Bénéfices continus consolidant le plancher, soutien en espèces de mille milliards, la confiance de Li Auto dans le déploiement approfondi de l'intelligentisation

Le 12 mars, Li Auto a officiellement publié ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’ensemble de l’année 2025. D’après les données financières clés, Li Auto a réalisé un chiffre d’affaires de 28,8 milliards de yuans au quatrième trimestre 2025, en hausse de 5,2 % par rapport au trimestre précédent. Sur l’ensemble de l’année 2025, le revenu total s’élève à 112,3 milliards de yuans, avec un bénéfice net de 1,1 milliard de yuans.

Même en étendant la période à toute l’année, les indicateurs clés de gestion de Li Auto ont connu certaines fluctuations par rapport à 2024, mais son bilan global reste extrêmement solide.

L’un des chiffres les plus remarquables du rapport est sa liquidité abondante. Au 31 décembre 2025, la situation de trésorerie de Li Auto, comprenant la trésorerie, les équivalents de trésorerie et les fonds bloqués, atteint 101,2 milliards de yuans. En matière de R&D, les dépenses de Li Auto pour 2025 ont augmenté à 11,3 milliards de yuans, dont 50 % consacrés à l’intelligence artificielle.

Des revenus élevés, des investissements importants en R&D et une réserve de trésorerie abondante constituent ensemble la base permettant à Li Auto de traverser les cycles du secteur. Comme l’a déclaré Li Tie, directeur financier de Li Auto, après la publication des résultats, une réserve de fonds solide est d’une importance capitale, car elle offre à l’entreprise une impulsion suffisante pour saisir les opportunités dans le domaine de l’intelligence incarnée et accélérer son expansion sur les marchés mondiaux.

Une compétition à la croisée des chemins, le privilège de la rentabilité pave la voie à la seconde moitié de l’intelligence

En 2026, l’industrie mondiale des véhicules électriques connaît une évolution profonde, la logique centrale du développement industriel passant de l’expansion de la taille à une croissance de haute qualité. En cette année charnière du 14e plan quinquennal, dans un contexte de compétition technologique accrue, le niveau d’intelligence devient le critère décisif pour différencier l’avenir des constructeurs automobiles.

Avec l’arrivée du seuil de commercialisation de la conduite autonome de niveau 3, 2026 est largement anticipée comme l’année de la mise en production à grande échelle du niveau 3 dans des scénarios à haute vitesse. À cette étape, la puissance de calcul embarquée et l’itération accélérée des grands modèles ont remplacé la simple compétition de produits.

Il est évident que dans cette course, seules les entreprises maîtrisant à la fois une technologie solide et une capacité de rentabilité continue pourront rester invaincues dans la seconde moitié de l’ère de l’intelligence.

En élargissant la perspective à l’ensemble du secteur, Li Auto est l’une des rares marques de véhicules électriques à l’échelle mondiale à réaliser une rentabilité globale. En comparant ses principaux indicateurs financiers, la position de leader de Li Auto est évidente. Sur le plan du chiffre d’affaires, Li Auto a dépassé 100 milliards de yuans pendant trois années consécutives, restant en tête des nouvelles forces du secteur.

En termes de profit, qui reflète la capacité de l’entreprise à générer des fonds, Li Auto est la seule parmi les nouvelles forces à avoir réalisé un bénéfice continu pendant trois ans, avec un profit cumulé de plus de 20 milliards de yuans, témoignant d’une santé financière en boucle positive.

Ce niveau de santé financière confère à Li Auto un avantage de financement significatif. Avec une réserve de trésorerie de 101,2 milliards de yuans, elle se classe en tête des nouvelles forces du secteur en Chine.

Une réserve de plusieurs centaines de milliards de yuans constitue la principale force pour soutenir ses investissements massifs en R&D. Les données montrent que Li Auto a investi en moyenne 1 milliard de yuans par mois en R&D pendant trois ans. En 2025, ses dépenses de 11,3 milliards de yuans restent à la pointe du secteur. Ces investissements continus et importants forment la base solide pour toutes ses stratégies dans la seconde moitié de l’ère des véhicules électriques.

Vers l’intelligence incarnée, une double montée en puissance de la base technologique et de la structure organisationnelle

Pour construire la compétitivité centrale de la prochaine décennie, Li Auto est actuellement en pleine transition stratégique vers une entreprise d’intelligence incarnée.

Sur cette nouvelle voie, ses investissements à long terme en capital et en technologie soutiennent non seulement le développement de produits d’intelligence incarnée révolutionnaires, mais aussi la construction de son organisation interne dédiée à cette technologie.

La première étape notable concerne la présentation de la technologie et des produits d’intelligence incarnée.

