CITIC BEIJING SECURITIES : Optimistic about the electrolyte industry chain represented by 6F and VC gaining profit reshaping under the new cycle of lithium battery

CITIC Construction Investment指出, sous la croissance non linéaire de la demande de stockage d’énergie, le nouveau cycle du lithium devient de plus en plus clair. Du côté de la demande, on prévoit qu’en 2026, la demande mondiale de lithium atteindra 3065 GWh, soit une croissance de 33,7 %, entraînant une croissance rapide de la demande d’électrolyte pour batteries au lithium. En combinant l’offre et la demande, il est prévu que le 6F et le VC seront en équilibre serré en 2026, tandis que l’offre dans les autres segments d’électrolytes pourrait s’améliorer. Par ailleurs, le prix des solvants devrait également revenir à un niveau raisonnable. Dans ce contexte de nouveau cycle du lithium, la chaîne industrielle de l’électrolyte, représentée par le 6F et le VC, devrait voir une reconstruction de ses bénéfices, avec une priorité sur les segments 6F et VC.

Sous la croissance non linéaire de la demande de stockage d’énergie, le nouveau cycle du lithium devient de plus en plus clair. La logique fondamentale de ce cycle réside dans la résonance entre l’augmentation de la pénétration de la nouvelle énergie dans la production électrique et la baisse des coûts des systèmes de stockage, avec comme moteur principal la promotion de l’énergie nouvelle par le document 136, l’élargissement de l’écart entre les prix de pointe et d’absence, ainsi que la mise en place par le document 114 d’une tarification spécifique pour la capacité de stockage, offrant des perspectives de revenus stables pour le stockage.

Du côté de la demande, nous prévoyons qu’en 2026, la demande mondiale de lithium atteindra 3065 GWh, soit une croissance de 33,7 %, correspondant à une demande d’électrolyte de 3,67 millions de tonnes, dont 404 000 tonnes pour le 6F, 917 000 tonnes pour l’EC, 822 000 tonnes pour l’EMC, 1 013 000 tonnes pour le DMC, 110 000 tonnes pour le VC, et 44 000 tonnes pour le FEC.

Du côté de l’offre, selon nos estimations, la capacité effective du 6F sera d’environ 34,5/41,4 milliers de tonnes en 2025-2026, celle de l’EC d’environ 93,6/110,6 milliers de tonnes, celle du DMC d’environ 90,3/129,0 milliers de tonnes, celle de l’EMC d’environ 108,5/113,5 milliers de tonnes, celle du VC de 7,9/11,4 milliers de tonnes, et celle du FEC d’environ 4,0/5,7 milliers de tonnes.

En combinant l’offre et la demande, il est prévu que le 6F et le VC seront en équilibre serré en 2026, tandis que l’offre dans les autres segments pourrait s’améliorer. Selon le trimestre, le 6F connaîtra une pénurie au second semestre 2026, le VC restera en équilibre serré toute l’année, et les autres segments pourraient voir une tension entre l’offre et la demande au quatrième trimestre 2026. La demande en premier trimestre sera relativement faible en basse saison, mais avec la montée en volume de la demande au deuxième et troisième trimestre, le prix du 6F et du VC devrait rester élevé. La relation offre-demande des solvants devrait s’améliorer notablement, et nous prévoyons que les prix des solvants reviendront à un niveau de rentabilité raisonnable.

Dans ce nouveau cycle du lithium, la chaîne industrielle de l’électrolyte, représentée par le 6F et le VC, devrait voir une reconstruction de ses bénéfices, avec une priorité sur ces segments.

(Article source : People’s Financial News)