en reflétant que la demande de financement efficace de l’économie réelle est pleinement satisfaite. Après plusieurs baisses de taux ces dernières années, les taux d’intérêt des prêts aux entreprises et aux particuliers sont désormais très faibles.

Ces dernières années, la Banque populaire de Chine a maintenu une position de politique monétaire favorable, en adoptant en septembre 2024, mai 2025 et janvier 2026 des mesures monétaires fortes pour soutenir la croissance économique stable.

Les experts du secteur indiquent que la stratégie globale de la politique monétaire de la Banque centrale lors de ces cycles est d’adapter en temps opportun la régulation contre-cyclique et intercycle en fonction de l’évolution de la macroéconomie et des marchés financiers. Chaque mesure a ses priorités, répondant activement aux préoccupations du marché et stabilisant les anticipations. Par exemple, en septembre 2024, face à une pression accrue de ralentissement économique, la Banque centrale a lancé une série de « coups de poing » comprenant réduction du ratio de réserves et baisse des taux d’intérêt, la plus forte en plusieurs années. Les deux nouveaux outils de soutien au marché des capitaux ont joué un rôle clé pour renforcer la confiance, et après leur mise en œuvre, le marché a montré des signes de rebond. En mai 2025, face aux chocs provoqués par des politiques tarifaires élevées dans certains pays, qui ont perturbé l’ordre commercial mondial et secoué les marchés financiers internationaux, la Banque populaire a rapidement lancé dix mesures monétaires et financières regroupées en trois catégories, permettant d’atténuer efficacement l’impact externe. Dans un contexte où la masse monétaire est déjà très importante, la priorité actuelle est d’optimiser la structure du crédit. Au début de 2026, la Banque centrale a encore lancé une série de politiques monétaires en faveur de l’économie réelle, visant à améliorer la structure par des ajustements sur les prix, le volume et la portée du soutien, en renforçant le cadre des outils de politique monétaire structurelle.

Au cours des deux dernières années, la Banque centrale a guidé les banques commerciales pour qu’elles clarifient le coût global annuel du financement pour les entreprises, en réglementant les frais intermédiaires et les coûts implicites. Selon les experts, depuis le lancement des premiers pilotes en septembre 2024, le « document de prêt clair » a permis de rendre visibles tous les coûts implicites du financement, transformant ainsi le coût en une comptabilité claire, et réduisant concrètement la charge et le coût pour les entreprises.

Amélioration notable des perspectives dans la fabrication, la construction, etc.

Le rapport d’activité du gouvernement de 2026 confirme la poursuite d’une politique monétaire modérément accommodante. Le président de la Banque populaire, Pan Gongsheng, a également déclaré lors de la conférence de presse sur le thème économique des « Deux Sessions » cette année, qu’il continuerait à exploiter l’effet combiné des politiques d’injection et de retrait, ainsi que la synergie entre politique monétaire et politique fiscale, pour renforcer l’efficacité de la macro-politique et assurer un bon départ pour le « quinquennat » 2025-2030. Les experts estiment que la politique monétaire de la Chine dispose encore d’un espace, et qu’il est fondé et conditionné de continuer à créer un environnement de financement social favorable et à soutenir la croissance économique. Cependant, face à l’incertitude de l’environnement économique, il est également essentiel de maintenir une politique monétaire flexible.

Selon les dernières données macroéconomiques, en février 2026, les perspectives dans la fabrication, la construction et d’autres secteurs s’améliorent nettement, avec des indices de production et d’activité commerciale en hausse respectivement de 0,6 et 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Avec la reprise continue après les vacances, l’économie dans son ensemble restera résiliente. Les experts indiquent que l’indice PMI du mois de février, souvent volatile en raison de la prolongation des vacances du Nouvel An chinois, a connu une baisse de 0,3 point par rapport au mois précédent, reflétant une légère baisse du niveau de prospérité dans la fabrication. Cependant, la croissance du secteur manufacturier de haute technologie se maintient dans la zone d’expansion. L’indice d’activité commerciale non manufacturière a également augmenté de 0,1 point, avec une reprise notable dans les services, notamment l’hébergement, la restauration, la culture, le sport et les loisirs, dont tous les indices dépassent 60 %, indiquant une forte activité. Au cours des deux premiers mois, la valeur totale des importations et exportations de la Chine a atteint 7,73 trillions de yuans, en hausse de 18,3 % sur un an, atteignant un niveau record pour cette période. La croissance des exportations dépasse les prévisions, influencée par des facteurs saisonniers, mais elle reflète aussi la forte résilience du commerce extérieur chinois et des signes de reprise dans la chaîne industrielle mondiale. Globalement, la confiance des entreprises dans le développement du marché s’est renforcée.