Au niveau de la base technologique, Li Auto a réalisé une intégration profonde du matériel et du logiciel. Le tout nouveau modèle de la première génération, Li Auto L9 Livis, sera équipé d’un processeur maison Mach 100, conforme aux normes automobiles de 5 nanomètres, d’un système d’exploitation, d’un modèle de base et d’un châssis entièrement contrôlé. Avec une puissance de calcul effective de 2560 TOPS, cette « tête » de calcul la plus puissante au monde, grâce à une architecture de flux de données à haute utilisation, offre une puissance effective trois fois supérieure à celle du Thor-U de Nvidia, et la double puce atteint une puissance 5 à 6 fois supérieure, permettant de libérer des performances impressionnantes pour l’exécution de grands modèles VLA.

Les systèmes d’exécution connaissent également une révolution : Li Auto a créé le premier châssis entièrement contrôlé au monde, intégrant la direction électrique, la direction à quatre roues et le premier système de freinage mécanique entièrement électrique (EMB). Par ailleurs, la société a équipé ses véhicules d’un système de suspension entièrement actif 800V, dans une gamme de moins de 600 000 yuans, avec une réponse instantanée en millisecondes et un contrôle de posture « anti-physique ».

Les puces et modèles auto-développés, combinés à une suspension de haut niveau, constituent la première base technologique d’intelligence incarnée à atteindre la production de masse dans l’industrie automobile mondiale, ces avancées de génération en génération créant une barrière technologique difficile à copier.

En termes de produit, le nouveau Li Auto L9 Livis, au prix de 559 800 yuans, définira la nouvelle ère de SUV d’intelligence incarnée, renforçant la présence de Li Auto sur le marché haut de gamme au-dessus de 500 000 yuans. En redéfinissant la voiture comme une « création humaine », le nouveau L9 ne sera plus un simple moyen de transport traditionnel, mais un produit intelligent original doté d’une vitalité et capable d’évoluer rapidement comme une IA.

Une perception complète, un cerveau et un corps technologiques font de la voiture un partenaire intelligent capable de reconnaître l’utilisateur, de comprendre ses émotions et de proposer des services proactifs.

Pour soutenir cette vision technologique ambitieuse, l’évolution organisationnelle est essentielle. Li Auto a complètement restructuré ses équipes de R&D, adoptant une gestion à la manière d’une entreprise d’intelligence artificielle.

Depuis le début de l’année, Li Auto a recentré ses objectifs de « création de fonctionnalités » vers « création de personnes numériques et de silicium ». En adoptant le concept d’intelligence incarnée, l’entreprise a réorganisé ses équipes en unités telles que le modèle de base, le logiciel et le matériel, une organisation comparable aux organes du corps humain.

Par exemple, l’équipe « cerveau » gère à la fois les puces, le modèle de base et l’infrastructure, assurant une conception conjointe du matériel et du logiciel ainsi qu’une utilisation efficace de la puissance de calcul.

Cette innovation, qui brise les barrières organisationnelles traditionnelles, garantit que chaque membre travaille en coordination, comme les nerfs, les mains et les jambes du corps humain, évitant ainsi tout décalage de compétences, et fournissant une organisation solide et des talents de premier ordre pour la transformation complète en une entreprise d’intelligence incarnée.

Le privilège des rares rentables, verrouillant la victoire finale par de lourds investissements

Au quatrième trimestre 2025, Li Auto a officiellement lancé un retour à un mode de gestion plus traditionnel, avec le fondateur Li Xiang revenant en première ligne pour diriger personnellement l’équipe, une organisation plus plate, et une chaîne de décision raccourcie.

Ces « changements proactifs » et la transformation complète de l’organisation d’intelligence incarnée ont déjà commencé à produire des résultats dans la performance du quatrième trimestre, en résolvant les points bloquants dans la vente de véhicules et en consolidant la base pour les futures opérations.

Dans un secteur où la rentabilité est généralement sous pression et où de nombreuses marques peinent à survivre, comment Li Auto peut-elle continuer à investir massivement dans la R&D et le déploiement d’infrastructures comme le réseau de superchargeurs ?

La réponse est simple : c’est le privilège réservé aux rares rentables.

Trois années consécutives de profits réels et une réserve de plusieurs centaines de milliards de yuans donnent à Li Auto la confiance de ne pas craindre les fluctuations à court terme. Avec une santé financière solide, elle peut se permettre d’investir en moyenne 1 milliard de yuans par mois en R&D pour perfectionner ses technologies clés.

En 2026, Li Auto entrera dans la deuxième décennie de sa marque. Avec l’adaptation de toute sa gamme aux marchés étrangers pour accélérer sa présence mondiale, et la mise en production de la nouvelle génération de technologies d’intelligence incarnée, ces investissements initiaux se transformeront progressivement en avantages compétitifs, permettant de bâtir une barrière technologique infranchissable et de dominer la seconde moitié de l’ère de l’intelligence.