Les résultats de notation de supervision des sociétés de gestion de patrimoine sont divisés en niveaux 1-6 et niveau S, et le déclassement limitera les activités commerciales.

AI · Comment le classement de supervision devient-il un guide pour la transformation des sociétés de gestion de patrimoine ?

Le 16 mars, l’Administration nationale de la supervision financière a publié le « Règlement provisoire sur le classement de supervision des sociétés de gestion de patrimoine » (ci-après dénommé « Règlement »), qui est entré en vigueur dès sa publication.

Le Règlement comprend cinq chapitres et vingt-six articles, couvrant les dispositions générales, les éléments et méthodes d’évaluation, l’organisation et la mise en œuvre, l’utilisation des résultats, ainsi que des dispositions complémentaires. Il établit les exigences globales pour le classement de supervision des sociétés de gestion de patrimoine, les éléments d’évaluation, la procédure de base et la supervision différenciée.

Le classement de supervision des sociétés de gestion de patrimoine désigne le processus par lequel l’Administration de la supervision financière et ses agences locales évaluent, selon le Règlement, le risque global et la gestion des sociétés, basé sur la surveillance quotidienne. Il constitue la base de la supervision différenciée, permettant aux autorités de mettre en œuvre des politiques de supervision différenciées en fonction du niveau de risque, notamment en matière d’accès au marché, de mesures réglementaires et de répartition des ressources.

Selon le Règlement, les éléments d’évaluation comprennent la gouvernance d’entreprise, la capacité d’actifs sous gestion, la gestion des risques, la divulgation d’informations, la protection des droits des investisseurs et la technologie de l’information. Ces éléments combinent des indicateurs qualitatifs et quantitatifs. Le Règlement attribue à chaque module une pondération de 10 %, 25 %, 25 %, 15 %, 15 % et 10 %, respectivement, et prévoit des critères de bonus, de pénalité et d’ajustement de niveau pour une évaluation globale de la gestion et des risques.

La procédure de base comprend l’auto-évaluation, l’évaluation initiale, l’audit, et le retour des résultats. Après l’évaluation, si l’autorité détecte des situations majeures non identifiées lors de la période d’évaluation ou si la situation de risque ou de gestion de la société évolue de manière significative, elle peut ajuster dynamiquement le classement.

Le Règlement précise que le classement de supervision des sociétés de gestion de patrimoine est classé de 1 à 6 et S, où un score plus élevé indique un risque plus important nécessitant une attention réglementaire accrue.

Concrètement, un score supérieur ou égal à 90 points correspond au niveau 1, de 80 à 90 points au niveau 2, de 70 à 80 au niveau 3, de 60 à 70 au niveau 4, de 50 à 60 au niveau 5, et en dessous de 50 au niveau 6. Les sociétés classées 5 ou 6 sont considérées comme à haut risque. Les sociétés en restructuration, sous administration ou en sortie de marché, reconnues par l’Administration financière, sont directement classées S, sans participation à l’évaluation annuelle.

En ce qui concerne l’utilisation des résultats, le Règlement indique que le classement reflète globalement la gestion et le risque des sociétés, constituant une base essentielle pour l’allocation des ressources réglementaires, l’accès au marché et la mise en œuvre de mesures différenciées.

Les sociétés de gestion de patrimoine classées 1 ou 2 ont une gestion stable et un risque modéré, avec une supervision principalement hors site et régulière, privilégiant le soutien à l’innovation, comme les produits de retraite. Les sociétés classées 3 ou 4 présentent certains ou plusieurs risques, nécessitant un renforcement de la supervision dans des domaines clés, des mesures correctives, la maîtrise des risques additionnels, la réduction des risques existants et la prévention de leur propagation. Les sociétés classées 5 ou 6 présentent des risques graves, nécessitant un suivi en temps réel, des restrictions strictes et des mesures de résolution pour limiter les risques élevés, avec une gestion ordonnée de la sortie du marché ou des mesures de gestion des risques.

Le Règlement stipule que si le classement d’une société de gestion de patrimoine chute et ne permet plus l’exercice de certaines activités, ces activités ne peuvent pas être nouvellement lancées. Si le classement ne s’améliore pas l’année suivante, la société doit réduire progressivement ses activités. En principe, les résultats du classement ne sont destinés qu’à l’usage de l’Administration de la supervision financière et de ses agences. Les sociétés doivent garder confidentiels ces résultats, ne pas les divulguer ni les utiliser à des fins commerciales telles que la publicité ou la promotion.

Selon l’Administration financière, à la fin décembre 2025, 32 sociétés de gestion de patrimoine en Chine gèrent un total de 30,7 trillions de yuans en produits, représentant 92 % du marché total de 33,3 trillions de yuans. Après plus de six ans de développement, la transformation réglementaire a porté ses fruits, faisant de ces sociétés une composante importante de l’industrie de la gestion d’actifs du pays.

L’Administration financière indique que la mise en œuvre du Règlement renforcera l’orientation réglementaire, jouera un rôle de « guide » par le biais du classement, encouragera les sociétés à remplir leurs devoirs fiduciaires, accélérera la transformation sectorielle, et incitera à améliorer leurs capacités de recherche et de gestion des risques. Elle contribuera également à une allocation plus rationnelle des ressources réglementaires, à une supervision plus précise et scientifique. La prochaine étape consistera à renforcer la supervision, à assurer la mise en œuvre du Règlement, à améliorer la qualité et l’efficacité de la supervision, et à promouvoir un développement stable et réglementé des sociétés de gestion de patrimoine, afin de mieux servir les besoins de gestion de patrimoine des citoyens et soutenir un développement économique de haute qualité.