Les homards qui font fortune ! Le cours de l'action MiniMax atteint un sommet historique, la capitalisation boursière frôle les 4000 milliards de dollars

Comment l’IA et le projet open source OpenClaw peuvent-ils réécrire les règles de la compétition dans l’industrie de l’IA ?

Une vague provoquée par un projet open source à l’étranger a permis à une entreprise d’IA, créée il y a seulement quelques années, de voir son cours en bourse exploser de près de 200 % en deux mois sur le marché hongkongais.

Alors que l’industrie de l’IA se débat encore avec le plafond des paramètres et de la puissance de calcul, le marché financier a déjà, avec des fonds réels, rendu une nouvelle évaluation de la valeur.

Et MiniMax s’impose comme le plus grand bénéficiaire de la popularité d’OpenClaw.

Alors que les fabricants d’IA et les utilisateurs individuels se bousculent pour profiter de la vague de « cultivation de homards », MiniMax a déjà engrangé des bénéfices records.

En regardant en arrière cette vague de création de richesse déclenchée par le phénomène homard, non seulement le classement de la valeur des entreprises a été réécrit, mais la logique de compétition dans l’industrie de l’IA a été redéfinie, l’industrie passant d’un culte de la technique à une mise en œuvre commerciale pragmatique.

01 Bénéficiaires du phénomène homard, une fête de capital inattendue

Le succès du projet open source OpenClaw a placé MiniMax au centre de l’attention du secteur. Ce cadre d’intelligence artificielle, surnommé « homard » par les développeurs, grâce à ses capacités d’exécution autonome des tâches et à sa connexion efficace aux modèles sous-jacents, a rapidement conquis la communauté mondiale des développeurs. MiniMax en est devenu le principal bénéficiaire.

Moins de deux mois après son introduction à la Bourse de Hong Kong, le cours de MiniMax a été multiplié par cinq, sa capitalisation dépassant un temps celle de géants comme Baidu ou JD.com. En seulement deux mois, cette nouvelle étoile de l’IA a réalisé en valeur ce que des entreprises traditionnelles mettraient des décennies à atteindre.

L’engouement des capitaux n’est pas infondé, il repose sur une croissance commerciale tangible. Selon des médias, d’après les données de la plateforme OpenRouter, en février 2026, le modèle MiniMax M2.5 a occupé le premier rang des appels pendant trois semaines consécutives, avec un pic hebdomadaire de 3,07 trillions de tokens, dépassant la somme des trois autres modèles Kimi, Zhipu et DeepSeek.

Les données publiques montrent que MiniMax, qui était initialement un simple fournisseur de modèles, s’est transformé en infrastructure essentielle de l’ère de l’exécution de l’IA. Des développeurs dans plus de 200 pays utilisent ses modèles, avec plus de 70 % de ses revenus provenant de l’étranger.

La principale force motrice derrière la récente hausse du cours de MiniMax est la popularité explosive d’OpenClaw (homard). Grâce à ses produits à faible seuil d’entrée et à bon rapport qualité-prix, l’entreprise a su capter cette vague de trafic.

Cette vague de création de richesse a entraîné une réévaluation de la valeur de tout le secteur de l’IA. La capitalisation de MiniMax et de Zhipu a augmenté simultanément, et la dernière levée de fonds en première marché a valorisé l’entreprise à 18 milliards de dollars.

Une phrase circule désormais dans l’industrie : « Sur le marché en pleine expansion, choisir la bonne voie est plus important que de se concentrer uniquement sur la R&D. »

En regardant plus en profondeur, dans le monde des affaires, il n’y a jamais de succès sans raison. Toutes les explosions de croissance sont le résultat d’un long processus d’accumulation et de tendance favorable. La montée de MiniMax, qui semble être une coïncidence liée au concept de homard, est en réalité une conséquence inévitable d’un positionnement précis dans le secteur des agents intelligents et d’une stratégie d’intégration technologique multimodale.

