Infographie du rapport financier de Beike : chiffre d'affaires annuel de 94,6 milliards, bénéfice net ajusté de 5 milliards, dividende de 300 millions de dollars

Question AI · La proportion des activités hors immobilier atteint un niveau record, que signifie-t-elle pour Beike ?

Léi Di Wang, Léijiànpíng, 16 mars

Beike (NYSE : BEKE ; HKEX : 2423) a publié aujourd’hui ses résultats pour le quatrième trimestre et l’année 2025. Selon le rapport financier, le chiffre d’affaires de Beike en 2025 s’élève à 94,6 milliards de yuans (13,5 milliards de dollars), en hausse de 1 % par rapport à la même période de l’année précédente, qui était de 93,5 milliards de yuans. Le bénéfice net de Beike en 2025 est de 2,99 milliards de yuans (environ 428 millions de dollars), et le bénéfice net ajusté s’élève à 5,02 milliards de yuans (environ 717 millions de dollars).

Beike indique qu’en 2025, grâce à une structure d’activité diversifiée et plus résistante aux cycles, l’entreprise a maintenu une performance stable dans un environnement externe difficile. Dans le secteur des transactions immobilières, le volume de transactions de second marché a augmenté de 11 %, tandis que le secteur des nouvelles constructions a mieux performé que le marché. La part des « activités hors transactions immobilières » a atteint un niveau record de 41 %, le chiffre d’affaires de la rénovation intérieure s’élevant à 15,4 milliards de yuans, et le secteur de la location a réalisé pour la première fois un bénéfice annuel.

Avec une intégration plus profonde de l’IA et une opérationnalité plus fine, le nombre moyen de transactions de second marché par agent est passé de 2 à 3, tandis que le nombre moyen de missions mensuelles pour les chefs de projets en rénovation intérieure a augmenté de plus de 100 %, et le nombre de propriétés sous gestion par gestionnaire d’actifs a augmenté de plus de 40 %.

Beike annonce que le conseil d’administration a approuvé le versement d’un dividende final en dollars américains aux détenteurs d’actions ordinaires et d’American Depositary Shares (ADS), enregistrés à la clôture des marchés le 8 avril 2026, selon l’heure de Beijing / Hong Kong et de New York, respectivement. Le dividende sera de 0,092 dollar par action ordinaire ou 0,276 dollar par ADS. Le montant total du dividende prévu s’élève à environ 300 millions de dollars, financé par les liquidités excédentaires du bilan de la société.

Peng Yongdong, cofondateur, président du conseil d’administration et PDG de Beike, déclare : « La véritable capacité à traverser les cycles ne vient pas de la taille elle-même, mais de la capacité continue à créer une valeur réelle pour les consommateurs. Beike va réformer sa logique de service, passant d’un modèle basé sur la croissance par la taille des agences à un modèle axé sur l’efficacité et la création de valeur, afin d’améliorer l’efficacité de la conversion des ressources de la plateforme et le rendement par unité. Ensuite, nous explorerons la transformation du service transactionnel en un service de décision complet, pour améliorer le professionnalisme et la certitude du service aux consommateurs. Nous allons remodeler nos capacités avec la technologie IA, optimiser la répartition des ressources, et amplifier la valeur professionnelle des prestataires et l’efficacité de la plateforme. Par ailleurs, nous construirons un système de services intégrés autour du cycle de vie résidentiel. »

Xu Tao, directeur général et directeur financier de Beike, indique : « En 2025, nous avons lancé une série d’initiatives pour améliorer l’efficacité, visant à optimiser le modèle économique par unité et la structure des coûts du groupe, renforçant ainsi la résilience opérationnelle face à l’avenir. La marge bénéficiaire des nouvelles ventes a augmenté de 0,2 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, et celle des biens existants s’est également redressée au quatrième trimestre. L’efficacité opérationnelle du groupe s’est améliorée, avec une baisse de 1,4 point de pourcentage du ratio des frais d’exploitation par rapport au revenu net en 2025. En 2026, nous maintiendrons une discipline financière prudente, continuerons à optimiser la structure de l’allocation du capital, améliorerons la gouvernance opérationnelle, et favoriserons un développement stable et durable de nos activités. »

Revenus du Q4 de Beike : 22,2 milliards, en baisse de 28,7 %

Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2025 s’élève à 22,2 milliards de yuans (3,2 milliards de dollars), en baisse de 28,7 % par rapport à la même période de l’année précédente, qui était de 31,1 milliards de yuans. Cette baisse est principalement due à l’effet de base élevé des revenus nets issus des transactions de nouvelles constructions et de biens existants, compensée en partie par la croissance des revenus nets issus des services de location.

Les revenus nets de l’activité de biens existants au quatrième trimestre 2025 s’établissent à 5,4 milliards de yuans (800 millions de dollars), en baisse de 39 % par rapport à 8,9 milliards de yuans un an auparavant. La principale cause est l’effet de base élevé du volume total des transactions de biens existants, qui est passé de 744,8 milliards de yuans au même trimestre 2024 à 482 milliards de yuans au quatrième trimestre 2025, soit une baisse de 35,3 %, soit 68,9 milliards de dollars.

Les revenus nets de l’activité de nouvelles constructions au quatrième trimestre 2025 s’élèvent à 7,3 milliards de yuans (1 milliard de dollars), en baisse de 44,5 % par rapport à 13,1 milliards de yuans un an auparavant. La cause principale est l’effet de base élevé du volume total des transactions de nouvelles constructions, qui est passé de 355,3 milliards de yuans au même trimestre 2024 à 207 milliards de yuans au quatrième trimestre 2025, soit une baisse de 41,7 %, soit 29,6 milliards de dollars.

