Lorsque l'or commence à se corriger, comment percevoir les métaux non ferreux ? L'ETF des métaux non ferreux de Huabao Fund (159876) a chuté de 4 %, les capitaux profitent-ils d'une opportunité d'acheter lors de la baisse ?

Hier (18 mars), le prix international de l’or a soudainement chuté en ligne droite, l’or au comptant a baissé de 3,86 %, passant sous la barre des 4900 dollars par once, atteignant un niveau bas d’un mois.

« Acheter de l’or en temps de chaos » est-il devenu inefficace ? Pourquoi l’or chute-t-il de manière anormale ? En raison des perturbations géopolitiques au Moyen-Orient, le transport dans le détroit d’Hormuz est bloqué, les prix des produits énergétiques et chimiques continuent d’augmenter, ce qui a directement renforcé les attentes d’inflation en Europe et aux États-Unis, obligeant le marché à revoir à la baisse ses anticipations de baisse des taux. Le rendement des obligations américaines à deux ans a brièvement dépassé 3,75 %, et avec la forte reprise du dollar américain, les prix du métal précieux comme l’or, l’argent et le cuivre, en tant que produits internationaux, ont été pressés.

Cette dernière crise géopolitique, via la chaîne « inflation — taux d’intérêt — liquidité », a activé les facteurs macroéconomiques traditionnels qui pèsent sur l’or, le détachant momentanément de sa logique de valorisation en tant qu’actif refuge. Cela ne signifie pas que l’attribut de l’or comme valeur refuge a disparu, mais que, dans cette phase, le marché pourrait davantage se soucier du « coût d’opportunité de détenir de l’or dans un environnement de taux élevés ».

Cependant, les professionnels du secteur soulignent que cette correction à court terme de l’or ne signifie pas un affaiblissement de la logique du secteur des métaux non ferreux. Ce secteur comprend les métaux précieux, les métaux de base et les petits métaux, avec des facteurs de conduite variés. Alors que les attentes macroéconomiques pèsent sur le sentiment à court terme, certains produits pourraient bénéficier d’un soutien à moyen et long terme en raison de leurs fondamentaux en offre et demande.

1. En ce qui concerne le cuivre, bien qu’il soit momentanément sous pression en raison du renforcement du dollar, à moyen et long terme, en tant que métal clé pour la transition énergétique, il pourrait avoir une valeur stratégique sous la direction du plan « 14e plan quinquennal ». La tension sur l’offre pourrait ne pas changer, tandis que la demande dans la construction électrique et les véhicules électriques pourrait continuer à croître.

2. Pour l’aluminium, la géopolitique au Moyen-Orient est en train de remodeler la configuration du marché mondial de l’aluminium. La fermeture effective du détroit d’Hormuz a provoqué une interruption grave de l’approvisionnement, ce qui a poussé le prix de l’aluminium à devenir le métal industriel le plus performant de cette vague, approchant actuellement un sommet de quatre ans.

3. En ce qui concerne les petits métaux, la Chine détient 90 % de la capacité de raffinage des terres rares et plus de 80 % de l’approvisionnement en tungstène. Ces petits métaux évoluent de « vitamines industrielles » vers des ressources stratégiques nationales. Dans le contexte de la transition énergétique, de la fabrication de haute technologie et des rivalités géopolitiques, leur attribut stratégique et leur configuration offre/demande s’améliorent continuellement, avec un potentiel de réévaluation significatif pour les leaders du secteur.

Pour l’avenir du secteur des métaux non ferreux, Guosheng Securities estime qu’avec la désynchronisation de l’offre et de la demande, la politique monétaire accommodante et la montée en gamme de l’industrie, le « festin des métaux » ne sera pas un simple phénomène ponctuel, et la rentabilité élevée pourrait durer de 3 à 5 ans. Huatai Securities recommande d’allouer 10-20 % de votre portefeuille aux métaux non ferreux, afin de profiter des gains potentiels tout en diversifiant le risque lors des fluctuations du marché.

