La première société de courtage cotée à publier son rapport annuel est là ! China First Securities établit son meilleur résultat historique

Les premières publications annuelles des sociétés cotées sont disponibles.

Le 20 mars, Chuangtou Securities a publié ses résultats pour 2025, enregistrant un record historique de performance. Selon le rapport annuel, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2,528 milliards de yuans, en hausse de 4,58 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à 1,056 milliard de yuans, en progression de 7,26 %, et le total de l’actif dépasse 50 milliards de yuans. Dans l’ensemble, la croissance des performances est modérée, mais sur une période prolongée, les résultats des quatre dernières années montrent une amélioration notable.

Ces dernières années, la société a connu une croissance significative.

Du côté des activités, les segments d’investissement et de gestion de patrimoine ont connu une croissance, tandis que la gestion d’actifs et la banque d’investissement ont connu un léger recul. L’activité d’investissement constitue le pilier principal du chiffre d’affaires, avec 1,554 milliard de yuans, en hausse de 45,83 % ; la gestion de patrimoine a généré 497 millions de yuans, en progression de 22,33 %, témoignant d’une expansion efficace ; la gestion d’actifs a réalisé 477 millions de yuans, en baisse de 47,55 %, avec une contraction importante de l’échelle des revenus ; la banque d’investissement a généré 189 millions de yuans, en baisse de 3,54 %, avec une légère diminution des revenus.

L’image montre la situation des différentes lignes d’activité de Chuangtou Securities, avec de bonnes performances en gestion autonome et en gestion de patrimoine.

En plus de ses résultats historiques, 2025 marque également le 25e anniversaire de la société, année de clôture de la stratégie du 14e plan quinquennal. À cette occasion, la société a introduit plusieurs changements dans la gestion du capital et la gouvernance, attirant l’attention du secteur : premièrement, une nouvelle série de réajustements au sein de la haute direction, avec le départ de Bi Jinsong à l’âge de la retraite légale en novembre 2025, remplacé par Zhang Tao en tant que président du conseil d’administration, Jiang Qingfeng nommé nouveau directeur général, formant ainsi une nouvelle équipe dirigeante ; deuxièmement, la société a lancé le processus de double cotation A+H, visant à devenir l’une des 14 sociétés de courtage cotées à la fois sur A et H, en cours de progression, mais le résultat n’est pas encore connu.

En tant qu’entreprise financière publique de la capitale, Chuangtou Securities appartient à Beijing Capital Venture Group Co., Ltd., sous la supervision de la Commission municipale de l’économie et des finances de Beijing. La société a mis en avant ses réalisations dans le cadre du 14e plan lors de son discours au conseil d’administration : par rapport à la fin du 13e plan, le chiffre d’affaires a augmenté de 52,50 %, le total des profits de 61,25 %, le bénéfice net de 72,75 %, les fonds propres de 53,90 %, et le rendement moyen pondéré des capitaux propres depuis l’introduction en bourse a augmenté chaque année, atteignant 7,78 % en 2025.

Les activités de gestion de patrimoine en tête, près de 80 000 nouveaux comptes ouverts en un an

Les activités de gestion de patrimoine de Chuangtou Securities ont connu des changements très marqués en 2025. Sur le plan opérationnel, le segment de gestion de patrimoine a réalisé un chiffre d’affaires de 497 millions de yuans, représentant 19,64 % du total annuel, en hausse de 22,33 %, principalement grâce à l’augmentation des revenus nets issus des activités de courtage et de conseil en investissement.

Concrètement, le volume total des transactions en actions et fonds a atteint 10 718,86 milliards de yuans, en hausse de 61,54 % par rapport à l’année précédente. Le solde en fin d’année des opérations de financement sur marge s’élève à 3,783 milliards de yuans, en hausse de 30,90 %. En 2025, près de 80 000 nouveaux clients ont été enregistrés, portant le total à plus de 870 000 clients, avec une croissance de 31,37 % des utilisateurs actifs mensuels de l’application Tomate. Les revenus liés aux activités de conseil en investissement ont également connu une forte hausse.

Les ajustements dans les lignes d’activité ont été nombreux.

Premièrement, la société a activement promu l’optimisation de l’organisation de la gestion de patrimoine, en créant un centre dédié, systématisant la plateforme de services pour les clients institutionnels, afin d’offrir des services financiers complets.

Deuxièmement, la société a restructuré le centre de gestion de patrimoine, en renforçant ses efforts dans le financement sur marge et le conseil en investissement, poursuivant la stratégie de transformation de la gestion de patrimoine.

Troisièmement, la réforme du département de développement numérique vise à exploiter pleinement la valeur des données, en utilisant la technologie intelligente pour renforcer les activités et stimuler la croissance qualitative et quantitative.