Alors que l’industrie poursuit encore la quête d’un intelligence de sommet, MiniMax a déjà discrètement trouvé sa place dans des scénarios réels, et, lorsque le vent tourne, elle est prête à se transformer d’une startup en un géant du secteur. Cela confirme une vérité : la valeur ultime de la technologie réside toujours dans sa capacité à résoudre des problèmes concrets, et non dans des classements de paramètres en laboratoire.

02 Goliaths autour, des défis sous la lumière

À l’aube d’une capitalisation de 380 milliards de dollars, chaque étape de MiniMax est sous les projecteurs. Mais cela s’accompagne aussi d’un encerclement total par des géants nationaux et internationaux.

Le secteur de l’IA a toujours été un jeu à somme nulle. Lorsqu’une startup bouscule l’ordre établi, cela provoque inévitablement la riposte des leaders du marché. Cette tentative de percée, qui semble brillante, est en réalité semée d’embûches.

Sur le marché intérieur, la compétition entre les premières équipes est devenue féroce. Zhipu AI, soutenu par Tsinghua, s’est spécialisé dans le secteur public et la recherche, en tirant parti de ses caractéristiques de sécurité et de contrôle pour dominer la course à la souveraineté de l’IA ; Moon’s Shadow, grâce à sa technologie de traitement de textes longs, a conquis une popularité énorme auprès des utilisateurs grand public. Moins de 20 jours après la sortie du modèle K2.5, ses revenus ont dépassé ceux de toute l’année 2025. La plateforme Kimi Claw permet un déploiement en un clic, sans achat de matériel ni de serveurs, ni même besoin d’écrire du code, pour utiliser rapidement les fonctionnalités d’OpenClaw.

De son côté, DeepSeek, avec sa stratégie open source et son rapport qualité-prix exceptionnel, s’est solidement implanté dans la communauté mondiale des développeurs, avec des performances techniques en tête du marché open source. Ces concurrents disposent soit de ressources financières importantes, soit de technologies uniques, soit d’une forte spécialisation dans certains scénarios, chacun étant à ne pas sous-estimer.

Sur le marché international, MiniMax doit faire face à la pression de géants comme OpenAI ou Google. Ces entreprises disposent de fonds plus importants, de jeux de données plus vastes et d’un écosystème plus mature, dominant le marché des modèles haut de gamme.

Côté financier, l’année dernière, l’entreprise a enregistré une perte de 1,872 milliard de dollars, principalement en raison d’une dépréciation de 1,59 milliard de dollars sur ses actions préférentielles. C’est le « coût technique » de la valorisation continue de l’entreprise. Bien que ces actions préférentielles aient été converties en actions ordinaires, cette perte non monétaire est désormais une page tournée.

Cependant, dans ce contexte de domination des géants, la pression reste forte. Certains analystes estiment que l’entreprise se trouve à un moment clé de l’émergence de l’industrie des agents IA, avec une croissance rapide à court terme et une stratégie d’écosystème à long terme. Avec l’augmentation du nombre d’utilisateurs d’OpenClaw, la demande en tokens pour MiniMax pourrait également exploser, tout comme les besoins en puissance de calcul pour l’inférence et le déploiement dans le cloud.

Mais à long terme, la stratégie de « cultivation de homards » n’est qu’une mode passagère, pas une nécessité durable pour les utilisateurs.

En d’autres termes, les moments de gloire sont souvent des signes de vulnérabilité. La compétition dans l’industrie n’est jamais une course de sprint, mais un marathon sans fin.

Selon les règles du marché financier, une brève avance en capitalisation ne garantit pas une sécurité à long terme. Dans un secteur où l’innovation se fait en mois, la moindre négligence peut laisser la place à un concurrent.

Le défi de MiniMax n’est plus seulement de saisir le vent, mais de défendre sa position face aux géants, en transformant la popularité à court terme en avantage concurrentiel durable.

En regardant plus largement, cela nous montre que la montée d’une startup est souvent semée de succès et d’obstacles. Derrière la gloire, il y a d’innombrables défis inconnus.

03 De la compétition sur la valeur maximale à la course à la meilleure rentabilité

Du point de vue sectoriel, la vague du homard marque une transformation fondamentale de la logique concurrentielle dans l’industrie de l’IA.

