Xiangcai Co., Ltd. suspends asset acquisition and merger due to expired valuation data; company will promptly update materials to resume review

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« Dinosaure Finance » / Article de Dinosaure

En octobre dernier, la bourse a accepté le projet de fusion par échange d’actions entre Xiangcai Shares Co., Ltd. (ci-après « la société » ou « Xiangcai Shares ») et Dazhihui, par émission d’actions A à l’échange d’actions de Dazhihui, ainsi que la levée de fonds par émission d’actions A pour soutenir cette opération.

Récemment, Xiangcai Shares a publié un communiqué indiquant qu’elle avait reçu le 14 mars 2026 une notification de la Bourse de Shanghai, selon laquelle la valeur d’évaluation soumise dans le dossier de demande de cette transaction était périmée et nécessitait une mise à jour et une nouvelle soumission. Conformément aux règles d’examen des restructurations majeures d’entreprises cotées de la Bourse de Shanghai, l’examen de cette opération a été suspendu.

Xiangcai Shares affirme que cette suspension n’aura pas d’impact négatif significatif sur la transaction concernée, et que ses activités sont normales. La société et ses intermédiaires travaillent activement à la mise à jour des données d’évaluation, des données financières et des documents de demande. Une fois ces travaux terminés, la société soumettra rapidement les documents mis à jour à la Bourse de Shanghai et demandera la reprise de l’examen.

Selon le rapport de restructuration majeure publié par Xiangcai Shares, cette opération consiste en une fusion par échange d’actions où Xiangcai Shares émettra des actions A à Dazhihui en échange de ses actions, en tant que contrepartie pour l’acquisition. À la date d’enregistrement de l’échange, les actions de Dazhihui détenues par Xiangcai Shares ainsi que celles détenues par Xinhu Group seront directement annulées, sans participation à l’échange ni paiement de contrepartie par Xiangcai Shares.

Après cette fusion, Dazhihui cessera d’être cotée en bourse et sa personnalité juridique sera radiée ; Xiangcai Shares, en tant que société survivante, héritera et assumera l’ensemble des actifs, passifs, activités, personnel, contrats, qualifications et autres droits et obligations de Dazhihui, tout en modifiant en conséquence le capital social, le périmètre d’activité et autres aspects de la société survivante.

Par ailleurs, le plan prévoit également une levée de fonds complémentaire d’un montant maximal de 8 milliards de yuans, après déduction des frais d’intermédiaires, taxes et autres coûts liés à la transaction, destinés notamment à la construction d’un grand modèle financier et à la numérisation des valeurs mobilières, à des projets d’ingénierie et de services liés aux big data, à un projet d’intégration de la gestion de patrimoine, à un projet de technologie financière internationale, ainsi qu’à la constitution de fonds de roulement et au remboursement de dettes.

Le plan de transaction en bourse prévoit que la levée de fonds complémentaire sera réalisée sur la base de cette fusion par échange d’actions, mais cette levée de fonds n’est pas une condition préalable à la réalisation de la fusion. La réussite ou l’échec final de la levée de fonds n’affectera pas la mise en œuvre de la fusion.

Les prévisions de résultats de Xiangcai Shares indiquent qu’en 2025, le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société devrait se situer entre 400 millions et 550 millions de yuans, soit une croissance estimée de 266,41 % à 403,81 % par rapport à l’année précédente ; et que le bénéfice net après déduction des éléments non récurrents devrait être compris entre 350 millions et 450 millions de yuans, en hausse de 54,00 % à 97,99 % par rapport à l’année précédente.

Les principales raisons de cette croissance anticipée sont que, en 2025, le marché des capitaux domestique devrait connaître une tendance haussière globale, avec une activité de marché dynamique. La filiale à 100 %, Xiangcai Securities, saisit activement les opportunités du marché, optimise la répartition des actifs, notamment dans les activités de courtage, de crédit, de conseil en investissement et de gestion de patrimoine, ainsi que dans ses activités de trading propre, ce qui entraîne une croissance significative du bénéfice net de la société par rapport à l’année précédente. De plus, la participation de la société dans Shanghai Dazhihui devrait réduire considérablement ses pertes ; la société continue d’optimiser sa structure financière, ce qui a permis de réduire ses charges financières par rapport à l’année précédente.

Dans son communiqué, Xiangcai Shares souligne que cette opération est une étape importante pour l’expansion et la montée en gamme de ses activités de valeurs mobilières vers le secteur des services de technologie financière. En fusionnant avec Dazhihui, une entreprise leader dans la fintech, Xiangcai Shares et sa filiale Xiangcai Securities combinent leurs ressources en points de vente, qualifications, produits, ainsi que leurs clients, technologies et opérations, utilisant la technologie financière pour améliorer continuellement leur niveau d’informatisation financière, enrichir leurs services et renforcer leur qualité, afin de créer un avantage concurrentiel différencié et caractéristique.

De plus, cette opération permettra de maximiser les synergies entre les deux parties, en partageant clients et ressources, en coopérant technologiquement et commercialement, en réorganisant la gestion interne, et en renforçant la compétitivité dans leurs domaines clés. Les deux parties intégreront leurs systèmes de produits, ressources clients, réserves technologiques et canaux, afin d’améliorer leur implantation commerciale, renforcer la synergie dans les clients, canaux et produits financiers, et améliorer leur capacité de service financier global. Sur le plan international, Xiangcai Shares pourra collaborer pleinement avec Dazhihui pour promouvoir l’internationalisation des activités de valeurs mobilières de la société survivante.

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