Les cours du pétrole chutent, les bons du Trésor américain rebondissent - Le marché s'attend à l'unanimité à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux inchangés en mars

Les prix du pétrole reculent, atténuant les inquiétudes du marché quant à l’inflation alimentée par les prix de l’énergie. Le marché obligataire américain a connu lundi (16 mars) une hausse inattendue, avec une baisse générale des rendements. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a diminué de 5,68 points de base, pour s’établir à 4,2199 % ; celui à 2 ans a reculé de 3,94 points de base, à 3,6774 % ; et celui à 30 ans a baissé de 4,36 points de base, à 4,8603 %.

Ce jour-là, le prix du pétrole brut léger livré en avril sur le New York Mercantile Exchange a chuté de 5,21 dollars, pour s’établir à 93,50 dollars le baril, soit une baisse de 5,28 %. Le prix du pétrole Brent livré en mai sur le marché de Londres a reculé de 2,93 dollars, pour finir à 100,21 dollars le baril, en baisse de 2,84 %.

Phil Flynn, analyste principal du marché chez Price Futures Group, a déclaré que le président américain Trump cherche à inciter d’autres pays à prendre des mesures pour rouvrir le détroit d’Hormuz. Trump a indiqué mardi soir que les États-Unis discutaient avec d’autres nations pour assurer la sécurité de la navigation dans le détroit d’Hormuz.

Selon le Wall Street Journal du 15 mars, le gouvernement américain a tenu une série de réunions, notamment avec le secrétaire à l’Énergie Rick Perry, le secrétaire de l’Intérieur Deb Haaland, et plusieurs hauts dirigeants de compagnies pétrolières, pour discuter de l’impact de la situation actuelle sur l’économie. Ces dirigeants estiment que le marché de l’énergie est affecté par la tension croissante, et que, compte tenu du fait que la production pétrolière américaine ne devrait pas augmenter significativement à court terme, la seule solution pour stabiliser le marché est de rétablir la circulation dans le détroit d’Hormuz. Darren Woods, PDG d’ExxonMobil, a averti lors de la réunion que la volatilité du marché pourrait continuer à faire grimper les prix du pétrole et provoquer des pénuries de produits raffinés.

Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie sur les taux d’intérêt chez TD Securities aux États-Unis, a déclaré : « Avec des prix du pétrole maintenus à un niveau élevé et les actifs risqués commençant à se redresser, le marché obligataire américain semble montrer quelques signes de stabilisation initiale. La semaine dernière, les attentes de baisse des taux ont été fortement ajustées, et le début de la stabilisation des prix du pétrole cette semaine pourrait inciter les investisseurs à réduire une partie de leurs ajustements excessifs. »

La Réserve fédérale tiendra une réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) les 17 et 18 mars. La majorité des institutions et analystes du marché prévoient que la Fed maintiendra sa politique inchangée, en laissant le taux d’intérêt directeur dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %.

Dans un rapport publié lundi, des analystes de Deutsche Bank ont indiqué que leurs économistes s’attendent à ce que la Fed souligne « l’augmentation de l’incertitude géopolitique » lors de la réunion. « Le président Powell pourrait insister sur le fait que les événements récents sont principalement transmis par les conditions financières — en particulier les prix du pétrole. Cependant, nos économistes ne pensent pas qu’il laissera entendre un changement substantiel dans la politique à court terme. »

Face à la volatilité récente des données économiques et à l’escalade des tensions géopolitiques, les attentes de baisse des taux ont été globalement repoussées. Les traders du marché à terme prévoient actuellement que la Fed n’effectuera qu’une ou deux baisses de taux cette année, la première n’étant pas attendue avant septembre, contrastant fortement avec l’anticipation de juillet en février. Ce réajustement des attentes est principalement dû à la résurgence des risques d’inflation, ce qui limite la marge de manœuvre de la Fed pour une politique accommodante anticipée.