Les actifs sous gestion dépassent 2000 milliards de yuans

La gestion d’actifs est une activité clé de Chuangtou Securities, qui a connu une tendance stable en 2025. Selon le rapport annuel, la transformation vers une gestion multi-actifs et multi-stratégies s’est accélérée, avec une croissance régulière de l’échelle. Au 31 décembre 2025, l’actif sous gestion (y compris le conseil en investissement) a dépassé 2000 milliards de yuans, en hausse de 35,64 % par rapport à l’année précédente ; la valeur nette des produits de gestion de portefeuille et d’actions a connu une croissance rapide. Par exemple, la gestion de portefeuille a atteint 436,99 milliards de yuans, en hausse de 299,41 % par rapport à la fin de l’année précédente.

Bien que la taille globale ait augmenté, les revenus ont été sous pression par rapport à 2024. En 2025, le chiffre d’affaires global de la gestion d’actifs s’élève à 477 millions de yuans, en baisse de 47,55 %, la société expliquant cette baisse principalement par la diminution des revenus de performance.

Le nouveau directeur général, Jiang Qingfeng, se concentre sur la gestion d’actifs, et son approche future est très suivie par le secteur. Agé de 40 ans, sa nomination en tant que DG est considérée comme un exemple de la stratégie de formation et de promotion des jeunes talents chez Chuangtou Securities. Après avoir rejoint la société, Jiang Qingfeng a commencé comme directeur du département de gestion d’actifs, puis a occupé plusieurs postes de direction, notamment vice-président, président exécutif, président, puis assistant du président, avant d’être nommé vice-directeur général en octobre 2023, et en août 2025, membre du conseil en tant que représentant du personnel.

Selon les informations publiques, sous sa direction, la gestion d’actifs de Chuangtou a effectué une transformation vers une gestion basée sur l’allocation d’actifs et la gestion à la valeur nette, avec une croissance rapide de la gestion active. Notamment, il a piloté la stratégie “Revenus fixes +” pour renforcer la capacité de recherche sur les obligations. En 2024, la taille et les revenus de la gestion d’actifs ont atteint des records historiques, et les résultats de 2025 se sont poursuivis.

Les revenus de la gestion autonome représentent plus de 60 %, un véritable “ancrage”

La stratégie “gestion d’actifs + investissement” constitue l’avantage central de Chuangtou Securities, avec une contribution de la gestion autonome dépassant celle de la gestion d’actifs. En 2025, les revenus issus des activités d’investissement s’élèvent à 1,6 milliard de yuans, représentant 61,48 % du chiffre d’affaires, en hausse de 45,83 %. Ces activités continuent de jouer un rôle stabilisateur dans la performance.

Chuangtou Securities indique que ses activités de trading à revenu fixe ont connu une croissance rapide pendant cinq années consécutives ; la stratégie d’investissement en actions à haut dividende a montré des résultats stables ; les investissements alternatifs ont saisi les opportunités sur le marché des Nouvelles Troisièmes Marchés (Nouveau Marché) et de la Bourse de Beijing, obtenant de bons rendements.

Il est également prévu d’augmenter la taille des investissements en gestion autonome. La société a annoncé que, pour 2026, le volume des investissements autonomes ne dépassera pas la limite réglementaire, avec une limite de 80 % du capital net pour les investissements en actions et dérivés, et 400 % pour les investissements non en actions, selon les normes réglementaires. Les ajustements seront effectués en fonction des changements de réglementation, sans inclure les investissements à long terme, le financement sur marge et la souscription passive.

Le secteur de la banque d’investissement doit encore rattraper son retard, mais la souscription de dette a fortement augmenté

La banque d’investissement reste un point faible pour Chuangtou Securities en 2025. Avec un chiffre d’affaires de 189 millions de yuans, représentant 7,46 % du total, en baisse de 3,54 %, principalement en raison de la baisse des revenus de la souscription. Cependant, la société a montré des signes d’amélioration par rapport aux années précédentes.

Les activités de souscription de financement par dette ont connu une croissance spectaculaire, atteignant des records en termes de rangs et de revenus ; la taille des émissions et ventes d’ABS (titres adossés à des actifs) s’est également hissée dans le top 15 du secteur.

Les cinq principales orientations stratégiques dévoilées

Le rapport annuel a également présenté le plan opérationnel central pour 2026, définissant la direction générale et la répartition des activités pour la prochaine étape.

Les activités de gestion d’actifs continueront d’élargir leur gestion, en développant notamment les segments “Revenus fixes +”, actions et conseil en investissement.

Les activités d’investissement suivront la stratégie de “désorientation” et de progression vers le secteur FICC (Fixed Income, Currencies, Commodities), visant à créer un nouveau modèle intégré “actions-obligations-derivés”.

Les activités de banque d’investissement maintiendront leur position dans les fusions-acquisitions, en intégrant des investissements dans des actifs alternatifs et en difficulté.

Les activités de gestion de patrimoine renforceront les centres de gestion de patrimoine et d’affaires institutionnelles, tout en optimisant la gestion des succursales.

Enfin, la société poursuivra l’intégration de la technologie financière, en augmentant ses investissements en technologies de l’information, pour conduire la transformation numérique et améliorer ses activités.