COSCO Shipping Holdings (601919) 2025 Annual Report Brief Analysis: Net Profit Declined 37.13% Year-over-year

Selon les données publiques de Securities Star, COSCO SHIPPING Holdings (601919) a publié ses résultats annuels pour 2025. Selon le rapport financier, le bénéfice net de COSCO SHIPPING Holdings a diminué de 37,13 % en glissement annuel. Au 31 décembre, le chiffre d’affaires total s’élève à 2195,04 milliards de yuans, en baisse de 6,14 % par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’établit à 308,68 milliards de yuans, en baisse de 37,13 %. En données trimestrielles, le quatrième trimestre a enregistré un chiffre d’affaires de 519,05 milliards de yuans, en baisse de 12,21 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 37,99 milliards de yuans, en baisse de 65,39 %.

Ces chiffres dépassent la majorité des prévisions des analystes, qui anticipaient généralement un bénéfice net d’environ 283,64 milliards de yuans pour 2025.

Les indicateurs financiers publiés dans ce rapport ne sont pas très satisfaisants. La marge brute est de 20,05 %, en baisse de 32,13 %, et la marge nette est de 16,05 %, en baisse de 32,25 %. Les frais de vente, de gestion et financiers totalisent 65,85 milliards de yuans, représentant 3,0 % du chiffre d’affaires, en hausse de 21,3 %. La valeur nette par action est de 14,99 yuans, en hausse de 1,99 %, le flux de trésorerie opérationnel par action est de 2,94 yuans, en baisse de 32,29 %, et le bénéfice par action est de 1,99 yuans, en baisse de 35,39 %.

Les explications concernant les variations importantes de certains postes du bilan sont les suivantes :

1. La variation des effets à recevoir est de -43,61 %, en raison de la diminution du solde des effets bancaires acceptés non échus détenus par le groupe.
2. La variation des actifs non courants arrivant à échéance dans un an est de +426,7 %, car certains investissements en obligations arrivant à échéance dans un an ont été reclassés du poste « investissements en créances » à ce poste.
3. La variation des autres actifs courants est de +58,22 %, en raison de l’augmentation de la TVA déductible et des quotas d’émission de CO2 de l’UE achetés mais non encore utilisés.
4. La variation des investissements en créances est de -65,29 %, car certains investissements en obligations arrivant à échéance dans un an ont été reclassés du poste « investissements en créances » à celui des « actifs non courants arrivant à échéance dans un an ».
5. La variation des autres actifs financiers non courants est de -89,45 %, car les obligations convertibles détenues dans la société affiliée Guangxi Beibu Gulf Port Co., Ltd., ont été converties en actions conformément aux normes comptables.
6. La variation des travaux en cours est de -35,97 %, en raison de l’achèvement des projets de quais en construction et de navires en construction, transférés du poste « travaux en cours » à « immobilisations corporelles ».
7. La variation des effets à payer est de -74,9 %, en raison de la diminution du solde des effets bancaires acceptés non échus émis par le groupe à la fin de 2025.
8. La variation des impôts à payer est de -39,99 %, en raison de la réduction du solde de l’impôt sur les sociétés provisionné mais non encore payé.
9. La variation des passifs non courants arrivant à échéance dans un an est de +39,87 %, en raison de l’augmentation des emprunts à long terme et des dettes de location arrivant à échéance dans un an.
10. La variation des charges financières est de +33,46 %, en raison de la baisse des revenus d’intérêts et des gains nets de change au cours de la période.
11. La variation du flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation est de -34,29 %, en raison de la baisse des performances de l’activité de transport maritime de conteneurs.
12. La variation du flux de trésorerie net provenant des activités d’investissement est de +5,91 %, en raison de la réduction des paiements en espèces liés à la construction de navires, aux travaux portuaires et aux investissements en actions.
13. La variation du flux de trésorerie net provenant des activités de financement est de -27,37 %, en raison de l’augmentation des paiements en espèces pour la distribution de dividendes, le rachat d’actions et la réduction des emprunts.

L’outil d’analyse financière de Securities Star indique :

• Évaluation commerciale : le ROIC de l’entreprise l’année dernière était de 9,12 %, ce qui est moyen. La marge nette de l’année dernière était de 16,05 %, indiquant une forte valeur ajoutée après tous coûts. Selon les données historiques, la médiane du ROIC sur dix ans est de 8,58 %, ce qui est moyen. La pire année étant 2016 avec un ROIC de -6,48 %, indiquant un rendement d’investissement très faible. Historiquement, la société a des résultats financiers relativement stables, avec 18 rapports annuels depuis sa cotation, dont 4 années de pertes. En l’absence de facteurs comme une introduction par acquisition, ce type d’entreprise n’est généralement pas privilégié par l’investissement value.
• Capacité de remboursement : la société dispose d’une trésorerie très saine.
• Dividendes et rentabilité : la société prévoit un rendement en dividendes de 4,63 %.
• Analyse opérationnelle : au cours des trois dernières années (2023/2024/2025), le rendement des actifs opérationnels nets était respectivement de 28,7 %, 43,5 % et 23,1 %, avec des bénéfices nets opérationnels de 28,397 milliards, 55,395 milliards et 35,228 milliards de yuans, et des actifs opérationnels nets de 989,42 milliards, 1274,85 milliards et 1522,62 milliards de yuans.

Les fonds détenant le plus d’actions de COSCO SHIPPING Holdings sont le Huatai-PineBridge SSE Dividend ETF, avec une taille de 19,265 milliards de yuans, une valeur liquidative récente de 3,3 (au 20 mars), en baisse de 0,16 % par rapport à la veille, et une hausse annuelle de 12,77 %. Le gestionnaire actuel de ce fonds est Liu Jun et Li Qian.

Ces informations ont été compilées par Securities Star à partir de sources publiques, générées par un algorithme d’IA (numéro de référence 310104345710301240019), et ne constituent pas une recommandation d’investissement.