Sans crainte des grands chocs des marchés mondiaux, l'indice ChiNext atteint un nouveau sommet en 4 ans en séance

Source : Dongfang Caifu Tuchong Creative / Provided

Journaliste : Mao Jun

Cette semaine, en raison de la situation au Moyen-Orient, les marchés financiers mondiaux ont de nouveau connu une forte volatilité, et les actions chinoises ont également été ajustées. L’indice Shanghai Composite a chuté en dessous de 4000 points, atteignant un nouveau plus bas depuis le début de l’année ; le CSI 50 a atteint un nouveau plus bas en près de 11 mois ; tandis que l’indice du marché des entreprises innovantes a montré une résilience remarquable, atteignant un sommet de 4 ans en cours de séance. Le volume de transactions hebdomadaire des actions A s’est encore réduit à 11 billions de yuans.

Les fonds levier ont enregistré cette semaine une vente nette d’environ 1 milliard de yuans, dont le secteur électronique a bénéficié d’un achat net de plus de 4,8 milliards de yuans, le secteur chimique de base a obtenu plus de 3 milliards de yuans d’achats nets, tandis que les secteurs des finances non bancaires, de l’acier, de l’automobile et des transports ont également enregistré des achats nets supérieurs à 1 milliard de yuans. Le secteur des métaux non ferreux a subi une vente nette de plus de 3,1 milliards de yuans, tandis que la défense, l’industrie pétrolière et pétrochimique, ainsi que les télécommunications ont enregistré des ventes nettes supérieures à 1 milliard de yuans.

Selon les données de Wind, le secteur des équipements électriques a connu une entrée nette de plus de 20,2 milliards de yuans de capitaux principaux sur toute la semaine, le secteur des télécommunications a enregistré plus de 14,8 milliards de yuans d’afflux nets, le secteur des services publics a reçu plus de 14,2 milliards de yuans, et les secteurs de la biotechnologie, de l’électronique ont tous bénéficié de plus de 4 milliards de yuans d’afflux nets. Les secteurs de l’informatique et de la fabrication légère ont également enregistré plus de 3 milliards de yuans d’afflux. Le secteur chimique de base a connu une sortie nette de plus de 12,2 milliards de yuans, le secteur de la défense a enregistré une sortie de plus de 6,5 milliards, et l’acier une sortie de plus de 5,2 milliards.

Secteur “Énergies renouvelables” en forte progression

Côté tendances, récemment, la situation au Moyen-Orient a perturbé le marché mondial de l’énergie, provoquant une forte volatilité des prix du pétrole. Les actions liées à la chaîne de l’industrie pétrolière ont également fluctué en suivant les mouvements des prix du pétrole, avec une amplitude de plus de 21 % depuis mars pour l’indice du secteur de l’extraction de pétrole et de gaz en Chine.

La possible interruption de l’approvisionnement en pétrole au Moyen-Orient, combinée à l’instabilité des prix, a placé la sécurité énergétique au centre des préoccupations mondiales. Les nouvelles énergies autonomes et contrôlables sont devenues privilégiées. Le secteur des “énergies renouvelables” en Chine a récemment connu une rotation de la croissance, avec l’indice du marché des entreprises innovantes atteignant un sommet de plusieurs années grâce à la forte hausse des poids lourds comme CATL et EVE Energy cette semaine.

Cette semaine, le secteur des équipements photovoltaïques a été particulièrement actif, atteignant un nouveau sommet en deux ans et demi. XinHang New Energy a plusieurs fois plafonné à +20 % depuis mars, atteignant un record historique avec une hausse totale de 85,75 %. Guosheng Technology a enregistré une hausse de 61,62 % en mars, et des actions comme Airo Energy et Deye ont également atteint de nouveaux records historiques ce vendredi (ajusté).

Selon les dernières données d’InfoLink, la production totale de modules photovoltaïques en mars 2026 a connu une nette reprise, atteignant 44 à 45 GW, soit une augmentation mensuelle d’environ 28-29 %. La production nationale a augmenté à 32-33 GW, tandis que la production à l’étranger a atteint 11-12 GW.

Avec la demande en hausse, les prix des équipements photovoltaïques ont également continué à augmenter. Selon les dernières données de l’Office national des statistiques, en février, en raison de la gestion de la capacité dans les secteurs clés et de la lutte contre la concurrence “invasive”, les prix de fabrication des équipements et composants photovoltaïques ont augmenté de 3,2 %, une hausse plus importante de 2,7 points de pourcentage par rapport au mois précédent.

De plus, Tesla a activement investi dans le domaine photovoltaïque, soutenant le développement de la technologie solaire spatiale pour alimenter la puissance de calcul en orbite et l’IA. Depuis le début de l’année, des rumeurs circulent sur l’éventuelle visite de Tesla dans des entreprises chinoises de photovoltaïque ou sur ses projets d’achat de matériel photovoltaïque chinois, ce qui a entraîné une forte hausse des actions liées.

Politiques favorables à l’industrie photovoltaïque en continu

Du côté des politiques, le secteur photovoltaïque bénéficie récemment de plusieurs mesures favorables. Début mars, le MIIT et cinq autres ministères ont conjointement publié le “Guide pour promouvoir l’utilisation intégrée des modules photovoltaïques”. Selon ce document, d’ici 2027, le niveau de production verte des modules photovoltaïques sera encore amélioré, avec la création d’un groupe d’entreprises clés dans la réutilisation des anciens modules, visant une capacité totale de recyclage de 250 000 tonnes.

La Shenzhen Housing and Construction Bureau a récemment publié la “Norme technique pour l’intégration des bâtiments avec le photovoltaïque”, visant à réglementer la conception, la construction, la réception et la maintenance des systèmes intégrés, afin de promouvoir un développement vert et à faible émission dans le secteur du bâtiment. Ces normes entreront en vigueur à partir du 1er mai 2026.

Suivi des secteurs cycliques avec potentiel de hausse des prix

Pour l’avenir, Orient Securities indique que la situation au Moyen-Orient n’est pas encore stabilisée, et que la tolérance au risque mondiale continue de diminuer. La volatilité à court terme des indices A est accrue, mais l’incertitude à moyen terme reste limitée, le risque étant globalement contrôlable. Les secteurs cycliques (agriculture, chimie, métaux non ferreux) avec potentiel de hausse restent favorisés, mais à mesure que les attentes du marché se réalisent, il faut aussi réduire progressivement les prévisions de croissance. Dans le contexte de la montée des enjeux de sécurité énergétique mondiale, les secteurs des nouvelles énergies compétitifs en Chine (photovoltaïque, éolien, transmission et transformation) offrent des opportunités d’investissement.

Huachuang Securities estime que le recul pourrait être proche du fond, et selon l’expérience, dans un marché haussier, le resserrement de la liquidité macro et micro ainsi que la correction géopolitique peuvent entraîner une réduction de 60 à 80 % des gains précédents, créant des opportunités d’investissement à l’échelle annuelle. Avant que les prix du pétrole ne deviennent plus clairs, il est conseillé de privilégier une allocation stable et à faible volatilité lors de la saison des résultats annuels, en se concentrant sur le charbon, l’agriculture, l’assurance, l’énergie électrique et la technologie Hang Seng. Si la situation géopolitique s’améliore, la reprise du vent et la détente de la liquidité pourraient renforcer la résilience des secteurs de la technologie et de l’IA.

(责任编辑：Wang Zhiqiang HF013)