Conflit entre Israël et l'Iran, pourquoi l'or baisse-t-il ?

Le 28 février 2026, une opération militaire conjointe entre les États-Unis et Israël contre l’Iran a provoqué de fortes fluctuations sur les marchés mondiaux du pétrole, du dollar américain et de l’or. En général, les conflits et tensions géopolitiques entraînent une hausse rapide de l’aversion au risque, faisant monter le prix de l’or. Mais étrangement, depuis le 28 février, date du début du conflit militaire entre les États-Unis, Israël et l’Iran, le prix de l’or a chuté tandis que le pétrole et le dollar ont augmenté.

Ce qui est encore plus surprenant, c’est qu’à partir du conflit, l’or et le dollar ont tous deux amorcé une inversion de tendance. Du 27 février au 16 mars 2026, le prix de l’or au comptant à Londres et le prix de clôture des contrats à terme COMEX (contrats actifs) ont respectivement diminué de 4,36 % et 4,68 %, tandis que l’indice dollar américain a augmenté de 2,21 %. En comparaison, depuis le début de l’année jusqu’à l’éclatement du conflit (30 décembre 2025 – 27 février 2026), l’or au comptant à Londres et le prix de clôture des contrats à terme COMEX avaient augmenté de 19,56 % et 19,64 %, tandis que l’indice dollar avait baissé de 0,58 %. L’or international et l’indice dollar ont tous deux connu une inversion de tendance avant et après la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran. Qu’est-ce qui a causé la baisse de l’actif refuge qu’est l’or pendant la période de guerre ? Le retour du dollar pétrole est-il en cours ? Comment le dollar pétrole influence-t-il la tendance de l’or ?

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