Les revenus nets de la rénovation intérieure et de l’ameublement au quatrième trimestre 2025 s’établissent à 3,6 milliards de yuans (500 millions de dollars), en baisse de 12 % par rapport à 4,1 milliards de yuans un an auparavant. Cette baisse est principalement due à l’optimisation proactive par la société de la composition des canaux et à un ralentissement modéré de certains canaux non liés à l’intermédiation.

Les revenus nets issus des services de location de logements au quatrième trimestre 2025 s’élèvent à 5,4 milliards de yuans (800 millions de dollars), en hausse de 18,1 % par rapport à 4,6 milliards de yuans un an auparavant. La croissance est principalement due à l’augmentation du nombre de logements en mode « location sans souci », et en partie à la part croissante de ce nouveau mode de produit, où le propriétaire conserve le contrôle et les droits économiques sur la propriété, tandis que la société fournit des services d’intermédiation locative et de gestion de la durée du bail.

Dans ce nouveau mode, les revenus sont reconnus à partir de deux sources de frais nets de service : (1) la commission perçue pour la conclusion du contrat de location entre le propriétaire et le locataire ; (2) les frais pour la gestion de la durée du bail tout au long de la période de location.

Les autres revenus nets du quatrième trimestre 2025, issus des activités émergentes, s’élèvent à 459 millions de yuans (66 millions de dollars), en ligne avec les 439 millions de yuans de la même période de 2024.

Coûts opérationnels du Q4 : 17,4 milliards, en baisse de 27,2 %

Les coûts d’exploitation du quatrième trimestre 2025 s’établissent à 17,4 milliards de yuans (2,5 milliards de dollars), en baisse de 27,2 % par rapport à 24 milliards de yuans un an auparavant.

Marge brute du Q4 : 4,8 milliards, marge brute de 21 %

La marge brute du quatrième trimestre 2025 s’élève à 4,8 milliards de yuans (700 millions de dollars), en baisse de 33,7 % par rapport à 7,2 milliards de yuans un an auparavant. La marge brute pour ce trimestre est de 21,4 %, contre 23 % un an plus tôt. La baisse de la marge brute est principalement due à la réduction de la proportion des revenus nets issus des transactions de biens existants et de nouvelles constructions, qui ont historiquement contribué à une marge plus élevée, étant partiellement compensée par l’augmentation de la contribution en profit des services de location.

Frais du Q4 : 4,9 milliards, en baisse de 20 % ; investissements en R&D proches de 5 milliards en deux ans

Les frais du quatrième trimestre 2025 s’élèvent à 4,9 milliards de yuans (700 millions de dollars), en baisse de 20,4 % par rapport à 6,2 milliards de yuans un an auparavant, principalement grâce à l’optimisation des coûts. Parmi eux, les frais généraux et administratifs s’établissent à 2,3 milliards de yuans (300 millions de dollars), en baisse de 23,9 %, en raison des mesures d’optimisation des coûts, de la réduction des provisions pour pertes de crédit et de la diminution des frais de rémunération en actions. Les frais de vente et de marketing s’élèvent à 1,9 milliard de yuans (300 millions de dollars), en baisse de 17,7 %, également grâce à l’optimisation des coûts, notamment la réduction des coûts de main-d’œuvre et des dépenses publicitaires. Les dépenses de R&D pour le quatrième trimestre s’établissent à 715 millions de yuans (100 millions de dollars), quasiment stables par rapport à 739 millions de yuans un an plus tôt. Sur l’année, les investissements en R&D s’élèvent à 2,6 milliards de yuans, avec près de 5 milliards de yuans investis en R&D sur deux ans.

Perte opérationnelle du Q4 : 147 millions, due à une dépense exceptionnelle pour l’optimisation des coûts

La perte opérationnelle du quatrième trimestre 2025 s’élève à 147 millions de yuans (21 millions de dollars), contre un bénéfice opérationnel de 1,011 milliard de yuans un an auparavant. La marge opérationnelle pour ce trimestre est de -0,7 %, contre 3,2 % un an plus tôt. La baisse est principalement due à la diminution de la marge brute et à certaines dépenses exceptionnelles liées à des mesures d’optimisation des coûts prises au quatrième trimestre 2025.

L’EBITDA ajusté du quatrième trimestre 2025 est de 913 millions de yuans (environ 130 millions de dollars), contre 2,343 milliards de yuans un an plus tôt. Le bénéfice d’exploitation ajusté pour le trimestre est de 3,23 milliards de yuans (environ 46 millions de dollars), contre 17,55 milliards de yuans un an auparavant.

Bénéfice net ajusté du Q4 : 517 millions

Le bénéfice net du quatrième trimestre 2025 s’élève à 82 millions de yuans (12 millions de dollars), contre 577 millions de yuans un an auparavant. Le bénéfice net ajusté pour ce trimestre est de 517 millions de yuans (environ 74 millions de dollars), en baisse de 61,5 % par rapport à 1,344 milliard de yuans un an plus tôt.

Au 31 décembre 2025, la société détient un total de liquidités, équivalents de liquidités, fonds bloqués et investissements à court terme s’élevant à 55,5 milliards de yuans (7,9 milliards de dollars).

———————————————

Léi Di, fondé par le journaliste Léijiànpíng, indique : si vous souhaitez republier, merci de mentionner la source.