Les actions versant des dividendes reçoivent un coup de pouce de l'échange HALO. Peut-il durer ?

J’ai déjà écrit sur mon amour pour les acronymes d’investissement, de TINA à TACO, BRICS à FANG. HALO est un nouveau que j’ai vu récemment. Cela signifie Heavy Assets, Low Obsolescence, ce qui est certainement plus amusant en tant qu’acronyme. Les actions HALO, selon la réflexion, sont moins vulnérables à la disruption par l’intelligence artificielle. C’est pourquoi elles ont apprécié tandis que les perdants perçus de l’IA ont vendu.

Je me rappelle de la dichotomie « Ancienne Économie, Nouvelle Économie » des années 1990. Pendant la bulle internet, quand tout ce qui avait un suffixe .com était en plein essor, les actions de la Nouvelle Économie comprenaient la technologie, les médias, les télécommunications et le domaine émergent du « commerce électronique ». Après l’éclatement de la bulle, les investisseurs se sont tournés vers des secteurs comme l’énergie, les matériaux de base et l’industrie, autrefois qualifiés d’« Ancienne Économie ».

L’énergie, les matériaux et l’industrie figurent également parmi les secteurs américains les plus performants cette année, et ils ont le HALO Trade à remercier. Ils sont aussi riches en dividendes. Consultez les rendements 2026 pour les actions à haut dividende et celles à croissance de dividendes, représentées par les indices Morningstar.

		Les actions à dividendes ont surperformé en 2026
	



		Rendement total cumulé %

Source : Morningstar Direct. Données au 6 mars 2026. Rendements totaux en USD. Télécharger CSV.

Le rebond des actions à dividendes

Avant HALO, la situation était très différente. En fait, les rendements des trois dernières années sont une image miroir de ce que nous avons vu jusqu’à présent en 2026. L’indice Morningstar US High Dividend Yield et l’indice Morningstar US Dividend Growth ont tous deux été en retard par rapport à l’indice Morningstar US Market depuis début 2023.

		Les actions à dividendes ont été à la traîne par rapport au marché américain général ces dernières années
	



		Rendement total cumulé % (sur 3 ans glissants)

Source : Morningstar Direct. Données au 6 mars 2026. Rendements totaux en USD. Télécharger CSV.

L’IA est une grande partie de cette histoire. Après le lancement de ChatGPT fin 2022, l’enthousiasme pour l’IA a propulsé le marché boursier américain vers des sommets toujours plus hauts. Le thème de l’IA a principalement favorisé les actions des secteurs de la technologie et des services de communication, qui ont tendance à être peu rémunératrices en dividendes. Les gagnants du marché ont préféré utiliser leur cash pour des rachats d’actions ou, plus récemment, pour d’importants investissements en capital dans l’infrastructure de l’IA. Les secteurs à rendement plus élevé comme l’énergie, les matériaux, les biens de consommation défensifs, la santé et l’immobilier ont été à la traîne.

Dans une interview de décembre 2025 avec Susan Dziubinski, j’ai expliqué pourquoi 2026 pourrait être une « année de rupture pour les dividendes ». Je mentionnais que les analystes en actions de Morningstar considéraient que les prix de nombreuses actions liées à l’IA reflétaient des attentes trop optimistes. À cette époque, ils pensaient que les valorisations étaient beaucoup plus raisonnables dans des segments du marché à croissance plus lente et à prix plus bas. En effet, alors que l’enthousiasme pour l’IA s’est transformé en un pessimisme sur l’IA, les investisseurs ont flocké vers des secteurs plus défensifs. Les entreprises avec des actifs tangibles sont perçues comme moins susceptibles d’être disloquées par des bots IA. Par ailleurs, la guerre en Iran a donné un coup de pouce au secteur de l’énergie riche en dividendes en faisant monter les prix du pétrole.

Cependant, il est encore trop tôt pour que les investisseurs en dividendes fassent des célébrations. Nous sommes à moins de trois mois de 2026, et tout peut arriver. Ces dernières années, il y a eu des périodes où les actions à dividendes ont surperformé, avant de céder la place. Par exemple, elles ont tenu relativement bien lors de la vente liée aux tarifs de février-avril 2025, et avant cela lors d’un troisième trimestre 2024 nerveux. Si l’on remonte plus loin, les actions à dividendes ont bien performé lors de la vente liée à l’inflation de 2022. Toutes ces périodes de résilience sont souvent masquées par les données de performance à plus long terme.

		Pourquoi 2026 pourrait être une année de rupture pour les actions à dividendes

		Plusieurs actions sous-évaluées à acheter avec des dividendes stables.
	





			24m 1s
			26 nov. 2025

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Fixer des attentes pour les actions à dividendes

Le revenu est une considération clé pour de nombreux investisseurs. Sur une base absolue, et par rapport aux obligations, les rendements en dividendes sont faibles. L’indice Morningstar US High Dividend Yield a rapporté seulement 2,2 % à la fin février, tandis que l’indice Morningstar US Dividend Growth affichait un rendement de 2,0 %. Le marché boursier américain dans son ensemble tourne autour de 1 %.

Plus de Dan

Du point de vue de la performance, les investisseurs en dividendes peuvent se rassurer sur plusieurs points. D’abord, les portefeuilles axés sur les dividendes ont offert une trajectoire plus régulière que le marché boursier américain global. Sur toutes les périodes glissantes, les indices de dividendes ont enregistré une déviation standard (une mesure de volatilité) inférieure à celle du marché général. Une volatilité réduite correspond aux stéréotypes des payeurs de dividendes : plus établis, à croissance plus lente, et à prix plus bas.

La concentration pourrait également contribuer à cette volatilité. J’ai récemment écrit sur la façon dont le marché boursier américain est devenu de plus en plus concentré en tête et orienté vers la technologie. La section du marché qui verse des dividendes semble plus diffuse et équilibrée d’un point de vue sectoriel, y compris dans ces zones HALO.

		La section du marché américain versant des dividendes est moins concentrée et plus équilibrée

Source : Morningstar Direct. Données au 28 févr. 2026. Télécharger CSV.

Remarquez que la croissance des dividendes tend à se situer entre le marché général et son segment à haut rendement. Cela s’applique au risque et au rendement. C’est aussi vrai en ce qui concerne le rendement et l’exposition sectorielle. Se concentrer sur des entreprises qui augmentent leurs paiements aux actionnaires aboutit à un portefeuille plus proche du marché que sur des actions à haut rendement.

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Que réserve l’avenir pour les actions à dividendes ?

Sur le très long terme, les actions versant des dividendes ont un solide historique. Certains y voient leur orientation valeur. D’autres disent que s’engager à verser un dividende instaure une discipline.

Les décennies récentes montrent que les rendements relatifs sont très changeants. Les payeurs de dividendes ont eu du mal à suivre dans un marché dominé par la technologie (pas seulement au cours des trois dernières années, mais aussi sur 10 ans et plus). Mais si l’on regarde d’autres périodes, comme le début des années 2000, ils ont surperformé. Peut-être que la disruption de l’IA et le HALO Trade provoqueront une rotation durable.

Ce qui est plus prévisible, c’est la volatilité et, bien sûr, le revenu. Tant que les investisseurs restent conscients du risque — que ce soit par diversification ou par des filtres prospectifs — les actions à haut dividende et celles en croissance de dividendes peuvent être des investissements solides. Il ne faut simplement pas privilégier le rendement au rendement total.