Everbright Futures : Rapport quotidien sur les métaux non ferreux du 17 mars

Actualités à la une

Portefeuille personnalisé Centre de données Centre de marché Flux de capitaux Trading simulé

Application mobile

Cuivre :

(Zhan Dapeng, numéro de qualification professionnelle : F3013795 ; numéro de qualification en conseil de trading : Z0013582)

Les prix du cuivre intérieur et extérieur ont oscillé à la hausse pendant la nuit, ouvrant la fenêtre d’importation de cuivre raffiné en Chine. Sur le plan macroéconomique, le conflit entre les États-Unis et l’Iran se poursuit. Hier soir, Trump a laissé entendre qu’il pourrait attaquer les installations pétrolières de Hark Island, en appelant à une escorte en Europe et ailleurs, mais d’autres responsables américains ont surtout rassuré le marché, comme le secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, qui a indiqué que le détroit d’Hormuz faisait face à des défis d’approvisionnement, et que le gouvernement américain tolérerait le passage des pétroliers iraniens pour maintenir l’équilibre mondial de l’énergie, évitant ainsi une flambée incontrôlée des prix. Sur le plan national, une série de données économiques publiées hier montrent une reprise de la consommation, une inversion de la tendance d’investissement, et une poursuite de l’ajustement du marché immobilier ; par ailleurs, la négociation commerciale sino-américaine se tient à Paris. En ce qui concerne les stocks, les stocks au LME ont diminué de 225 tonnes pour atteindre 311 600 tonnes ; ceux du Comex ont baissé de 1 708 tonnes pour s’établir à 535 028 tonnes ; les certificats de stock SHFE de cuivre ont augmenté de 7 935 tonnes pour atteindre 322 998 tonnes, tandis que le cuivre BC reste stable à 15 870 tonnes. L’impact du conflit entre l’Iran et les États-Unis perdure, ce qui suscite des inquiétudes quant à l’impact géopolitique sur la croissance économique mondiale. Pour le cuivre, cela entraîne des anticipations de demande affaiblie et de liquidité réduite, tout en provoquant des mouvements de marché oscillants en fonction de l’évolution de la situation. À court terme, il faut surveiller la zone de support entre 90 000 et 100 000 RMB/tonne. Si les stocks internes et externes diminuent et si l’écart entre le prix au comptant et le prix à terme se réduit, il pourrait être judicieux de prendre une position longue légère en vue d’un rebond saisonnier. En revanche, si le conflit géopolitique s’intensifie, le marché pourrait continuer à intégrer des risques macroéconomiques, et le prix du cuivre devrait rester en mode d’observation.

Nickel & Acier inoxydable :

(Zhu Xi, numéro de qualification professionnelle : F03109968 ; numéro de qualification en conseil de trading : Z0021609)

Hier soir, le nickel au LME a augmenté de 0,95 %, clôturant à 17 485 USD/tonne, tandis que le nickel à Shanghai a progressé de 0,37 %, atteignant 136 900 RMB/tonne. En termes de stocks, le stock au LME a diminué de 744 tonnes pour s’établir à 283 914 tonnes, et les certificats de stock SHFE ont augmenté de 845 tonnes pour atteindre 57 307 tonnes. La prime ou l’escompte sur le nickel à livraison immédiate et à 3 mois est restée négative ; la prime d’importation du nickel est maintenue à 150 RMB/tonne. Sous l’effet combiné d’une offre de minerai de nickel tendue et de la hausse des coûts de transport maritime, les prix du minerai de nickel ont continué de monter, tout comme les prix et les transactions hebdomadaires du fer-nickel. Cependant, les stocks sociaux de nickel de première catégorie ont fortement augmenté en hebdomadaire, ce qui indique une pression importante. La réduction des quotas d’exportation de minerai de nickel en Indonésie perturbe à nouveau l’offre, avec des attentes pour une augmentation des quotas en juillet, et une pression accrue sur les stocks de nickel de première catégorie. Malgré cela, compte tenu de la poursuite de la hausse des coûts, il pourrait être opportun de continuer à faire du long en se basant sur le coût à court terme, tout en restant vigilant face à un éventuel ralentissement macroéconomique.

