« Démolition HK » et « Démolition A » en parallèle - Les entreprises de qualité se rassemblent à la Bourse du Nord

Sources de données : Wind Zhong Tian / Tableau

Journaliste du Securities Times Zhong Tian

Avec la réussite de Caike Technology à l’examen à la Bourse de Beijing, un nouveau cas s’ajoute à la tendance « Hong拆北 ». Ces dernières années, des entreprises cotées à Hong Kong et en A-share ont successivement transféré leurs filiales vers la Bourse de Beijing, formant une dynamique parallèle de « Hong拆北 » et « A拆北 », illustrant l’attractivité de la Bourse de Beijing en tant que principal service pour les PME innovantes.

« Hong拆北 » devient progressivement une tendance

Récemment, Caike Technology a réussi son examen, devenant la deuxième entreprise cotée à Hong Kong à déployer une filiale sur la marché de Beijing, marquant une maturation supplémentaire de la voie « Hong拆北 ».

La société mère de Caike Technology est Caike New Energy, cotée à Hong Kong. Caike Technology appartient au secteur de la chimie fine, ses produits principaux couvrant les intermédiaires de pigments organiques haute performance, les intermédiaires d’additifs alimentaires et les intermédiaires de stabilisants optiques. Elle est une entreprise « Little Giant » innovante, certifiée propriété intellectuelle de niveau national, et a été reconnue comme champion de la fabrication dans la province du Hebei. Pour son projet d’introduction en bourse, elle prévoit de lever environ 210 millions de yuans.

Tenggong Co., en tant que première société à déployer « Hong拆北 », a officiellement rejoint la Bourse de Beijing le 13 mai 2025, avec une hausse spectaculaire de 411,93 % lors de la première journée, devenant l’une des IPO les plus remarquées de l’année, établissant un modèle pour les futurs cas « Hong拆北 ».

Tenggong Co. est la filiale principale de Tian Gong International, cotée à Hong Kong, une entreprise de niveau national dans le domaine des alliages de titane, fortement intégrée à la chaîne d’approvisionnement d’Apple, surnommée « Little Giant de la chaîne fruitière », ses produits étant largement utilisés dans l’électronique grand public, l’aérospatiale et d’autres secteurs de haute technologie. La décentralisation de cette société coïncide avec la mise en œuvre des nouvelles règles de placement stratégique à la Bourse de Beijing, faisant d’elle la première IPO à élargir le nombre d’investisseurs stratégiques, avec la participation de CICC, CITIC Securities, Shanghai Beiyin, Shanghai Chenyang et 8 autres institutions de premier plan.

En réalité, « Hong拆北 » devient une voie privilégiée pour les entreprises cotées à Hong Kong souhaitant optimiser leur structure de capital et libérer la valeur de leurs filiales. Ruilai Technology a récemment annoncé que sa demande d’inscription à la Bourse de Beijing était en cours de conseil, avec une participation indirecte de 82,76 % détenue par Minhua Holdings, cotée à Hong Kong. Minhua Holdings estime que la scission et l’inscription en bourse renforceront la notoriété de Ruilai Technology, amélioreront la reconnaissance de la marque, et aideront les deux sociétés à établir des plateformes de financement indépendantes, favorisant leur croissance et expansion.

La vague « A拆北 » s’intensifie

Parallèlement à la promotion de la scission à Hong Kong, cette année, de nombreux cas « A拆北 » ont émergé, devenant un autre point fort du marché.

Le même jour que la réussite de Caike Technology, YINLUN Co. a annoncé que sa filiale principale Langxin Electric avait passé avec succès l’examen. Spécialisée dans la recherche, la production et la vente de composants de systèmes de gestion thermique pour véhicules électriques, elle est le principal fournisseur de ventilateurs électroniques pour systèmes de gestion thermique dans le marché intérieur. La société est une entreprise nationale de haute technologie, reconnue comme « Little Giant » en 2024.

Le 16 mars, la Hong Kong Stock Exchange a révélé que Putailai avait soumis une demande d’inscription à son marché principal, planifiant une plateforme A+H. Juste avant, la société avait annoncé son intention de scinder sa filiale clé Jiatuo Intelligent pour une cotation à la Bourse de Beijing. Cette filiale est le principal vecteur de l’activité d’automatisation de Putailai. L’IPO prévoit d’émettre jusqu’à 46,51 millions d’actions, avec des fonds destinés à soutenir des projets de haute technologie, la R&D, la capacité industrielle, et à renforcer la liquidité.

De plus, cette année, Jinlong Rare Earth, filiale de Xiamen Tungsten, et Fodu Pharmaceutical, filiale de Chenxin Pharmaceutical, ont également annoncé leur scission vers la Bourse de Beijing.

Depuis la création de la Bourse de Beijing, plusieurs entreprises A-share ont réussi à transférer leurs filiales sur cette plateforme, certaines devenant des acteurs clés du secteur. Par exemple, BTR, issu de China Baoan, est un leader en capitalisation boursière sur la plateforme ; Minshida, la première société d’État à faire une scission pour la Bourse de Beijing, a été cotée en avril 2023, sa société mère étant Taihe New Materials ; Hongyu Packaging, filiale d’Angel Yeast, spécialisée dans les matériaux d’emballage alimentaire, est un leader dans ce segment.

Une attraction continue pour les PME de qualité

Avec le nombre d’entreprises cotées à la Bourse de Beijing atteignant 300, l’analyse montre que le système de scission continue de s’améliorer, et que la dynamique « Hong拆北 » et « A拆北 » progresse, illustrant l’attractivité de la Bourse de Beijing comme principal service pour les PME innovantes.

Liu Jing, analyste en chef de Shenwan Hongyuan pour le marché du New Third Board, estime que la Bourse de Beijing, en tant que plateforme pour les PME innovantes, compte plus de la moitié des entreprises « Little Giant » et plus de 20 % des champions de niche. La qualité des entreprises en expansion est nettement améliorée, avec une profitabilité moyenne dépassant 100 millions de yuans cette année, et une optimisation de la qualité des nouvelles IPO.

Liu Jing recommande que la Bourse de Beijing renforce sa compétitivité en explorant, notamment : 1) l’optimisation des voies d’inscription pour les PME en pointe technologique, en utilisant la nouvelle norme pour les entreprises non rentables, et en explorant des standards innovants pour les industries émergentes ; 2) le renforcement de la coordination entre le marché régional des actions, le New Third Board et la Bourse de Beijing, avec une approche « plus tôt, plus petit, plus innovant » pour offrir un service complet de développement des IPO ; 3) l’enrichissement de la gamme de produits d’investissement, en améliorant l’écosystème « Long-term Capital and Investment », avec le lancement d’indices comme le ETF Beijing 50, le indice « Zhongjing » spécialisé dans les PME innovantes, et d’autres indices sectoriels ou basés sur des facteurs.

(责任编辑：Wang Zhiqiang HF013)

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