« Le roi des gains du secteur » : les métaux non ferreux ont bondi de 95% en près d'un an ! Macroéconomie + politique + offre et demande, multiples résonances ! L'ETF métaux non ferreux de Huabao Fund (159876) rebondit de 1% après la baisse.

Auparavant, le ETF des métaux non ferreux (159876), qui avait connu quatre baisses consécutives en daily, a rebondi aujourd’hui (17 mars). La hausse intraday a atteint 1,18 %, et il progresse actuellement de 0,64 %. Parmi les composants, plus de 70 % des actions sont en hausse, avec Tengyuan Cobalt et Luoyang Molybdenum en tête avec plus de 2 %, suivis par Zijin Mining, Xiyuan Shares, Huayu Mining, Chifeng Gold, Northern Rare Earth et d’autres.

Bien que le secteur des métaux non ferreux ait connu une correction depuis mars, cela pourrait davantage refléter une libération partielle de la pression de valorisation accumulée précédemment. En termes de surchauffe, le recul a permis d’atténuer la surchauffe précédente du marché, rendant la structure de trading plus saine.

Sur une période plus longue, le secteur des métaux non ferreux a enregistré une hausse cumulée de 95,95 % au cours de la dernière année, surpassant les secteurs des télécommunications, de la synthèse, de l’équipement électrique et de la chimie de base, se classant en tête parmi les 31 industries de la première catégorie de Shenwan.

Source des données : China Securities Index Co., Ltd. Période statistique : du 13 mars 2025 au 13 mars 2026. La variation de l’indice China Securities Metal Index sur les cinq dernières années complètes est la suivante : 2021, +35,89 % ; 2022, -19,22 % ; 2023, -10,43 % ; 2024, +2,96 % ; 2025, +91,67 %. La composition des actions de l’indice est ajustée selon les règles de constitution de l’indice. La performance historique backtest ne préjuge pas des performances futures de l’indice.

Il est important de noter que le secteur des métaux non ferreux entre dans une nouvelle configuration où plusieurs facteurs, notamment la logique macroéconomique, la politique, l’offre et la demande, ainsi que la géopolitique, entrent en résonance profonde :

1. Sur le plan macroéconomique, ces dernières années, les banques centrales mondiales ont continuellement augmenté leurs réserves d’or et réduit leurs actifs en dollars, ce qui traduit une volonté de réduire la dépendance à une seule monnaie souveraine. Alors que de plus en plus d’économies cherchent à diversifier leurs réserves, l’or, ainsi que des matières premières industrielles comme le cuivre et l’aluminium, commencent à jouer un rôle dépassant celui de simples marchandises.

2. Sur le plan politique, sous l’impulsion de politiques anti-concurrence excessive, la compétition dans le secteur devrait se stabiliser progressivement, permettant aux leaders de sortir des guerres de prix destructrices, améliorant ainsi la rentabilité et la qualité des flux de trésorerie.

3. En termes d’offre, de demande et de géopolitique, dans un contexte de déclin de la mondialisation et de renforcement du régionalisme, la ressource en métaux non ferreux acquiert une connotation stratégique pour la sécurité nationale. Les ressources minérales clés ne concernent plus seulement des intérêts commerciaux, mais aussi la maîtrise autonome de la chaîne industrielle.

4. Sur le plan des performances, les données du troisième trimestre 2025 montrent que le secteur des métaux non ferreux a performé brillamment, avec près de 90 % des 141 entreprises cotées ayant réalisé des bénéfices, et 23 d’entre elles ayant vu leur bénéfice net attribuable aux actionnaires augmenter de plus de 100 %.

En ce qui concerne les perspectives, le secteur des métaux non ferreux peut-il encore monter ? Industrial Securities pense que ce secteur pourrait retrouver une dynamique de hausse. La logique principale de cette phase est une reprise du cycle des métaux dans un contexte de démondialisation, avec la reconstruction de la fabrication à l’étranger et la conduite par des réserves stratégiques non conventionnelles, différant des cycles monétaires traditionnels, et pouvant durer plus longtemps.

【L’émergence du secteur des métaux non ferreux, un « super cycle » imparable】

L’ETF des métaux non ferreux Huabao (159876) et ses fonds liés (Classe A : 017140, Classe C : 017141) couvrent intégralement des secteurs tels que le cuivre, l’aluminium, l’or, les terres rares, le lithium, etc., englobant des métaux précieux (pour la couverture), des métaux stratégiques (pour la croissance), et des métaux industriels (pour la reprise), représentant ainsi différents cycles économiques. La couverture complète permet de mieux saisir la tendance globale du marché.

De plus, cet ETF est un produit de financement par emprunt (margin trading), un outil efficace pour une exposition instantanée au secteur des métaux non ferreux.

Au 28 février, la taille de l’ETF Huabao (159876) s’élevait à 2,427 milliards de yuans, avec un volume moyen quotidien de plus de 1 milliard de yuans au cours du dernier mois. Parmi les trois ETF suivant le même indice, il se distingue par sa taille et sa liquidité, en tête du marché.

Note : L’ETF Huabao (159876) était auparavant appelé ETF leader des métaux non ferreux en bourse.

Frais liés à l’ETF : Lors de l’achat ou du rachat de parts, les agences de souscription ou de rachat peuvent facturer une commission ne dépassant pas 0,5 %. Les frais de transaction en bourse sont ceux réellement appliqués par la société de courtage. Aucun frais de vente n’est prélevé.

Frais liés aux fonds liés : La commission d’achat pour le fonds de suivi Huabao CSI Metals ETF (Classe A) est de 1000 yuans par transaction pour un montant d’achat supérieur ou égal à 2 millions de yuans, 0,6 % pour entre 1 et 2 millions, et 1 % en dessous de 1 million. Les frais de rachat sont de 1,5 % si la détention est inférieure à 7 jours, et 0 % si elle est supérieure ou égale à 7 jours, sans frais de service de vente. La classe C ne facture pas de frais d’achat, mais des frais de rachat de 1,5 % pour une détention inférieure à 7 jours, et 0 % au-delà, avec des frais de service de 0,3 %.

Avertissement de risque : L’ETF Huabao suit passivement l’indice CSI Metals, dont la date de base est le 31 décembre 2013, publié le 13 juillet 2015. La variation sur 5 ans est : 2021, +35,89 % ; 2022, -19,22 % ; 2023, -10,43 % ; 2024, +2,96 % ; 2025, +91,67 %. La composition de l’indice est ajustée selon ses règles. La performance historique backtest ne préjuge pas des performances futures. Les actions composant l’indice sont présentées à titre d’illustration uniquement, sans constituer une recommandation d’investissement. La gestion du fonds évalue son niveau de risque à R3 – Risque moyen, adapté aux investisseurs équilibrés (C3) et plus. La compatibilité de l’investisseur doit être confirmée par l’intermédiaire de vente. Toute information mentionnée dans ce document (y compris mais sans s’y limiter, actions, commentaires, prévisions, graphiques, indicateurs, théories, etc.) est à titre de référence uniquement. L’investisseur est responsable de ses décisions d’investissement. Les opinions, analyses et prévisions ne constituent pas des conseils d’investissement. La performance passée ne garantit pas la performance future. La gestion d’autres fonds par le gestionnaire ne garantit pas la performance. Investir dans des fonds comporte des risques.

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