Goldman Sachs signale que ces actions bénéficieront de la flambée des prix du gaz naturel

Investing.com - Goldman Sachs indique qu’après la rupture d’approvisionnement au Qatar, le marché mondial du gaz naturel connaît à nouveau des fluctuations, resserrant l’équilibre entre l’offre et la demande, et créant des opportunités à la hausse pour les entreprises européennes d’énergie ayant une exposition aux prix au comptant et aux transactions de gaz naturel liquéfié (GNL).

L’installation de Ras Laffan, qui représente environ 17 % de la capacité d’exportation de GNL du Qatar, a été endommagée, ce qui a fait grimper les prix du gaz en Europe à plus de 60 euros par mégawattheure, poussant Goldman Sachs à revoir à la hausse ses prévisions sur les matières premières.

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La banque prévoit actuellement que le prix du Brent en 2026 sera de 92,7 dollars le baril, et de 80,2 dollars en 2027, tout en révisant fortement à la hausse ses prévisions sur le prix du gaz naturel en Europe, bien au-dessus du consensus du marché, en raison de la prolongation des restrictions d’approvisionnement liées au détroit d’Hormuz.

Parmi les grandes compagnies pétrolières, Goldman Sachs souligne que BP est le principal bénéficiaire, en raison de ses solides activités de trading de GNL et de sa forte exposition au marché au comptant. Contrairement à certains pairs, BP n’a pas d’exposition directe à des actifs liés au Qatar, ce qui lui permet de profiter des fluctuations de prix sans supporter les risques opérationnels liés à la région.

La banque indique que, historiquement, les périodes de forte volatilité ont stimulé les profits du trading de GNL. Lors de la crise énergétique de 2022, les revenus combinés des activités de gaz naturel des grandes compagnies pétrolières ont explosé. Goldman Sachs pense que si les prix restent élevés, un mouvement haussier similaire, mais plus modéré, pourrait se produire.

Dans le secteur en amont, Goldman Sachs considère Vår Energi comme la société la plus sensible à la hausse des prix du gaz naturel en Europe, car une grande partie de sa production n’est pas couverte par des hedges et est exposée au marché au comptant.

La banque ajoute que d’autres producteurs, notamment Equinor ASA et Harbour Energy plc, bénéficieront également du resserrement de l’offre de gaz, bien que dans une moindre mesure.

Elle indique qu’environ 19 % de l’offre mondiale de GNL est actuellement hors ligne, ce qui réduit le marché et fait monter les prix en Europe et en Asie. Les prix de référence du GNL en Asie augmentent plus rapidement pour attirer le transfert de cargaisons depuis le bassin de l’Atlantique.

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