Perspective de Wall Street : JPMorgan abaisse son objectif S&P 500 en raison des risques d'approvisionnement au Moyen-Orient

Investing.com - La stratégie de JPMorgan (NYSE:JPM) a fortement abaissé l’objectif annuel de l’indice S&P 500, avertissant que le “potentiel de hausse” des actifs risqués est de plus en plus limité par l’élargissement du conflit au Moyen-Orient.

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Sous la direction de Fabio Bassi, l’équipe de stratégie de la société a revu à la baisse l’estimation de l’indice de référence, passant de 7 500 à 7 200 points, en raison du blocage effectif du détroit d’Hormuz, qui constitue une perturbation grave de l’offre, susceptible de freiner la croissance économique mondiale et de déclencher une nouvelle vague de pressions inflationnistes.

“Menace de compression des valorisations”

Cette baisse intervient alors que le marché boursier subit une pression importante, le fonds ETF SPDR® S&P 500® Trust (NYSE:SPY) ayant chuté pour la quatrième semaine consécutive, enregistrant la plus longue série de baisses en plus d’un an.

Les stratégistes estiment que le principal risque récent pour le marché boursier est la “compression des valorisations”, car les investisseurs doivent réévaluer la croissance et la liquidité dans un contexte où le prix du pétrole atteint 110 dollars le baril.

Selon Bassi, si le prix du pétrole brut reste à un niveau à trois chiffres d’ici la fin de l’année, cela pourrait entraîner une réduction de 2 % à 5 % du bénéfice par action (BPA) consensuel du S&P 500.

Bien que le nouvel objectif implique une hausse de 11 % par rapport au niveau actuel, JPMorgan met en garde contre le fait que le marché n’a pas encore pleinement intégré le risque d’un ralentissement économique plus profond.

Historiquement, sur les cinq grands chocs pétroliers depuis les années 1970, quatre ont finalement conduit à une récession économique. La société estime que cet exemple est ignoré, car les traders font face à plusieurs vents contraires, notamment la dépréciation du crédit privé et les inquiétudes concernant une possible disruption par l’intelligence artificielle.

Couverture contre les chocs d’approvisionnement à long terme

Le changement d’attitude de JPMorgan reflète une tendance plus large chez les investisseurs institutionnels à privilégier la gestion des risques. Les stratégistes recommandent désormais de maintenir l’investissement, tout en conservant une “couverture à la baisse” solide, surtout dans un contexte où les frappes conjointes des États-Unis et d’Israël contre l’Iran ne montrent pas de signes de résolution immédiate.

La société souligne que la correction modérée de cette année n’a peut-être pas encore pris en compte la réalité d’un “prix de l’énergie plus élevé et plus durable”, ce qui commence à éroder les marges bénéficiaires des entreprises.

L’intervention des banques centrales reste incertaine, mais la stagflation, combinant stagnation économique et coûts élevés de l’énergie, a considérablement réduit la voie vers un “atterrissage en douceur”.

Alors que le détroit d’Hormuz demeure un point sensible d’instabilité maritime, JPMorgan avertit que la “taxe énergétique” sur les consommateurs américains et le secteur industriel continuera d’être un principal frein à l’évaluation des actions pour le reste de 2026.

Cet article a été traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation.