L'or au comptant continue de baisser en franchissant la barre des 4600 dollars ! Plusieurs banques resserrent leurs services de courtage en métaux précieux pour les particuliers

Chaque jour, le journaliste | Li Yuwen Éditeur | Zhang Yiming

Le 19 mars, l’or au comptant continue de chuter, passant sous la barre des 4600 dollars, avec un cours de clôture à 4541 dollars l’once, en baisse de 5,87 %, atteignant un plus bas depuis le 6 février.

Selon un journaliste de « La Nouvelle Économie », face à une volatilité extrême du marché, plusieurs banques ont récemment annoncé des ajustements concernant la gestion des transactions de métaux précieux pour les particuliers via la Bourse d’or de Shanghai, notamment en augmentant les marges de garantie et en procédant à la résiliation et la clôture des comptes de gestion de métaux précieux.

Plusieurs banques resserrent leurs activités de gestion de métaux précieux pour les particuliers

Les banques agissant en tant qu’intermédiaires pour la Bourse d’or de Shanghai, c’est-à-dire effectuant des transactions d’achat, de règlement et de livraison physique de métaux précieux selon la demande des clients, ont récemment ajusté ces activités en raison de la forte volatilité du marché.

Le 17 mars, la Banque Postal de Chine a publié un avis suspendant ses services d’intermédiation pour les transactions de métaux précieux pour les particuliers sur la Bourse d’or de Shanghai, rappelant aux clients détenant des contrats ou des stocks de métaux précieux de procéder rapidement à la vente ou à la clôture via leur banque mobile. Si ces opérations ne sont pas effectuées avant minuit le 27 mars, des mesures de liquidation forcée ou de vente des stocks seront appliquées aux comptes concernés. Après la liquidation, la banque désactivera automatiquement les droits de transaction liés à l’intermédiation en métaux précieux pour ces clients, mettant fin à leur mandat.

« Nous rappelons encore aux clients particuliers n’ayant pas encore résilié leur contrat de procéder rapidement à la clôture ou à la vente des stocks, au retrait des fonds et à la résiliation. Notre banque continuera à promouvoir la résiliation et la clôture des activités d’intermédiation en métaux précieux. » La Banque Minsheng a également publié le 17 mars un avis concernant l’ajustement de ses activités d’intermédiation pour les métaux précieux pour les particuliers.

Il est à noter que la Banque Minsheng a déjà, à partir de la clôture du marché le 22 juillet 2022, désactivé ses fonctions d’achat et d’ouverture de positions pour les transactions de métaux précieux au comptant et à terme sur la Bourse d’or de Shanghai, et à partir du 1er février 2023, a procédé à la résiliation et à la clôture des comptes pour les clients sans stocks physiques ni positions à terme.

Plus tôt, la Banque Ping An, dans un avis publié le 10 mars concernant ses ajustements liés à l’intermédiation pour les métaux précieux sur la Bourse d’or de Shanghai, a indiqué qu’elle avait commencé à suspendre progressivement l’achat au comptant et l’ouverture de positions à terme depuis novembre 2021, et qu’à partir du 1er avril 2026, elle pourrait fermer progressivement ces activités selon la situation, puis se retirer de ce secteur.

Le 19 mars, Wu Zewei, chercheur associé à la Banque Su Shang, a déclaré dans une interview au « La Nouvelle Économie » que, du point de vue du risque de marché, la forte volatilité des prix des métaux précieux et le recours à des transactions à effet de levier à terme présentent un risque élevé de dérapage, surtout pour les investisseurs particuliers dont la gestion des risques est relativement faible. En tant que membres, les banques doivent assumer la responsabilité de la compensation et de l’avance des fonds, ce qui augmente leur exposition au risque. Sur le plan de la valeur commerciale, les commissions sur les transactions de métaux précieux en tant qu’intermédiaires sont limitées, mais elles nécessitent d’importants investissements en gestion des risques et conformité, ce qui réduit la marge bénéficiaire. De plus, avec l’augmentation des exigences réglementaires pour la protection des investisseurs, les banques doivent engager davantage de coûts pour l’éducation financière et la surveillance des risques, ce qui incite à une réévaluation de la valeur commerciale de ces activités et à une réduction proactive des activités pour prévenir les risques potentiels.

Wu Zewei a mentionné que si les investisseurs considèrent l’or comme une partie de leur portefeuille d’actifs à long terme, ils peuvent opter pour l’or physique, l’or accumulé ou les ETF or, en évaluant scientifiquement leur capacité de tolérance au risque, et éviter d’investir avec des fonds non propres. Actuellement, après une hausse rapide à court terme, le prix de l’or subit une pression de volatilité, et les investisseurs doivent en être pleinement conscients.

L’or au comptant continue de chuter

Le soir du 18 mars, l’or au comptant a connu une chute brutale, atteignant un minimum de 4806 dollars l’once. Le 19 mars, malgré une légère reprise en début de séance, la tendance baissière s’est poursuivie dans l’après-midi, franchissant successivement les seuils de 4800, 4700 et 4600 dollars.

Depuis le début de mars, le prix de l’or au comptant a oscillé. Si l’on considère le sommet de 5598,75 dollars l’once en janvier de cette année, la baisse dépasse déjà 15 %.

« La réaction contre-intuitive du prix de l’or est principalement due à la forte pression exercée par la logique des taux d’intérêt, qui supprime fortement la logique de l’évitement du risque », a déclaré Qu Rui, directeur adjoint senior du département de recherche et développement d’Eastmoney, dans une interview au « La Nouvelle Économie » le 19 mars. La montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran a entraîné des perturbations continues dans le passage stratégique du détroit d’Hormuz, la baisse soudaine de la production dans le sud de l’Irak, et un resserrement de l’offre de pétrole brut, ce qui a fait grimper fortement les prix du pétrole brut international, alimentant les inquiétudes concernant la reprise de l’inflation et poussant la Fed à retarder sa baisse des taux.

Qu Rui explique que la baisse des anticipations de baisse des taux a renforcé la hausse des rendements obligataires américains et du dollar, et que la récente crise de liquidité provoquée par des retraits massifs de crédits privés aux États-Unis a renforcé la position du dollar comme actif refuge et source de rendement, détournant ainsi les fonds de couverture du risque. Par ailleurs, la vente massive de profits antérieurs a également provoqué une chute technique des prix de l’or, créant une situation paradoxale où « les prix du pétrole montent, ceux de l’or descendent ».

« À l’avenir, le prix de l’or suivra une tendance ‘pression à court terme, amélioration à moyen et long terme’ », a déclaré Qu Rui. Il estime qu’à court terme, la hausse des prix du pétrole maintiendra la Fed à des taux élevés et renforcera le dollar, continuant à peser sur le prix de l’or. À moyen et long terme, avec la diminution de l’effet de la hausse des prix du pétrole, la baisse progressive de l’inflation, la poursuite de la dédollarisation mondiale, la demande stable des banques centrales pour l’or, et la faiblesse du crédit du dollar, le prix de l’or pourrait osciller puis remonter.

« Sur le plan opérationnel, il est conseillé aux investisseurs de rester en attente à court terme, d’éviter de faire des achats à la baisse, et d’attendre la confirmation des niveaux de support ; à moyen et long terme, il est possible de profiter des corrections pour accumuler, en intégrant l’or dans un portefeuille avec une allocation de 5 à 10 %, en surveillant notamment la fenêtre de baisse de la Fed et l’évolution de la situation au Moyen-Orient, tout en restant vigilant face à une inflation supérieure aux prévisions ou à une escalade des conflits géopolitiques », a ajouté Qu Rui.

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