Zhang Yu de Huachuang Securities : Dix grandes informations supplémentaires - Notes d'étude du Schéma directeur du "Quatrième Plan quinquennal"

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Source : Yiyu Zhong

Article : Zhang Yu, économiste en chef de Huachuang Securities

【Interprétation du Quatrième Plénum du 20e Congrès】

Dix points d’attention — Étude des « Points clés » du communiqué du Quatrième Plénum — 20251024

Résumé du rapport

Le 13 mars, l’Agence de presse Xinhua a publié intégralement le « Plan quinquennal pour le développement économique et social de la République populaire de Chine » avec autorisation. La quatrième session de la 14e Assemblée populaire nationale a adopté le 12 mars une résolution sur ce plan, décidant de l’approuver.

1. Objectifs économiques : doubler d’ici 2035

Dans la section des objectifs, le plan indique : « Sur la base de l’optimisation structurelle et de l’amélioration de la qualité, la croissance du produit intérieur brut (PIB) doit rester dans une fourchette raisonnable, avec des propositions annuelles selon les circonstances, afin de préparer le terrain pour que d’ici 2035, le PIB par habitant double par rapport à 2020 et atteigne le niveau de pays moyennement développé. » Selon une interprétation officielle précédente, « au cours des dix prochaines années, la croissance potentielle du PIB chinois pourra soutenir une croissance annuelle moyenne de 4,17 %. »

2. 20 objectifs principaux

Pendant la période du « 14e plan quinquennal », 20 objectifs principaux ont été proposés. Par rapport au « 14e », les principales modifications incluent : l’augmentation de la proportion de lits en soins dans les établissements de retraite, et l’amélioration du taux d’admission des enfants de moins de 3 ans en crèche, deux indicateurs liés au bien-être social. De plus, deux nouveaux indicateurs verts et faibles en carbone ont été ajoutés : la concentration de PM2.5 dans les villes de niveau préfectoral et supérieur, et la part des énergies non fossiles dans la consommation totale d’énergie. La cible de consommation d’énergie a été supprimée.

3. 109 grands projets

Comparé aux 102 grands projets du « 14e plan », le « 15e » voit une augmentation significative dans le domaine industriel, notamment : le renforcement des capacités et de la compétitivité industrielles (6 projets), le développement de nouvelles industries et de nouveaux secteurs (10 projets), la recherche en technologies de pointe (8 projets), et l’amélioration des capacités fondamentales d’innovation (4 projets). Parmi eux, la création de nouvelles industries et secteurs comprend une rubrique spécifique dans le plan, avec 10 domaines clés : « circuits intégrés, intelligence incarnée, fabrication biologique, nouvelles batteries, aérospatiale commerciale, grands avions nationaux, équipements à basse altitude, hydrogène vert, interfaces cerveau-machine, dispositifs médicaux de haute gamme. »

4. Fusion profonde de l’innovation technologique et industrielle

Le plan, dans son soutien aux entreprises innovantes, a ajouté de nouvelles mesures telles que « l’établissement d’un système de réserve de fonds pour la R&D des entreprises » et « le soutien à l’introduction en bourse et au financement par émission d’obligations pour des entreprises technologiques de qualité », etc.

5. Promotion approfondie de la construction d’une Chine numérique

Le plan comporte de nombreux ajouts dans ce domaine. Parmi les nouvelles orientations, il insiste sur « le renforcement du soutien aux infrastructures de calcul » et « la promotion de l’innovation dans l’itération des modèles et algorithmes », voir le texte principal pour plus de détails.

6. Construction d’une société favorable à la natalité

Une nouvelle section, « Chapitre 37 : Construction d’une société favorable à la natalité », a été ajoutée, mettant davantage l’accent sur la natalité.

7. Infrastructures : plus d’attention aux nouvelles infrastructures, aux énergies renouvelables et à la rénovation urbaine

Le plan précise : « Maintenir une approche modérée d’avance, sans excès, en renforçant la planification globale des infrastructures, en optimisant la disposition et la structure, en favorisant l’intégration et en améliorant la résilience et la durabilité opérationnelle. » La mise en œuvre privilégie les nouvelles infrastructures, les énergies renouvelables et la rénovation urbaine, notamment : la rénovation des réseaux de gaz, d’eaux usées, d’eau potable et de chauffage dans les villes, avec des kilométrages précis. La construction de nouvelles infrastructures inclut le réseau national intégré de calcul, l’Internet par satellite, les réseaux de communication, les infrastructures de données et celles pour l’aviation légère. En matière d’énergie, il s’agit de construire une puissance énergétique forte, en favorisant la substitution fiable et ordonnée des énergies non fossiles, en développant simultanément l’éolien, le solaire, l’hydroélectrique, le nucléaire, etc.

8. Industries : diversification des secteurs émergents

Les industries stratégiques émergentes comprennent : « la nouvelle génération de technologies de l’information, l’énergie renouvelable, les nouveaux matériaux, les véhicules intelligents connectés, la robotique, la biopharmaceutique, les équipements de haute gamme, l’aérospatiale », etc. La robotique a été ajoutée par rapport au « 14e plan ». D’autres secteurs nouveaux mentionnés incluent : économie marine, économie à basse altitude, grands avions nationaux, Beidou, conduite intelligente, nouvelles cellules solaires, stockage d’énergie, médicaments innovants, etc. Les secteurs futurs englobent la technologie quantique, la fabrication biologique, l’hydrogène et la fusion nucléaire, l’interface cerveau-machine, l’intelligence incarnée, la 6G, etc. La recherche de pointe technologique concerne : circuits intégrés, machines industrielles, instruments de haute précision, logiciels fondamentaux, matériaux avancés, fabrication biologique, IA, technologie quantique, biotechnologie, énergies renouvelables, etc. Le secteur des services inclut : R&D, propriété intellectuelle, transformation des résultats scientifiques, certification, design industriel, leasing financier, logistique, ressources humaines, écologie, transformation numérique, etc.

9. Sécurité : accent accru sur la sécurité énergétique, minière et minérale

Par rapport au « Conseil », le contenu sur la sécurité dans le domaine des ressources énergétiques, minérales et stratégiques a été étoffé, avec notamment : « renforcer la coordination entre réserves gouvernementales et privées, augmenter la capacité de réserve pétrolière nationale », « assurer une production annuelle de pétrole d’environ 200 millions de tonnes, une croissance régulière du gaz naturel », « renforcer l’exploration et la réserve de minéraux stratégiques », « améliorer la sécurité des voies stratégiques », etc.

10. Consommation : accroître la part de la consommation orientée vers le développement

Les nouvelles formulations dans ce domaine insistent sur : « augmenter la proportion de consommation orientée vers le développement », « répondre à la demande diversifiée et personnalisée de services », « réglementer la consommation dans l’éducation et la formation », « développer la consommation de santé », « attirer des ressources de services internationaux de qualité », etc. Concernant le revenu des ménages, il est encouragé : « la participation des travailleurs indépendants et des nouveaux modes d’emploi à l’assurance sociale », « la mise en place d’un mécanisme dynamique d’ajustement des seuils de revenu minimum garanti », « l’augmentation des fonds publics pour la protection sociale », etc.

Pour plus de détails, voir le rapport publié le 16 mars par Huachuang Securities : « 【Huachuang Macro】Dix grandes nouvelles — Analyse du plan quinquennal du « 15e » ».

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