Les actions américaines poursuivent leur consolidation, les taux d'intérêt et les prix du pétrole devenant les principaux facteurs de valorisation

Sur le plan macroéconomique, l’inflation de base (CPI) aux États-Unis en février 2026 a été conforme aux attentes. Le CPI en glissement annuel a augmenté de 2,4 %, stable par rapport à la valeur précédente, conformément aux prévisions ; le CPI mensuel a augmenté de 0,3 %, conforme aux attentes et supérieur à la précédente de 0,2 % ; le CPI de base en glissement annuel a augmenté de 2,5 %, conforme aux prévisions et stable par rapport à la valeur précédente ; le CPI de base mensuel a augmenté de 0,2 %, conforme aux attentes et inférieur à la précédente de 0,3 %.

Les commandes de biens durables en janvier 2026 ont été inférieures aux attentes. Elles sont restées stables à 0 % en variation mensuelle, en dessous des 1,1 % anticipés ; hors transport, les commandes ont augmenté de 0,4 %, tandis que les commandes hors transport aéronautique non défensif sont restées stables à 0 %.

Les offres d’emploi JOLTS en janvier 2026 ont atteint 6,946 millions, supérieures aux 6,75 millions attendus et aux 6,542 millions précédents.

L’inflation PCE de base a augmenté en janvier 2026. L’inflation PCE en glissement annuel a été de 2,8 %, légèrement inférieure aux 2,9 % précédents ; l’inflation PCE de base a augmenté de 3,1 %, conforme aux prévisions et supérieure aux 3 % précédents.

L’indice de confiance des consommateurs aux États-Unis a légèrement reculé. Selon l’enquête de l’Université du Michigan en mars 2026, l’indice de confiance initial s’établit à 55,5, inférieur à 56,6 mais légèrement supérieur aux 54,8 attendus. Les ménages anticipent une inflation de 3,4 % pour l’année à venir, inchangée, et de 3,2 % sur cinq ans, en baisse par rapport à 3,3 %.

Les ventes de logements existants ont augmenté. En février, le taux annualisé des ventes de logements existants a augmenté de 1,7 % en glissement mensuel, supérieur aux -5,9 % précédents et aux -0,9 % attendus.

II. Situation des principaux indices

2. Performance hebdomadaire des indices

La semaine du 9 au 13 mars, l’indice S&P Oil & Gas a augmenté de 2,19 %, le Nasdaq 100 a reculé de 1,06 %, et le S&P 500 a diminué de 1,60 %. Parmi les 11 secteurs couverts, 2 ont progressé : l’énergie en tête avec +2,11 %, et la finance en baisse de -3,44 %.

Source : Bloomberg

2. Orientation de l’allocation

Actions américaines : Dans un contexte de « conflit géopolitique + ré-inflation », la volatilité persiste, avec les taux d’intérêt et le prix du pétrole comme principaux facteurs de fixation des prix. La différenciation sectorielle et de style s’accentue, avec une préférence pour la semi-conducteur/hardware et l’énergie, tandis que la structure interne du TMT montre une dominance des semi-conducteurs sur les logiciels/Internet. L’humeur des investisseurs reste volatile, en quête de signaux macroéconomiques et d’événements plus clairs. Concernant la trajectoire des taux, les institutions ont repoussé le premier relèvement de taux à septembre, la hausse des taux continuant de peser sur les actifs à duration longue. Les fondamentaux et le cadre à moyen terme ne montrent pas de faiblesse significative. Il est possible de suivre la « semaine des super-banques centrales » avec la réunion du FOMC, les changements de ton, la transmission secondaire du prix du pétrole et du dollar, ainsi que le catalyseur NVIDIA GTC pour le court terme dans la chaîne de l’IA.

L’indice S&P 500 est considéré comme l’indicateur de référence du marché américain, regroupant plus de 500 sociétés représentatives dans 11 secteurs, principalement des grandes capitalisations, représentant environ 80 % de la capitalisation totale du marché boursier américain.

Le ETF Bosera Nasdaq 100 (513390) est un produit domestique suivant l’indice Nasdaq 100. Selon le site officiel de l’indice, la technologie de l’information représente 57,87 %, la principale composante, avec une présence dans la consommation de services, la consommation de biens et la santé. Parmi les dix premières sociétés, toutes sont des entreprises technologiques de haute qualité.

Source : Bloomberg

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Sauf indication contraire, les données proviennent de Wind, au 13 mars 2026.

Ce rapport est la propriété de Bosera Fund Management Co., Ltd.

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Risques du Bosera S&P 500 ETF : niveau de risque moyen à élevé

Risques du Bosera Nasdaq 100 ETF : niveau de risque moyen à élevé

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