The Trade Desk vient de chuter à un plus bas niveau sur plusieurs années. Les investisseurs à contre-courant y prêtent attention.

The Trade Desk (TTD +1,72 %) était autrefois une action de croissance très prisée, mais elle a chuté de près de 70 % au cours des cinq dernières années et se négocie maintenant près d’un plus bas depuis plusieurs années. Voyons pourquoi ce leader de la publicité numérique a perdu de son éclat — et pourquoi cela pourrait représenter une bonne opportunité d’achat pour les investisseurs contrarians.

Source de l’image : Getty Images.

Que fait The Trade Desk ?

The Trade Desk exploite la plus grande plateforme indépendante côté demande (DSP) pour la publicité numérique au monde. Les DSP vendent des espaces publicitaires pour des annonces automatisées sur ordinateur, mobile et télévision connectée (CTV). Elles collaborent généralement avec des plateformes côté vente (SSP), qui aident les éditeurs à vendre leur inventaire publicitaire.

De grandes entreprises technologiques comme Meta Platforms (META 2,04 %) et Alphabet (GOOG 2,14 %) (GOOGL 2,21 %) intègrent souvent des DSP, SSP et autres outils de la publicité numérique dans leurs plateformes publicitaires. Cependant, elles verrouillent généralement ces annonceurs et éditeurs dans leurs propres jardins clos de sites web et d’applications. Pour sortir de ces écosystèmes et atteindre « l’internet ouvert », les annonceurs se tournent souvent vers des DSP indépendantes.

Développer

NASDAQ : TTD

The Trade Desk

Variation d’aujourd’hui

(1,72 %) $0,41

Prix actuel

$23,91

Points clés

Capitalisation boursière

11 milliards de dollars

Fourchette journalière

23,20 $ - 24,47 $

Fourchette sur 52 semaines

21,08 $ - 91,45 $

Volume

368 000

Volume moyen

17 millions

Marge brute

78,63 %

Pour servir ses clients, The Trade Desk propose Solimar, sa plateforme unifiée pour l’analyse de données, et Kokai, sa plateforme alimentée par l’IA pour la planification, l’enchère, l’optimisation des campagnes et les outils de mesure publicitaire. Elle déploie également sa solution Unified ID 2.0 (UID2), qui remplace les cookies traditionnels sur les sites web, ainsi que son nouveau système d’exploitation pour téléviseurs intelligents Ventura, qui héberge ses propres annonces. Elle contourne même les SSP avec OpenPath, une plateforme qui connecte directement annonceurs et éditeurs.

Pourquoi l’action The Trade Desk a-t-elle chuté ?

De 2020 à 2025, ses revenus et son EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) ont connu des taux de croissance annuels composés (CAGR) respectifs de 28 % et 33 %. La majeure partie de cette croissance provient de son activité CTV, qui a profité de l’essor des services de streaming supportés par la publicité, plutôt que de ses plateformes desktop et mobiles à croissance plus lente.

De 2025 à 2028, les analystes prévoient que les revenus et l’EBITDA ajusté de The Trade Desk croîtront tous deux à un CAGR de 11 %, alors que son activité CTV se développe et que Kokai fidélise davantage de clients grâce à ses services IA accrocheurs. La société serait également en pourparlers avec OpenAI pour vendre des annonces dans ChatGPT.

The Trade Desk continue de croître à un rythme sain, mais son ralentissement progressif et les vents contraires macroéconomiques à court terme pour le marché de la publicité ont probablement dissuadé les investisseurs optimistes. Cependant, avec une valeur d’entreprise de 9,6 milliards de dollars, elle paraît historiquement bon marché à seulement 7 fois son EBITDA ajusté de cette année.

C’est pourquoi les investisseurs contrarians devraient y prêter une attention particulière. Si vous pensez que The Trade Desk continuera à détourner des annonceurs de Meta et Google en s’étendant dans une publicité plus diversifiée, son récent recul pourrait représenter une excellente opportunité d’achat pour les investisseurs patients.