Les États-Unis vont bientôt libérer des réserves pétrolières de plus d'un milliard de barils, le premier lot en comprendrait 45 millions de barils.

Alors que le conflit au Moyen-Orient continue de faire grimper les prix de l’énergie, les États-Unis commencent à utiliser leurs réserves stratégiques de pétrole (SPR).

Après la clôture des marchés américains vendredi 20 octobre, les médias, citant des sources proches du dossier, ont rapporté que le gouvernement américain prévoit de libérer environ 45 millions de barils de pétrole de la SPR lors de la première phase, afin de freiner la hausse des prix des carburants.

Cette action constitue une « première étape » dans le cadre d’un plan d’urgence de 172 millions de barils de libération de la SPR, ainsi qu’une partie de la stratégie annoncée vendredi dernier par l’Agence Internationale de l’Énergie (AIE) pour une libération mondiale des réserves de pétrole. Dans un contexte de perturbations d’approvisionnement et de risques géopolitiques, le marché évalue de près : cette utilisation massive des réserves stratégiques est-elle une « analgésique à court terme » ou un facteur clé susceptible de modifier la tendance des prix du pétrole ?

Selon les informations divulguées ce vendredi, la première libération américaine représenterait environ 26 % de la capacité totale prévue de libération de la réserve.

Vendredi dernier, l’AIE a annoncé que ses 32 membres avaient accepté de libérer au total 400 millions de barils de réserves stratégiques. Il s’agit de la plus grande opération collective de libération de stocks dans l’histoire de l’AIE. Après le conflit russo-ukrainien de 2022, les membres de l’AIE avaient déjà libéré environ 183 millions de barils à deux reprises, mais cette fois, la taille de la libération est directement doublée.

Plus tard vendredi, le Département de l’Énergie américain a confirmé que, dans le cadre de l’action coordonnée par l’AIE, les États-Unis prévoyaient de libérer 172 millions de barils de la SPR pour faire face à la hausse des prix du pétrole provoquée par les frappes aériennes israéliennes et américaines contre l’Iran. Selon le rythme de libération prévu, le processus devrait durer environ 120 jours.

Wallstreetcn a ensuite souligné que la libération de stocks par les États-Unis accusait un retard important. Après la décision du président, le Département de l’Énergie met environ 13 jours pour lancer l’appel d’offres, attribuer les contrats et commencer la livraison. Ensuite, le pétrole brut doit être transporté par pipeline ou par navire vers les raffineries et les terminaux de consommation. Même en agissant immédiatement, la mise sur le marché des réserves ne pourrait se faire au plus tôt qu’à la fin mars.

La libération de 172 millions de barils de la SPR constitue l’une des plus importantes interventions politiques des États-Unis ces dernières années. Il est important de noter que cette libération n’est pas simplement une « vente », mais s’apparente davantage à un « mécanisme d’échange » : les entreprises obtiennent du pétrole brut qu’elles devront rembourser ultérieurement, éventuellement avec intérêts. Cela signifie que l’objectif politique n’est pas seulement de réduire les prix à court terme, mais aussi de gérer les stocks à moyen et long terme.

D’après l’expérience historique et la structure du marché, l’impact de la libération de stocks sur les prix du pétrole présente des caractéristiques évidentes de « temporalité » et de « structure ».

• Court terme : soulagement de la tension sur le marché spot, baisse des prix à court terme

Les médias indiquent que les traders ont commencé à vendre le pétrole à court terme et à acheter des contrats à terme, ce qui reflète une augmentation de l’offre à court terme suite à la libération des réserves, mais que la pression de rattrapage subsiste à moyen terme.

Cela signifie que : les prix au comptant pourraient baisser, tandis que la courbe des contrats à terme tendrait à devenir « plus chère à terme ».

• Moyen terme : maintien du support des prix, risques géopolitiques toujours présents

Comme lors du conflit russo-ukrainien de 2022, la libération des stocks ne peut généralement couvrir qu’une partie du « déficit d’approvisionnement » et ne peut inverser la tendance.

Ce qui complique la situation actuelle, c’est que : la perturbation de l’approvisionnement au Moyen-Orient est plus importante ; les risques liés au détroit d’Hormuz et à la navigation persistent ; et les infrastructures énergétiques sont devenues des cibles potentielles d’attaques.

Ainsi, même avec la libération de 172 millions de barils, le marché pourrait continuer à connaître une forte volatilité.

• Long terme : pression sur les stocks et espace politique limités

Les réserves stratégiques de pétrole sont essentiellement une « marge de sécurité ». La capacité totale de la SPR est d’environ 700 millions de barils, mais ces dernières années, elle a été utilisée à plusieurs reprises à grande échelle, ce qui a réduit les stocks à des niveaux historiquement bas.

Wallstreetcn indique cette semaine qu’après la libération de 172 millions de barils, le total des stocks de la SPR tomberait à 244 millions de barils, en dessous de la limite réglementaire de 252 millions. De plus, la structure des cavités salines impose de conserver un minimum de 150 à 160 millions de barils, ce qui limite encore la capacité de libération supplémentaire à moins de 90 millions de barils, même en dépassant la limite réglementaire.

En résumé, une libération continue affaiblira la capacité à faire face à une crise future, l’efficacité marginale des outils politiques diminuera, et il faudra ensuite racheter à des prix élevés, augmentant ainsi le coût fiscal.

Avertissements et clauses de non-responsabilité

Le marché comporte des risques, l’investissement doit être prudent. Cet article ne constitue pas un conseil d’investissement personnel, ni une prise en compte des objectifs, de la situation financière ou des besoins spécifiques de chaque utilisateur. Les utilisateurs doivent juger si les opinions, points de vue ou conclusions présentés ici sont adaptés à leur situation particulière. En investissant sur cette base, ils en assument l’entière responsabilité.