Aluminium oxydé, aluminium électrolytique et alliages d’aluminium :

(Wang Heng, numéro de qualification professionnelle : F3080733 ; numéro de qualification en conseil de trading : Z0020715)

Hier soir, l’aluminium oxydé a oscillé à la hausse, clôturant à 2 989 RMB/tonne, en hausse de 0,57 %. Les positions ont augmenté de 1 209 contrats pour atteindre 279 000 contrats. L’aluminium à Shanghai a oscillé à la baisse, clôturant à 24 970 RMB/tonne, en baisse de 0,48 %, avec une augmentation de 1 876 contrats pour un total de 312 000 contrats. Les alliages d’aluminium ont également fléchi, avec le contrat principal AD2604 clôturant à 23 685 RMB/tonne, en baisse de 0,13 %. Les positions ont augmenté de 6 contrats pour atteindre 5 389 contrats. Sur le marché au comptant, le prix de l’oxyde d’aluminium a rebondi à 2 697 RMB/tonne. L’écart de prix entre lingots d’aluminium au comptant s’est élargi à 140 RMB/tonne. Les prix de l’aluminium A00 à Foshan ont reculé à 24 760 RMB/tonne, avec un écart de -30 RMB/tonne par rapport à Wuxi A00. La fabrication de barres d’aluminium a maintenu ses coûts, avec des prix stables à Baotou, Linyi, Xinjiang, Nanchang, Guangdong et Wuxi, tandis que les prix ont été relevés de 170 à 250 RMB/tonne dans d’autres régions. Les coûts de fabrication des barres d’aluminium 1A60 et 6/8 sont restés stables, tandis que les barres d’aluminium à faible teneur en carbone ont été réduites de 35 RMB/tonne. Les producteurs d’oxyde d’aluminium en Chine réagissent en réduisant la production pour faire face à la pression de pertes, tandis que l’approvisionnement en matières premières d’oxyde d’aluminium destiné au Moyen-Orient, en raison du blocage du détroit, est vendu à prix réduit dans d’autres régions. La réduction de l’écart de prix intérieur-extérieur permet de restaurer la marge d’importation. La hausse des coûts de transport et l’accélération de l’enregistrement des certificats de stock soutiennent l’oxyde d’aluminium, mais le point d’inflexion de l’accumulation de stocks entraîne une transition du marché de fort à faible. Sur le marché de l’électrolyse, les stocks d’oxyde d’aluminium au Moyen-Orient ont atteint un plancher, et Bahrain Aluminium a annoncé le 16 qu’il passait d’une suspension d’approvisionnement à une réduction de la production, ce qui pourrait affecter également Emirates Aluminium, accentuant la pression sur l’offre. Le marché international entre dans une phase de « ruée pour l’aluminium » en mode de précaution. La pression sur le déstockage au LME augmente, tandis que la croissance des stocks domestiques et la demande limitée freinent la hausse. Dans ce contexte de force extérieure et de faiblesse intérieure, les fonds locaux attendent un signal de changement de tendance. La production de barres d’aluminium pourrait devancer celle des lingots, ce qui pourrait faire monter les prix domestiques.

Silicium industriel et polysilicium :

(Wang Heng, numéro de qualification professionnelle : F3080733 ; numéro de conseil en trading : Z0020715)

Le 16, le silicium industriel a oscillé à la baisse, clôturant à 8 685 RMB/tonne, en baisse de 0,23 %, avec une réduction de 1 623 contrats pour un total de 237 000 contrats. Le prix de référence du silicium industriel chez Baichuan est stable à 9 313 RMB/tonne. Le prix du produit de livraison minimale a rebondi à 8 800 RMB/tonne, avec un écart de 115 RMB/tonne. Le polysilicium a également oscillé à la baisse, clôturant à 41 705 RMB/tonne, en baisse de 4,03 %, avec une augmentation de 189 contrats pour un total de 34 646 contrats. Le prix du silicium N-type chez Baichuan a chuté à 46 000 RMB/tonne, tout comme le prix du silicium de livraison minimale, qui est également tombé à 46 000 RMB/tonne, avec un écart accru à 4 295 RMB/tonne. La reprise de la production de silicium industriel au Xinjiang est entravée, créant une contrepartie structurelle avec la faible reprise dans le sud-ouest. La hausse des coûts de la houille de pétrole et la hausse des prix de l’électricité en Xinjiang soutiennent le marché. La demande en aval reste faible, avec peu d’appétit pour augmenter les stocks. Le marché du silicium industriel oscille dans une fourchette étroite, avec un fond de marché stable. Le prix du polysilicium tend à la baisse, avec des transactions réelles se rapprochant des prix faibles. Plusieurs grandes usines prévoient de reprendre la production en mars, ce qui marque la fin de la réduction de l’offre, et les stocks supplémentaires se transfèrent vers les certificats de stock pour soulager la pression sur les inventaires. La demande en wafers solaires est faible à court terme, et le marché du polysilicium oscille principalement à la baisse. Les investisseurs attendent la mise en œuvre des politiques anti-inflation dans le cadre des deux sessions pour voir si des nouvelles positives peuvent être déclenchées.

