Affectés par les conflits géopolitiques et les risques d'inflation, les prix de l'or et de l'argent s'effondrent

Le 19 mars, le marché mondial des métaux précieux a connu une forte volatilité, avec une chute importante des prix de l’or et de l’argent, enregistrant la plus grande baisse journalière depuis une période. L’or au comptant a chuté de 3,5 %, atteignant brièvement la barre des 4 500 dollars, un niveau inédit depuis six semaines. L’argent a également plongé de 12 % en cours de séance, touchant un minimum de 65,515 dollars par once, avant de réduire considérablement sa baisse et de clôturer en baisse de 3,3 % en fin de séance à New York.

Les marchés à terme ont également été sous pression, avec une baisse de 4,86 % pour les contrats à terme sur l’or COMEX, à 4 657,80 dollars l’once ; et une chute de 6,29 % pour les contrats à terme sur l’argent COMEX, à 72,840 dollars l’once.

Depuis le début du conflit au Moyen-Orient, l’or a connu plusieurs semaines de baisse continue, avec une baisse cumulée d’environ 8 % cette semaine, ce qui pourrait représenter la plus forte baisse hebdomadaire depuis mars 2020.

Le 20 mars à 9h45, l’or au comptant s’élevait à 4 687,21 dollars l’once, et l’argent au comptant à 74,27 dollars l’once.

Cette chute brutale de l’or et de l’argent résulte de la confluence de plusieurs facteurs.

Certains analystes estiment que la forte volatilité du jeudi est en partie due à des prises de bénéfices massives après une hausse excessive, accumulant des profits, et à des nouvelles défavorables qui ont incité les investisseurs à réaliser leurs gains.

Les investisseurs considèrent que le risque d’inflation actuel pourrait contraindre les principales banques centrales mondiales à mettre fin à leur politique accommodante, voire à relancer une politique de resserrement, entraînant une vente massive d’actifs à l’échelle mondiale.

Du côté des actualités, le dernier rapport du Département du Travail américain indique qu’au cours de la semaine se terminant le 14 mars, le nombre de demandes initiales d’allocations chômage est tombé à 205 000, le niveau le plus bas depuis janvier de l’année dernière, soulignant la résilience du marché du travail américain et atténuant en partie les attentes de baisse des taux par la Fed.

La poursuite de l’escalade du conflit au Moyen-Orient est un facteur clé derrière la chute des prix de l’or et de l’argent. La navigation dans le détroit d’Hormuz étant entravée, les prix du pétrole brut ont rapidement atteint près de 100 dollars le baril, ce qui a alimenté les inquiétudes concernant une reprise de l’inflation mondiale. Les analystes estiment que la hausse des prix du pétrole a renforcé la perception que la Fed pourrait ne pas réduire ses taux cette année.

Plus important encore, le risque d’inflation pousse les banques centrales mondiales à changer de cap. Cette semaine, lors de la « semaine des super-banques centrales », la Fed, la BCE et d’autres banques centrales majeures ont probablement maintenu leurs taux inchangés, mais leur orientation politique est devenue nettement plus prudente. Selon les prévisions du marché, les attentes d’une baisse des taux par la Fed et la Banque d’Angleterre cette année ont disparu, tandis que celles d’une hausse par la BCE ont augmenté. La Reserve Bank d’Australie a également été la première à relancer la hausse des taux, ce qui pourrait marquer la fin officielle du cycle d’assouplissement monétaire mondial.

L’or et l’argent ont connu l’année dernière des hausses record, respectivement de 66 % et 135 %. Depuis 2026, leurs trajectoires sont devenues beaucoup plus volatiles. La plupart des analystes pensent que, à court terme, les prix de l’or et de l’argent continueront d’être influencés par les attentes d’inflation, la politique des banques centrales et la situation géopolitique. Cependant, à moyen et long terme, l’incertitude géopolitique mondiale et la tendance à la dédollarisation offrent toujours un soutien structurel à l’or, limitant ainsi la possibilité de fortes baisses futures.