Résultats Oracle : une exécution solide sécurise l'objectif de revenus et atténue les préoccupations des investisseurs

Principaux indicateurs Morningstar pour Oracle

• Estimation de la juste valeur

  : 220 $

• Note Morningstar

  : ★★★★

• Note de l’avantage concurrentiel économique Morningstar

  : Étroit

• Note d’incertitude Morningstar

  : Très élevé

Ce que nous pensons des résultats d’Oracle

Oracle ORCL a publié des résultats exceptionnels pour le troisième trimestre, dépassant les attentes, avec un chiffre d’affaires total en hausse de 22 % à 17 milliards de dollars et un chiffre d’affaires cloud en hausse de 44 % à 9 milliards de dollars. Plus important encore, le chiffre d’affaires de l’infrastructure cloud a augmenté de 84 % pour atteindre 5 milliards de dollars, ce qui constitue la principale contribution à la surperformance trimestrielle d’Oracle.

Pourquoi c’est important : Nous sommes satisfaits du rythme d’expansion de la présence d’Oracle dans les centres de données. La demande pour la formation et l’inférence en IA continue de dépasser l’offre, ce qui soutient notre perspective de croissance accélérée pour Oracle Cloud Infrastructure. Le chiffre d’affaires OCI devrait croître de 77 % en 2026 et de 117 % en 2027.

• Quatre-vingt-dix pour cent de la capacité de centres de données de 400 mégawatts qu’Oracle a livrée ce trimestre était en avance ou conforme au calendrier. Compte tenu de l’ampleur du déploiement d’OCI, un solide historique de livraison à l’heure est la preuve d’une exécution solide qui devrait maintenir la confiance des clients et permettre une croissance plus rapide des revenus.

En résumé : Nous relevons notre estimation de la juste valeur pour Oracle, dont l’avantage étroit, à 220 dollars, contre 215 dollars précédemment, en raison d’une demande à court terme plus forte que prévu pour le calcul AI. Les actions semblent sous-évaluées après la hausse de 8 % en after-hours.

• La clarté concernant le financement d’Oracle et la demande du marché peut atténuer les préoccupations des investisseurs concernant la croissance future d’OCI. Cependant, nous réaffirmons notre note d’incertitude très élevée de Morningstar pour Oracle, car la demande et le paysage concurrentiel pour le cloud AI peuvent évoluer rapidement à long terme.
• Notre scénario de base suppose que la demande pour l’infrastructure AI restera élevée, permettant à Oracle d’atteindre son objectif de chiffre d’affaires de 225 milliards de dollars d’ici 2030. Dans ce cas, il existe une voie claire pour que l’action Oracle converge avec notre estimation de la juste valeur grâce à une livraison ponctuelle de capacité chaque trimestre.

À venir : Outre la confirmation de ses prévisions de chiffre d’affaires total pour 2026 de 67 milliards de dollars et de ses prévisions de dépenses d’investissement de 50 milliards de dollars, la direction a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2027 à 90 milliards de dollars, soit une augmentation de 5 milliards de dollars par rapport à la réunion d’investisseurs d’octobre dernier.