Lithium carbonate :

(Zhu Xi, numéro de qualification professionnelle : F03109968 ; numéro de conseil en trading : Z0021609)

Hier, le contrat à terme du lithium carbonate (2605) a augmenté de 1,75 %, atteignant 159 620 RMB/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen du lithium de qualité batterie a chuté de 2 500 RMB/tonne pour s’établir à 156 500 RMB/tonne, celui du lithium de qualité industrielle a également baissé de 2 500 RMB/tonne pour atteindre 153 000 RMB/tonne, et le lithium hydroxide de qualité batterie (gros grains) a reculé de 1 500 RMB/tonne, à 149 500 RMB/tonne. En termes de certificats de stock, les stocks ont diminué de 10 tonnes pour atteindre 36 393 tonnes. Selon Jinshi Futures du 16 mars, récemment, toutes les exportations de spodumène en Zambie ont été suspendues, mais les opérations minières se poursuivent normalement. Les entreprises locales soumettent leurs demandes de nouvelles licences d’exportation conformément aux nouvelles réglementations, avec un délai d’approbation estimé entre 2 et 4 semaines. Cette suspension vise à renforcer la conformité réglementaire, à normaliser la gestion des exportations de ressources de lithium, et à promouvoir la transformation locale des minerais. Les experts estiment que cette restriction temporaire n’affecte pas la production à court terme, et que l’exportation pourrait reprendre progressivement après l’obtention des nouvelles licences. Sur le plan de l’offre, la production hebdomadaire a augmenté de 836 tonnes, atteignant 23 426 tonnes, avec une hausse de 620 tonnes de spodumène pour atteindre 14 534 tonnes, une augmentation de 105 tonnes de lépidolite pour 2 937 tonnes, et 20 tonnes supplémentaires de saumure pour 3 495 tonnes, ainsi qu’une hausse de 91 tonnes de lithium recyclé pour 3 460 tonnes. La production de lithium en mars devrait augmenter de 28 % par rapport au mois précédent, atteignant 106 390 tonnes. Sur la demande, la production hebdomadaire de matériaux pour batteries ternaires a augmenté de 406 tonnes, atteignant 16 924 tonnes, avec une hausse de 208 tonnes de stocks à 18 019 tonnes, et la production de lithium fer-phosphate a augmenté de 5 050 tonnes pour atteindre 101 725 tonnes, avec une augmentation de 5 251 tonnes de stocks à 105 780 tonnes. La production de matériaux ternaires en mars devrait augmenter de 19 % par rapport au mois précédent, atteignant 84 360 tonnes, tandis que la production de lithium fer-phosphate augmente de 24 %, atteignant 430 000 tonnes. Sur le plan des stocks, les stocks hebdomadaires de lithium au niveau social ont diminué de 414 tonnes pour atteindre 98 959 tonnes, avec une augmentation de 1 890 tonnes dans l’aval pour atteindre 45 647 tonnes, et une réduction de 1 120 tonnes dans d’autres segments pour 37 020 tonnes, tandis que les stocks en amont ont diminué de 1 184 tonnes pour 16 292 tonnes. La capacité de production hebdomadaire montre que le déstockage des stocks est conforme aux attentes, avec une baisse du délai de rotation total à 27,8 jours. La réduction absolue des stocks et l’augmentation continue du coefficient de stockage en aval constituent un support évident pour le prix. Cependant, il faut noter qu’il n’y a pas de contradictions majeures sur le marché, ce qui limite la volatilité à court terme. Des facteurs de stimulation plus certains sont nécessaires pour une hausse durable, mais il est toujours possible de profiter des baisses pour se positionner à la baisse.