Les États-Unis vont bientôt libérer des réserves pétrolières de plus d'un milliard de barils, le premier lot en comprendrait 45 millions de barils.

L’AI et la libération des réserves de pétrole : un remède à court terme ou un variable clé de la tendance ?

Alors que le conflit au Moyen-Orient continue de faire grimper les prix de l’énergie, les États-Unis ont commencé à mobiliser leur réserve stratégique de pétrole (SPR).

Après la clôture des marchés boursiers américains vendredi 20, selon des sources proches du dossier, le gouvernement américain prévoit de libérer environ 45 millions de barils de pétrole brut lors de la première phase, dans le but de freiner la hausse des prix des carburants.

Cette action constitue une « manœuvre préliminaire » dans le cadre du plan d’urgence de libération de 172 millions de barils, ainsi qu’une partie de la stratégie mondiale de libération des réserves annoncée la semaine dernière par l’Agence Internationale de l’Énergie (AIE). Dans un contexte de rupture d’approvisionnement et de risques géopolitiques résonants, le marché évalue attentivement : la mobilisation massive des réserves stratégiques est-elle un « analgésique à court terme » ou un facteur déterminant susceptible de modifier la tendance des prix du pétrole ?

Selon les informations révélées cette semaine, la première libération par les États-Unis représenterait environ 26 % de leur plan global.

Vendredi dernier, l’AIE a annoncé que ses 32 membres avaient convenu de libérer au total 400 millions de barils de réserves stratégiques. Il s’agit de la plus grande opération collective de libération de stocks jamais réalisée par l’AIE. Après deux libérations d’environ 183 millions de barils en 2022, suite au conflit russo-ukrainien, cette fois, l’ampleur a été doublée.

Plus tard dans la soirée de vendredi, le Département de l’Énergie américain a confirmé qu’en coordination avec l’AIE, les États-Unis prévoyaient de libérer 172 millions de barils de leur SPR pour faire face à la hausse des prix provoquée par les frappes aériennes israélo-américaines contre l’Iran. Selon le rythme de libération prévu, le processus devrait durer environ 120 jours.

Selon Wallstreetcn, la libération de réserves américaines accuse un retard important. Après la décision du président, le Département de l’Énergie met environ 13 jours pour lancer les appels d’offres, attribuer les contrats et commencer la livraison. Ensuite, le pétrole brut doit être acheminé par pipeline ou par bateau vers les raffineries et les points de consommation finaux. Même en agissant immédiatement, la mise sur le marché réelle des réserves ne pourrait intervenir au plus tôt qu’à la fin mars.

La libération de 172 millions de barils de SPR constitue l’une des interventions politiques les plus importantes de ces dernières années aux États-Unis. Il est important de noter que cette opération ne se limite pas à une simple « vente », mais s’apparente davantage à un « mécanisme d’échange » : les entreprises obtiennent le pétrole brut en contrepartie d’un engagement à le restituer ultérieurement, éventuellement avec intérêts. Cela signifie que l’objectif politique ne se limite pas à une réduction temporaire des prix, mais inclut également une gestion stratégique des stocks à moyen et long terme.

D’après l’expérience historique et la structure du marché, l’impact de la libération des réserves de pétrole sur les prix possède des effets « temporels » et « structurels » évidents.

• Court terme : soulagement de la tension sur le marché spot et baisse des prix à court terme

Selon les médias, les traders ont commencé à vendre le pétrole brut à court terme tout en achetant des contrats à terme, ce qui reflète que la libération des réserves augmentera l’offre à court terme, mais qu’elle devra être compensée à terme.

Cela implique que : les prix spot pourraient baisser, tandis que la courbe des contrats à terme tendrait à devenir « plus chère à terme ».

• Moyen terme : maintien du soutien des prix, risques géopolitiques toujours présents

Comme lors du conflit russo-ukrainien en 2022, la libération des réserves ne peut que compenser « une partie du déficit d’offre » et ne peut pas inverser la tendance.

Ce qui complique la situation, c’est que : la rupture d’approvisionnement au Moyen-Orient est plus importante ; les risques liés au détroit d’Hormuz et autres routes maritimes persistent ; les infrastructures énergétiques sont devenues des cibles potentielles d’attaques.

Ainsi, même avec la libération de 172 millions de barils, le marché pourrait continuer à connaître une forte volatilité.

• Long terme : pression sur les stocks et espace politique limité

Les réserves stratégiques de pétrole sont essentiellement une « marge de sécurité ». La capacité totale du SPR américain est d’environ 700 millions de barils, mais ces dernières années, elle a été mobilisée à plusieurs reprises à grande échelle, laissant les stocks à un niveau historiquement bas.

Selon Wallstreetcn, après la libération de 172 millions de barils, le stock total du SPR américain tomberait à 244 millions de barils, en dessous du seuil réglementaire de 252 millions. De plus, en raison de la structure des cavités salines, il faut maintenir un stock minimum de 150 à 160 millions de barils pour des raisons de sécurité, ce qui limite la capacité de libération supplémentaire à moins de 90 millions de barils, même en dépassant le seuil réglementaire.

En résumé, une libération continue affaiblira la capacité à faire face à une crise future, la « marge d’efficacité » des outils politiques diminuera, et il faudra ensuite racheter à des prix élevés, ce qui augmentera le coût fiscal.