【Flash d'actualités】La Réserve fédérale reste immobile, M-Square fournit les trajectoires des prix du pétrole, de l'inflation et des taux d'intérêt !

Ce que nous voulons que vous sachiez :
La Réserve fédérale américaine a maintenu en mars le taux directeur dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, le graphique des points de taux (dot plot) restant sur la trajectoire de baisse d’un point de base en 2026, et dans un contexte d’incertitude persistante au Moyen-Orient, les membres ont légèrement ajusté leurs prévisions économiques, d’inflation et de productivité dans le SEP, tandis que la plateforme financière M² fournit des scénarios sur les prix du pétrole, les attentes d’inflation et l’évolution des taux d’intérêt !

Points clés de cet article :

2. Lors de cette réunion, les membres ont approuvé à 11 contre 1 le maintien du taux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, le communiqué ajoutant une mention sur l’incertitude élevée liée à la situation au Moyen-Orient.

3. Le graphique des points de taux maintient la trajectoire de baisse d’un point de base en 2026 et 2027, indiquant que la Fed ne change pas sa position sur une baisse des taux.

4. Le SEP a légèrement relevé ses prévisions pour 2026 : croissance à 2,4 % (contre 2,3 %), inflation et inflation de base à 2,7 % (contre 2,4 % et 2,5 %), montrant que les membres considèrent que l’impact du conflit Israël-Iran sur l’inflation sera à court terme. De plus, ils ont révisé à la hausse leur estimation de la croissance économique américaine, reflétant une amélioration de la productivité récente.

5. Lors de la conférence de presse, Powell a adopté une attitude neutre, soulignant que l’incertitude autour de la situation au Moyen-Orient est difficile à prévoir avec précision, et que la Fed prendra ses décisions dans les six prochaines semaines en fonction de l’évolution de la situation. Lorsqu’on lui a demandé son avis sur une éventuelle hausse des taux, il a insisté sur le fait que, bien que des discussions aient eu lieu, cela ne constitue pas la position de référence de la Fed.

1. La Fed maintient sa position en mars, reste vigilante face à l’incertitude au Moyen-Orient !

Lors de cette réunion, la Fed a approuvé à 11 contre 1 le maintien du taux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, le communiqué soulignant la solidité de l’activité économique (solid), et ajoutant une mention sur la forte incertitude liée à la situation au Moyen-Orient, ce qui indique une posture d’attentisme à court terme. Voici les points principaux du communiqué :

Perspectives économiques et inflation : économie solide, vigilance face à l’incertitude au Moyen-Orient

Concernant l’économie, le communiqué de cette fois est peu modifié par rapport au précédent, maintenant une activité économique solide, et la description du taux de chômage a été modifiée de « signes de stabilisation » à « peu changé ces derniers mois » (little changed in recent months). De plus, la mention de risques accrus de baisse de l’emploi n’a pas été réintégrée dans la section sur la double mission, ce qui indique que la Fed ne perçoit pas de risque immédiat de dégradation du marché du travail.

Sur l’inflation, la Fed maintient son discours selon lequel l’inflation reste « quelque peu élevée » (remains somewhat elevated), et a ajouté une nouvelle mention sur la forte incertitude concernant l’impact du conflit au Moyen-Orient sur l’économie américaine.

Orientation future des taux : pas de changement dans la communication

La section sur les perspectives de taux d’intérêt n’a pas été modifiée, conservant la possibilité d’une baisse supplémentaire depuis septembre 2025, ainsi que la mention réintégrée en décembre 2025 sur une « évaluation plus prudente de l’ampleur et du moment » (the extent and timing), ce qui montre que la Fed reste sur une trajectoire de fin de cycle de baisse, mais en restant ouverte à une baisse future.

Politique monétaire : agir selon l’évolution de l’inflation

Les membres du FOMC ont approuvé à 11 contre 1 le maintien du taux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, seul le membre nommé par Trump, Stephen I. Miran, soutenant une baisse de 1 point de base lors de cette réunion (il avait soutenu deux baisses de 2 points auparavant). La majorité, comme Powell lors de la conférence, préfère attendre la clarification de la situation au Moyen-Orient et agir en fonction des données économiques, adoptant une posture d’observation.