Autrefois, l’industrie se passionnait pour la compétition sur des paramètres de milliards, des scores de test de pointe, cherchant à atteindre une intelligence de sommet. Aujourd’hui, la majorité des entreprises se concentrent sur un mot-clé unique : le rapport qualité-prix. Ce changement fait passer l’IA d’un concept en vogue, soutenu par le capital, à une industrie réellement accessible et pratique.

La rentabilité devient la clé de la compétitivité, poussée par la demande réelle dans des scénarios concrets. Selon les dernières données de 2026, les prix des tokens pour les grands modèles mondiaux présentent une segmentation en quatre niveaux. Les modèles chinois, dans le traitement du chinois, surpassent largement les modèles internationaux en termes de rapport qualité-prix, avec des prix seulement de 1/5 à 1/20 de ceux des modèles étrangers de pointe.

Les données de la plateforme OpenRouter montrent qu’en février 2026, la part de consommation de tokens des modèles chinois a atteint 61 % du total mondial, dépassant pour la première fois celle des États-Unis. Les modèles MiniMax M2.5, Zhipu GLM-5 et Kimi K2.5 occupent les trois premières places en volume d’appels. Derrière ces chiffres, se cache l’effet d’échelle généré par cette rentabilité : en réduisant considérablement le coût d’utilisation de l’IA, de nombreux scénarios verticaux ont été activés, allant des employés numériques d’entreprise aux assistants créatifs personnels, en passant par la génération de code ou la rédaction de textes. L’IA s’intègre véritablement dans la vie quotidienne et la production.

En réalité, l’innovation technologique contribue aussi à cette rentabilité. Les avancées dans l’architecture MoE, la quantification FP8, l’interconnexion optique, etc., ont permis d’accroître considérablement l’efficacité de l’inférence des modèles, tout en réduisant les coûts de calcul. En Chine, le prix de l’électricité verte dans l’ouest est aussi bas que 0,13 à 0,3 yuan par kWh, ce qui transforme l’avantage énergétique en avantage de tarification pour les modèles, donnant aux modèles chinois une capacité de réduction de dimension face à la concurrence mondiale.

Ensuite, l’industrie commence à s’accorder sur le fait que la seule intelligence de sommet n’est qu’un point de départ. La véritable barrière concurrentielle réside dans la capacité à résoudre plus de problèmes concrets à moindre coût.

Le passage d’une compétition basée sur les paramètres à une course à la rentabilité est un signe que l’industrie de l’IA mûrit. L’intelligence artificielle, autrefois inaccessible, devient aujourd’hui un outil fondamental comme l’eau ou l’électricité. Cela marque non seulement un changement dans la logique commerciale, mais aussi un retour à la valeur technologique. La montée de MiniMax illustre cette tendance, en proposant une offre à la fois extrêmement rentable et accessible à l’échelle mondiale, tout en indiquant la voie à suivre pour les entreprises chinoises d’IA.

En regardant en arrière, la légende de la richesse créée par la vague homard semble une coïncidence. En réalité, elle est une étape inévitable dans le développement de l’industrie de l’IA. La flambée de la capitalisation de MiniMax n’est pas une spéculation aveugle, mais la reconnaissance par le marché de la valeur concrète de la mise en œuvre de l’intelligence et de la compétition sur la rentabilité.

Mais sous cette gloire, se cachent aussi des défis. La fête est suivie de la nécessité de garder la tête froide. Cette révolution industrielle nous enseigne que l’avenir de l’IA ne sera pas celui de quelques géants qui se livrent une guerre technologique, mais celui d’une intégration dans des scénarios concrets, au service du grand public.

De la lutte acharnée à la course effrénée, de l’intelligence de sommet à la compétition sur la rentabilité, la transformation de l’industrie de l’IA n’est qu’une nouvelle validation des lois du commerce. Les entreprises qui dureront seront toujours celles qui comprennent le marché, qui restent fidèles à leur valeur et qui innovent sans relâche. La vague homard finira par se calmer, mais la tendance à la démocratisation et à l’utilité de l’IA est irréversible. La prochaine légende de création de richesse naîtra sur une voie véritablement axée sur la résolution de problèmes.