Sur le marché, aujourd’hui (19 mars), l’ETF sectoriel des métaux non ferreux (159876), qui couvre les leaders du secteur de l’or, des terres rares, du cuivre et de l’aluminium, a connu une correction, avec une chute de 4,2 % en intraday, enregistrant sept séances consécutives de baisse, revenant aux niveaux de début janvier, offrant une opportunité pour les investisseurs optimistes sur la tendance des métaux non ferreux de se positionner lors des baisses.

Concernant la composition, 60 actions ont été touchées, avec une baisse notable de Shanjin International de plus de 7 %, Yongxing Materials et Chihong Zinc & Germanium en baisse de plus de 6 %, ce qui a pesé sur la performance de l’indice.

【Le vent des métaux non ferreux est arrivé, le « super cycle » est inarrêtable】

L’ETF Huabao (159876) et ses fonds liés (A : 017140, C : 017141) couvrent entièrement les secteurs du cuivre, de l’aluminium, de l’or, des terres rares, du lithium, etc., incluant des métaux précieux (refuge), des métaux stratégiques (croissance) et des métaux industriels (reprise), permettant une meilleure capture du bêta global du secteur. De plus, cet ETF est un support pour le financement par marge, un outil efficace pour une exposition instantanée au secteur des métaux non ferreux.

Au fin février, la taille de l’ETF Huabao (159876) s’élevait à 2,427 milliards de yuans, avec un volume moyen quotidien supérieur à 1 milliard de yuans au cours du dernier mois. Parmi les trois ETF suivant le même indice, il est le plus grand en termes de taille et de liquidité.

Note : L’ETF Huabao (159876) était auparavant appelé ETF leader des métaux non ferreux en bourse.

Informations sur les frais de l’ETF : Lors de l’achat ou du rachat de parts, les agences de souscription ou de rachat peuvent facturer une commission ne dépassant pas 0,5 %. Les frais de transaction en bourse sont ceux réellement facturés par la société de courtage. L’ETF ne facture pas de frais de vente.

Frais liés aux fonds liés : La commission d’achat pour le fonds lié Huabao CSI des métaux non ferreux (A) est de 1000 yuans par ordre pour un montant d’achat de 2 millions de yuans ou plus, 0,6 % pour entre 1 et 2 millions, et 1 % pour moins de 1 million. Les frais de rachat sont de 1,5 % si détenu moins de 7 jours, et 0 % au-delà, sans frais de vente. Pour la classe C, il n’y a pas de frais d’achat, et les frais de rachat sont de 1,5 % pour moins de 7 jours, 0 % au-delà, avec des frais de service de 0,3 %.

Avertissement de risque : L’ETF Huabao suit passivement l’indice CSI des métaux non ferreux, dont la date de base est le 31 décembre 2013, publié le 13 juillet 2015. La performance sur les cinq dernières années montre une hausse de 35,89 % en 2021, une baisse de 19,22 % en 2022, de 10,43 % en 2023, une hausse de 2,96 % en 2024, et une hausse prévue de 91,67 % en 2025. La composition de l’indice est ajustée périodiquement selon ses règles. La performance historique ne préjuge pas des performances futures. Les actions composant l’indice sont présentées à titre illustratif, et leur description ne constitue en aucun cas un conseil d’investissement. La gestion du fonds évalue son niveau de risque à R3 — risque moyen, adapté aux investisseurs équilibrés (C3) et plus. La compatibilité de l’investisseur doit être confirmée par l’intermédiaire de vente. Toute information dans cet article (y compris mais sans s’y limiter, actions, commentaires, prévisions, graphiques, indicateurs, théories, etc.) est fournie à titre de référence uniquement. Les investisseurs sont responsables de leurs décisions d’investissement. Les opinions, analyses et prévisions exprimées ne constituent pas des conseils d’investissement et la gestion du fonds décline toute responsabilité pour les pertes directes ou indirectes résultant de leur utilisation. Investir dans des fonds comporte des risques, et les performances passées ne préjugent pas des performances futures.